行业前景乐观

　　目前磁性材料行业主要面临两个大的机会，一个是环保节能的机遇，另一个是国际产业转移带来的机会。随着我国环保的发展、国家正在努力建立节约性会，软磁功率铁氧体面临很大的历史机遇，磁性材料这些年正由于节能、环保而应用更加充分，磁性材料是一个很大环保节能板块。

　　另外磁性材料行业是一个高能耗、劳动性密集行业，随着能源紧张和劳动成本的提高，国外磁性材料正逐步在向发展中国家转移，国外厂商纷纷在中国建厂或者与国内厂商合作实行产业转移，更重要的我国本土磁性材料生产厂商不断的壮大，我国已经成为磁性材料生产大国，其产能已经超过40％靠出口来消化。

　　目前磁性材料的生产正在由发达国家向发展中国家转移，主要是磁性材料行业高能耗、劳动性密集的特点所决定的。目前转移方式主要有和国内公司合作，如日本TDK公司与天通股份（600330）合作；直接建厂，如日本的赢赛拉、爱普生，荷兰的飞利浦等。而大部分则是从我国进口，因为相同性能下国内的磁性材料价格才是国外的一半。

　　目前我国磁性材料的产能40％要靠出口消化，而目前这种国际转移正在继续。目前国内生产磁性材料上市公司已经很多都是以出口为主了，如上市公司宁波韵升（600366）、中科三环（000970）出口收入占总收入的比例分别为80％和75％，另外天通股份（600330）的出口比例也不小，出口占总收入的46％。特别值得注意的是稀土永磁，我国丰富的稀土资源决定了稀土永磁将会大部分转移到中国，目前生产稀土永磁上市公司有安泰科技（000969）、宁波韵升（600366）、中科三环（000970）以及北矿磁材（600980），其中安泰科技（000969）最xx，而其它上市公司稀土永磁所占比例不大。;

　　相反从总的需求看，磁性材料需求旺盛，每年能够保持15％的增长率，预计2005年铁氧体永磁市场需求将达到221万吨左右，铁氧体软磁市场需求将达到10万吨左右，稀土磁体约1万吨。而我国产量在世界所占比重逐年上升，预计到2010年，我国烧结钕铁硼磁体产量将达到7万吨，占全球产量的75％；粘结钕铁硼磁体产量将达到1万吨，占全球产量的50％。

　　作为新材料中重要子行业之一的磁性材料是一种非常重要的基础功能材料，它是将系统中电能与机械动能互相转化的核心器件。按磁性能特点的不同，磁性材料可以分为永磁（硬磁）材料、软磁材料、矩磁材料、旋磁材料、磁记录材料、磁敏感（磁致伸缩）压磁材料及其它磁补偿材料等。按导电性能，又可分为金属磁性材料、铁氧体磁性材料、稀土磁性材料和其他非金属磁性材料等。由于目前永磁和软磁材料的应用最为广泛。

　　磁性材料优势在于它是一类与时俱进、不可或缺的功能材料，在许多新兴领域都发挥着不可替代的作用。它在电子、计算机、信息通讯、医疗、航空航天、汽车、风电、环保节能等传统和新兴领域都有着极其重要的作用，发展前景比较乐观。当前，家电、信息(三网合一)和汽车工业的结构调整和发展，如家电信息化、手机多媒体化、电脑笔记本化、电视平板化、汽车电子化,3G通信以及绿色照明和新能源开发，将使中国磁性材料工业面临新的发展机遇和挑战。

　　磁材行业逐步复苏

　　虽然在2008年四季度和2009年一季度，我国磁材行业经历了全球经济危机和行业周期下行的严峻考验，行业步入了{zd1}谷，但2009年一季度以后，全球经济企稳复苏，同时国内家电下乡和汽车补贴等政策的推出，磁性材料的主要下游，彩电、笔记本、汽车、手机等市场的均触底反弹，整个磁材行业也来迎来了转机。行业整体开工率从一季度的不足40%到三季度初期的70～80%再到如今的约90%，下游需求依然处于回暖过程中。从进出口额的同比增速变化上看，磁材行业的复苏迹象也十分明显。

