杂谈稀土板块的战略投资机会（之一）

躺捡之·股市投资杂记（19） 2010年3月11日

　　去年年初以来，本人一直致力于稀土板块的研究，现在将这些方面的一点心得与大家分享。由于篇幅所限，分几期进行。
　　要探讨稀土板块的投资机会，需先普及一下稀土知识。
    xxx同志早在1992年就讲过：“中东有石油，中国有稀土。”“一定要把稀土的事情办好，把我国稀土优势发挥出来”。
    而在本人看来，石油已经出现了越来越多的替代产品，且稀土也能替代石油并更加环保，但石油却不能替代稀土，到目前为止，全球还没有找到能替代稀土的产品。因此，应该说，中国稀土的价值是应该超越中东石油的。
    稀土金属又称稀土元素，是元素周期表ⅢB族中钪、钇、镧系17种元素的总称，常用R或RE表示。它们的名称和化学符号是钪(Sc)、钇(Y)、镧(La)、铈(Ce)、镨(Pr)、钕(Nd)、钷(Pm)、钐(Sm)、铕(Eu)、钆(Gd)、铽(Tb)、镝(Dy)、钬(Ho)、铒(Er)、铥(Tm)、镱(Yb)、镥(Lu)。
    中国占世界稀土资源的43%，主要稀土矿有白云鄂博稀土矿、山东微山稀土矿、四川冕宁稀土矿、江西风化壳淋积型稀土矿、湖南褐钇铌矿和漫长海岸线上的海滨砂矿等等。白云鄂博稀土矿与铁共生，稀土总储量REO为3500万吨，约占世界储量的38%。微山稀土矿和冕宁稀土矿是以氟碳铈矿为主，伴生有重晶石等，是组成相对简单的一类易选的稀土矿。江西风化壳淋积型稀土矿（又称离子型稀土）是一种我国特有新型稀土矿种，它的选冶相对较简单，且含中重稀土较高，是一类很有市场竞争力的稀土矿。
    因稀土元素具有丰富的物理化学性质，已广泛应用于电子、石油化工、冶金、机械、能源、轻工、环境保护、农业等领域。应用稀土可生产荧光材料、稀土金属氢化物电池材料、电光源材料、永磁材料、储氢材料、催化材料、精密陶瓷材料、激光材料、超导材料、磁致伸缩材料、磁致冷材料、磁光存储材料、光导纤维材料等。
    稀土有工业“维生素”或工业“味精”之称，当今世界上几乎每隔３至５年，人类就会发现稀土的一种新用途，而每4项新技术中就有１项与稀土有关。
    阿凡达中的Unobtanium，RDA驻“地狱之门”的总监帕克把一块Unobtanium矿石放在一块永磁体的上方，它就悬浮在空中，这就是影片中地球殖民地的原料产地{zd0}动力——常温超导体矿石及磁浮现象，就与稀土永磁超导材料有关。
    稀土不仅在经济领域内有巨大的价值，在军事上的价值更加明显：
    稀土是关系到世界和平与国家安全的战略性金属。为什么“爱国者”导弹能比较轻易击毁“飞毛腿”导弹？这得益于前者xx制导系统的出色工作。其制导系统中使用了大约4公斤的钐钴磁体和钕铁硼磁体用于电子束聚焦，钐、钕是稀土元素。
    为什么M1坦克能做到先敌发现？因为该坦克所装备掺钕钇铝石榴石激光测距机，在晴朗的白天可以达到近4000米的观瞄距离，而T-72的激光测距机能看到2000米就算不错。而在夜间，加入稀土元素镧的夜视仪又成为伊拉克xx的梦魇。
    至于F-22超音速巡航的功能，则拜其强大的发动机以及轻而坚固的机身所赐，它们都大量使用稀土科技造就的特种材料。比如F119发动机叶片以及燃烧室使用了阻燃钛合金，这种钛合金的制造据说是使用了铼；而F-22的机身就更加是用稀土强化的镁钛合金武装。否则，超音速巡航中，F119强大的动力足以摧毁它自己。
    世界稀土资源分布极不均匀，主要集中在中国、美国、印度、前苏联、南非、澳大利亚、加拿大、埃及、日本等几个国家，其中中国的占有率{zg}。