　　我国已经成为世界磁性材料产业的中心。2008年，我国永磁铁氧体产量达到45.04万吨，占世界总产量53.29%；软磁铁氧体产量将达到26.53万吨，占世界总产量52.26%；钕铁硼永磁材料产量超过5万吨，占世界总产量的80%以上。未来数年内我国的世界磁性材料产业中心地位都会十分牢固。

　　xx磁性材料将是行业发展方向

　　今后5年-10年内，是产品发展的良好时期，中低档产品将逐渐萎缩。现阶段，磁性材料的生产主要集中在亚洲，日本以xx磁性材料为主体；中国以中低档磁性材料为主体，并分割部分xx产品市场；其他东南亚国家分割部分中低档产品市场。中国从磁性材料生产大国走向世界磁性材料生产强国还有一定距离。中国的磁性材料产业的后续发展将集中在高性能产品,到2010年中国的磁性材料产量占全球的产量将超过60%以上，高性能产品将超过国内总产量的50%。

　　磁性材料上市公司一览表

　　600111 包钢稀土

　　600549 厦门钨业

　　600980 北矿磁材

　　000795 太原刚玉

　　000969 安泰科技

　　600366 宁波韵升

　　600330 天通股份

　　000636 风华高科

　　002057 中钢天源

　　002056 横店东磁

　　000970 中科三环

　　600390 金瑞科技

　　龙头股点评

　　包钢稀土（600111）

　　包钢稀土是我国{zd0}的稀土资源和稀土深加工企业，其控股股东为包钢集团公司，包钢集团所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%，占国内已探明储量的87.1%，稀土精矿产量占全国总产量的37%以上。公司的主要原料强磁中矿、强磁尾矿以及生产所需部分水、电、汽主要从包钢集团采购，其成本优势明显。

　　受益新材料行业增长：稀土行业需求正在复苏，价格步入良性上涨轨道。中国钕铁硼产量近10年间增长900％，未来仍然保持20％以上的年复合增长率；贮氢合金材料、汽车尾气净化催化未来5年将保持20-30％的复合增长。这些都将对稀土系列产品的价格形成长期的支撑因素。

　　15000吨高性能磁性材料产业化项目：2009年5月股东大会批准新建年产15000吨高性能磁性材料产业化项目，拟以分期方式进行，项目最终将建成年产15000吨钕铁硼速凝薄带、5000吨钕铁硼氢碎粉、2000吨高性能磁体的规模，投资总额为73095万元，建成后，预计公司每年将增加销售收入17.5亿元，预计每年将增加净利润1.7亿元。

　　中科三环（000970）

　　钕铁硼是目前发现商品化性能{zg}的磁铁，拥有极高的磁性能，本身的机械加工性能也很好。中科三环(000970)是国内规模{zd0}、技术实力最强的钕铁硼生产企业，同时也是全球第二大钕铁硼供应商，拥有烧结钕铁硼产能约8000吨，粘接钕铁硼产能1200吨，总产能超过9000吨。

　　公司产品主要应用于风电、汽车、硬盘、手机等消费电子产品、工业电机等领域，其中电子类产品运用比例超过60%，产品出口比例60%-70%。目前随着需求的恢复，公司订单已经出现全面回升。随着2010年电子产品需求全面回升，公司业绩也有望随之回升。

　　横店东磁（002056）

　　横店东磁为国内软磁铁氧体和永磁铁氧体材料龙头产商，市场占有率均为国内{dy}，其中永磁产量全球{dy}，软磁产量全国{dy}。公司永磁材料技术水平已接近国际{zg}端，软磁材料技术达到国内先进的水平，进入国外巨头垄断的xx电机市场，并形成很强的替代优势。

　　从未来来看，公司的产品结构升级仍将继续，高附加值、搞毛利率的产品占比会进一步增加。公司通过产业链向上游延伸，一定程度改变公司业务构成，由纯粹的磁材加工企业转变为拥有上游资源的企业。

　　环保节能领域已成为公司重要的发展方向，包括永磁(永磁铁氧体)与软磁业务都将积极切入变频节能电机与半导体照明等领域。在公司当前电机磁瓦销售结构中，汽车电机占比达70%，并且未来供应比重将持续增加，基于公司在汽车电机上的影响力日渐扩大，汽车市场将成为实现公司转型节能环保领域最重要平台。