    多年来，中国大量稀土金属用于廉价出口，尤其是氧化铽、氧化镝、氧化钕、金属钕、铽等战略性稀土元素出口增长较多。进口量{zd0}的是日本，占中国出口总量的40%以上；美国、韩国等从中国的进口量也有相当的比例。
    我国对稀土出口已经采取越来越严格的控制制度，除实行严格的出口配额制度外，还加大了对稀土原料出口走私的打击力度。广东去年开展了打击稀土走私专项行动。
    国家某部委一官员透露，2008年中国的稀土出口走私在2万吨左右。而海关统计的去年稀土氧化物（REO）出口量只有3.95万吨，走私量接近实际出口量的二分之一。工业和信息化部已经将遏制稀土走私现象纳入《稀土发展规划》，将提出严加整治的办法和相关措施。
    同时，为了加强稀土资源的保护，确保价格稳定。国家已经开始实施稀土战略储备制度。今年2月，内蒙古自治区人民政府批准由600111下属的内蒙古包钢稀土国际贸易有限公司实施包头稀土原料产品战略储备方案。储备资金主要将由企业自行承担，自治区、包头市、包钢(集团)公司将共同给予贴息支持。
    内蒙古包头市和江西赣州市目前是我国一北一南两大稀土资源储量最为丰富的地区，素称“北有‘稀土之都’，南有‘稀土王国’”。包头的稀土属于价值相对较低的轻稀土，但资源占有量世界{dy}，主要集中在包头市白云鄂博铁矿，白云鄂博在蒙语中是“富饶的圣山”之意。具有代表性的股票是600111。600362因为集团收购四川冕宁县牦牛坪稀土矿并准备整体上市具有轻稀土概念。赣州的稀土是经济价值大的离子型稀土，也就是中重型稀土。广东、福建、湖南、广西等地的稀土也属于这种离子型稀土，{zj1}代表的股票是600259；此外600549也拥有离子型稀土资源；占有中色南方稀土76%股份的000758；因为五矿有色控股五矿赣州稀土40%股权，同时五矿有色将可能垄断稀土出口贸易，而五矿有色正在重组600980和000657；002056控股赣州新盛稀土67%股权。概括一下，从目前A股市场来说，稀土板块已经初具雏形，包括600111、600259、600549、600362、000758、600980、000657、002056等，其中600111是轻稀土的代表，600259是中重稀土的代表。
    接下来两期将谈谈轻稀土与中重稀土的不同价值以及从战略角度看待稀土板块的投资机会。
    至于大盘的走势，根据本人的盘中判顶系统，3月3日开盘后出现短期顶部信号，当日上午即出现阶段高点，大盘再次探底。根据本人这段时间的提示，还是应该等待股指站稳60日均线或30周均线重新上扬再介入才xxx。不过，本人认为，此次探底时间不会太长，幅度不会太大，mini熊即将结束的概率在增加。 

杂谈稀土板块的战略投资机会（之二）

躺捡之·股市投资杂记（20）2010年3月18日

    稀土不是“土”，它的名字是因200多年前的一次误会造成的。1789年，一个名叫卡尔·阿连纽斯的瑞典军官，在斯德哥尔摩附近的依特比镇发现了一块乌黑发亮的矿石，他不知道是什么矿石，便将它命名为依特比矿。到了1794年，芬兰化学家加多林对这块矿石作了分析和鉴定，发现矿石中有38％是不知名的元素。当时人们把不溶于水的固体氧化物叫做“土”，而这块矿石中的未知元素又非常少见，所以把它叫做“稀土”。从此，稀土金属的名字一直沿用到今天。其实稀土是地道金属，而且是重要性胜过黄金的稀有金属，所以我认为，准确地说，稀土应该称为“稀金”。本篇主要探讨一下轻稀土和中重稀土的不同价值及投资机会。
    前面说过了稀土是由17种元素组成。一般又分为两类：一类是轻稀土，主要含镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕；另一类是中重稀土，除了含有前面所说的全部轻稀土元素外，还含有钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钪、钇等重稀土元素。大家比对一下，就可以看出，中重稀土比轻稀土富含更多的金属元素，而且是比轻稀土元素价值更高的金属元素。
    在我国稀土界有“北轻南重”之说。意思是说以内蒙、四川、山东等为代表的北方稀土种类均为轻稀土，主要有包头的白云鄂博稀土矿、山东微山稀土矿、四川冕宁稀土矿；以广东、福建、湖南、广西等为代表的离子吸附型稀土属于中重型稀土，主要有江西赣州龙南等地的稀土矿。
    其实，我认为我国稀土的应用价值也存在“北轻南重”的状况，也就是相对而言，轻稀土价值低一些，中重稀土价值更高一些。要从理论上来说明难度大很多，我们不妨从国家的重视程度和稀土xx以及南北方稀土界自己的说法来了解。
    国家对中重稀土的重视程度不同凡响。南方风化壳淋积型稀土矿即中重型离子吸附型稀土矿是我国特有的稀土矿物。1991年1月15日，国务院发布《关于将钨、锡、锑、离子型稀土矿产列为国家实行保护性开采特定矿种的通知》，该通知仅将南方离子型稀土矿产列入国家实行保护性开采特定矿种。说明国家对南方中重离子型稀土的战略价值更加重视。《通知》甚至对离子型稀土矿产特别规定“国家禁止全民所有制、集体所有制矿山企业与外资合作、合资开采离子型稀土矿产。未经国务院稀土领导小组批准，任何单位和个人不得接待没有中华人民共和国居民身份证的人员进入离子型稀土矿区，或向其提供矿山的地质资料、矿石样品及生产工艺技术。”国家还规定，自2009年至2015年,中国每年稀土出口量将控制在35000吨内,并严禁出口镝、铽、铥、钇等中重稀土。可以看出国家对中重离子型稀土矿产给予不同于任何矿种的战略重视。
    稀土xx更看重中重稀土。我国稀土泰斗徐光宪去年曾注意到一起公开披露的案件：江西省龙南县设立了稀土稽查系统来加强对稀土开采和销售的控制。但5个检查站的30多名稽查人员被发现与不法开采者相勾结，将违规开采的稀土运销到外县市，使检查站形同虚设。徐万分惋惜地说：江西龙南盛产的是重稀土，比包头的稀土更加珍贵。
    南方中重稀土业界当然更清楚中重稀土的价值。中重稀土的代表企业600259的大股东广东广晟有色集团董事长李进明去年年初在接受媒体采访时表示：南方广东和江西的中重稀土资源（离子型稀土），每年产出2万—3万吨。现在，轻稀土的市场价格大概是每吨3000多元，而即使在稀土行业不景气的情况下，中重稀土的价格每吨还高达3万—4万元，中重稀土的发展潜力很大。
    北方轻稀土业界也认可中重稀土的国宝价值。在去年稀土行情低迷时，北方轻稀土的代表企业600111的总经理张忠通过媒体呼吁：不能把17种稀土元素一概视为战略资源。并认为我国稀土分布北轻南重。其中，轻稀土存量大，应用广，中重稀土资源稀缺，应用独特。但是由于不分轻重一律视为战略资源，国家对稀土实行指令性计划生产，影响了中国稀土行业的长远发展。江西、广东、福建、湖南、广西等地蕴藏着我国特有的离子型稀土矿，富含钇、镝、铽等具有特殊用途的中重稀土。这些元素总量极少，我国仅能开采30年。所以，中重稀土才是我国的战略资源和真正的国宝。就上篇所提及的稀土板块而言，600111、600362属于轻稀土题材，而600259、600549、600980、000758、002056属于中重稀土题材，而尤以600259为代表。本人看好稀土板块，如果把轻稀土叫做大稀土，把中重稀土叫做小稀土，把600111叫做大美人，把600259叫做小美人，那么本人更看好小稀土，尤其看好600259这个小美人。
    就目前大盘走势来看，在3月3日出现短期顶部信号，经历3天弱反弹后，3月10日一开盘再次出现短期顶部信号，这说明近期大盘体质很弱。在这种状况下，首要的是要克服任何主观臆测，严格坚持等待大盘重新站稳60日均线或者30周均线重新上拐再介入才能确保安全。此前只宜以少量真金白银介入热点，权当娱乐罢了！对于个股亦然，大美人600111目前仍在30周均线下运行，而小美人600259已经连续两周在30周均线上运行了，并且30周均线已在上周重新上拐，意味着该股长达一年的调整已经结束，进入中长期安全上涨阶段。

杂谈稀土板块的战略投资机会（之三）

躺捡之·股市投资杂记（21） 2010年3月25日

    结合本专栏自去年11月来的判断，大盘自去年11月11日出现中期顶部信号后，来了一波较大幅度的中期调整。在反弹过程中又于今年3月3日出现短期顶部信号，本人在3月11日文中指出本次调整“时间不会太长，幅度不会太大，mini熊即将结束的概率在增加。”如果说去年11月11日以后的那波调整是真摔的话，今年3月3日后的这波下调只是假摔，主要的依据是主力资金没有出现大量流出的情况。现在看来，大盘虽然还未攻占60日均线，但上证指数上周收盘已经站上30周均线，且30周均线再次拐上，说明mini熊已经结束，今年上半年难得的吃饭行情已经开始。虽然这也许只是一波mini牛行情，还是希望大家抓住这个今年难得的机会，好好赚一把！
    Mini牛行情已经确定，那么接下来就是选股的问题了。最近关于新疆板块及稀土板块的探讨，正是为了解决今年{zd0}的机会在哪里的问题。接下来还是延续前两期的话题，继续探讨稀土的战略投资机会。本期着重从中国以及世界产业结构调整及经济发展方式转变的角度考察稀土的战略投资机遇。
    中国经济的发展，优先考虑的都是速度问题、增长问题，虽然近年来也开始强调结构问题、质量问题，但委实没有取得多少效果。从今年开始以及第十二个五年计划期间，这种状况将有根本的改变，推进经济发展方式转变，加大经济结构调整力度，将成为中国经济发展的优先考虑方向。
    大家已经看到，xxx主席在今年两会期间参加江苏、河南团审议时相继强调要加快经济发展方式转变和经济结构调整。
    调结构方面，传统产能过剩行业可能在资金、政策等方面受到抑制，而低碳、新能源、新材料以及生物技术、信息技术产业等新兴产业则会获得更多的支持。就转变经济发展方式而言，主要是增加科技含量。无论是调结构还是转变经济发展方式，都将优先发展新兴产业，而新兴产业的发展又越来越多地依赖稀土资源的开发利用。这就给稀土产业带来了巨大的发展机遇。
    2010年不仅是中国经济调结构的关键一年，也是美国、日本、韩国等世界上很多国家调结构的关键年。美国总统奥巴马和日、韩都相继宣布将重点发展新能源产业和电动汽车产业，通过转变经济发展方式，推动新兴产业发展来确保经济xx摆脱金融危机而再创辉煌。经济结构调来调去，关键在于提高科技含量，而高科技产品又绝大多数离不开稀土特别是中重型稀土。可谓九九归一归稀土！
    稀土被称为“新材料之母”，将xx全球新材料发展之路。根据日信证券的调研，因风电、电动汽车和节能减排等领域的消费拉动,预计未来稀土消费的主要增长点为钕铁硼、镍氢动力电池和荧光稀土灯三个领域。而我国更是要力争在数年内成为全球{dy}电动汽车生产大国。这些都为稀土的开发利用提供了广阔的前景。
    华泰联合证券研究所也指出，金融危机后，新能源和新产业作为各国经济转型和结构调整的重点，有望成为未来全球经济发展的新引擎。稀土因其特殊的物、化特性，注定成为新能源产业不可或缺的核心资源，正面临着从“工业味精”到“工业食粮”的深刻转变。
    总之，从中国和世界未来相当一段时间调整经济结构和转变经济发展方式的首要战略可以得出，稀土资源将具有巨大的需求空间。那么，作为世界{dy}稀土生产和供应大国的中国，未来的稀土供应状况又怎样呢？
    2009年7月6日，工业和信息化部原材料工业司在北京召开了《稀土工业发展专项规划》和《稀土工业产业发展政策》专家论证会，发展改革委、财政部、国土资源部等有关部委及科研院所及有关方面的专家对规划和产业政策进行了充分论证。《稀土工业发展专项规划》旨在运用行政和市场手段，加大宏观调控力度，加强稀土等战略资源的管理，严格控制产能。2009—2015年，除了将不再批准新的稀土矿采矿权和严格对新建稀土冶炼分离企业的审批标准外，对于已有的稀土企业，将着重从技术装备水平、环境保护情况和管理水平等三方面入手实行淘汰。同时，严格行业准入门槛，通过“关、停、并、转”加快淘汰过剩产能的速度（大家可曾记得，国家对某一类矿产一实行“关、停、并、转”加快淘汰过剩产能，往往会造成该类矿产价格快速上涨？），推进企业联合重组，做强做大稀土产业，打造稀土企业的联合舰队，成立“中国的稀土欧佩克”，在市场上形成占{jd1}主导地位的xxxx，使中国在调控国际稀土市场价格中占主导地位。《稀土工业产业发展政策》对稀土出口产品目录分别按禁止类、允许类和鼓励类进行了细化。今年2月，由包钢稀土国际贸易有限公司实施的包头稀土原料产品战略储备方案获批准，标志着稀土储备机制启动。我国首部《稀土行业准入条件》不久也将正式出台。
    同时，中央正在考虑建立国家稀土生产、销售、出口的专门管理机构，同时建立国家战略储备制度。
    国土资源部近日决定，2010年继续对稀土矿实行开采总量控制管理；2011年6月30日前，原则上暂停受理新的稀土矿勘查、开采登记申请。
    3月19日，人民日报发表人民时评：《稀土不能再贱卖中国须掌握定价权》，提出：我国对稀土资源要通过拢指成拳，牢牢地将稀土矿产控制在我们的手中，同时牢牢将供应份额控制在我们自己手中，造成有利于我们的贸易格局；通过鼓励优势企业的兼并重组,提高行业集中度；通过鼓励稀土深加工,拉长产业链,将资源优势打造成为产业优势。
    由此可以看出，我国将对稀土实行越来越严格的保护性开采，目前及未来全球稀土的供给将有序收紧，但下游需求将呈稳定甚至爆发性增长，稀土可能将呈现长期供不应求的局面。既如此，产品价格上涨基础就较为扎实，稀土资源的价值将得到大幅提高，伴随着经济转型和产业结构调整的深入，稀土行业将进入长期景气周期，未来的高增长可以预期。
    可见，稀土资源板块具有资产价值重估动能，将成为中长期{zj1}战略投资价值的板块之一。
    有人把2010年称为“中国新兴产业元年”。由于稀土是新兴产业赖以兴旺的基础，所以毋宁说，2010年更是“中国稀土元年”。
    有人把稀土与货币、气候并列为“全球新世纪三大博弈”， 博弈的最终结果，极大程度上，将决定新世纪主要大国战略版图势力的消长。
    有人说，稀土是上帝给中国人的惟一恩赐。那就让我们好好珍惜上帝赐给我们的美好礼物吧！