收评:弱势还要持续多久?-江晖-搜狐博客

    

收评:弱势还要持续多久?

[今日消息]

国家发改委网站27日消息,2010年西部大开发工作安排提出,抓紧颁布实施深入实施西部大开发战略的若干意见,研究制定相关配套办法和实施细则。大力发展特色优势产业,加强矿产资源勘探,大力发展节能环保、新能源、新材料等战略性新兴产业。
  本周,两市上市公司年报、季报披露将同时落幕。统计数据显示,目前已发布年报的上市公司2009年七成业绩同比增长,整体净利润同比增25%。

【市况分析】

  股指今早在震荡中行进,经历昨日的大跌后,大盘早间出现惯性下跌,盘中再次创出近期新低,{zd1}跌至2865.47点。后在地产金融企稳的带动下,走出一波拉升行情。盘中旅游板块出现活跃。
  今日a股市场出现了低开企稳回升的趋势。 午后,大盘呈现低位震荡走势,成交量极其萎缩。市场没有热点出现,显示出场外资金还是保持观望的态度。从盘中看,板块跌多涨少,黄金概念股逆势走高,西藏、传媒、旅游、甲流等中小板块个股强势飘红,金融、煤炭板块冲高回落,石油、有色板块弱势领跌,次新股继续跌势。但我们也看到地产有止跌企稳迹象,今日的弱势震荡将延续,成交量的萎缩,告诉我们大盘将在2800-2900附近反复,以此消化消息面的利空和指标的修复。
  目前很多人在争论大盘到底会跌到哪里,2800是仍有可能去看一下的,那又如何?很多中线趋势良好的票根本不会理会这些,进二退一或进三退二将是中线强势品种的固定步伐。所以目前空仓并不明智,市场已经进入主动买套阶段,分批建仓更合理。随着股指期货的上市,各类观点无不在给做空推波助澜,而主力也是利用了这点在持续打压。越是这个时候,你越是要保持头脑清醒,跌不是坏事,连续杀跌那就更是好事了,苦尽了甘自然就来了。尽管目前我们已经能够估计到大盘有可能还会去下探2800一线,那又如何?向上的空间已经远远大于下跌的空间了,砸的目的只是为了买,这点你必须要充分意识到。所以现在介入又如何,哪怕是主动买套?

【市场研究】

  东海证券:留意"领跌股先止跌"信号
  周二,市场在超预期房地产调控政策、不断增强的加息预期以及建行再融资传闻等多重利空因素打击下大幅下跌。值得注意的是,前期领跌的地产跌势放缓,这可能意味着市场有望逐渐止跌企稳。
  本轮调整的主要原因,主要来自超预期的房地产调控政策。超预期的房地产调控政策带来房地产相关板块下跌成为近期市场大幅调整的主凶。若此逻辑成立的话,房地产相关板块的率先止跌企稳将意味市场有望逐渐企稳。从周二的市场表现来看,地产、银行跌势已开始放缓,虽然建筑建材仍位居跌幅榜前列,但是市场有望在地产、银行的率先企稳下逐渐止跌。
  从自上而下和自下而上两个角度看,市场逐渐止跌企稳的概率也较大。从影响市场的诸多因素来看,经济相关数据及预期仍比较乐观,尽管超预期房地产调控政策对经济的影响存在一定的不确定性,但考虑到政府本次调控目的主要在于紧缩投机需求、避免房价上涨过快,而不是限制开发投资,另外政府还鼓励增加供应,因此,对投资的影响也许并没有那么悲观;业绩方面,在靓丽年报和一季报刺激下,上证a股和沪深300滚动盈利预期最近几周环比不断上调,相比10年初上调幅度接近9%;流动性方面,尽管受货币政策收紧的压制,资金面仍较为紧张,但是人民币升值预期带来的热钱流入,以及部分投机资金从房地产市场转向股票市场,都将对市场构成利好。从影响市场走势的大盘权重行业来看,受政策的压制,在中小板指数和海外市场不断创新高的背景下,金融、钢铁、地产等主要权重板块从09年8月以来却经历了将近9个月的调整,估值也处于行业的低端。另外,从市场表现来看,股指期货的推出对大盘权重股配置价值的提升还未xx显现,未来随着券商、基金等机构参与股指期货热情的提高,大盘蓝筹股的配置价值将有望得到进一步提升。
  对于后期市场走势,我们认为,短期市场经过调整后,有望在2800-2900点处寻求支撑,但考虑到加息预期的压制和房地产调控政策效果仍需一段时间的观察,市场快速向上的可能性比较小,未来一段时间维持区间震荡格局的可能性更大。
  中原证券:局部泡沫显现 个股分化难免
  自今年年初以来,中小盘股票整体表现强劲。据wind数据统计,截至2010年4月27日,上证指数年内下跌了10.08%,深成指同期跌幅更是高达15.06%。但中小盘个股却受到市场追捧,中小板综指与创业板年内涨幅均超过了10%,超额收益极为明显。但是,随着中小盘股价的进一步上扬,风险在不断积聚,一些屡创历史新高的个股背后暴露出调整的隐忧。
  市场局部泡沫化显现
  从当前市场来看,部分中小盘个股已经呈现出明显的泡沫化倾向。这从一些"怪相"中可以看出来:如即将上市的海普瑞,该股的发行价达到148元。按照以往新股上市的经验来看,其市值将超过肝素钠产品全球市场年销售规模;再如刚上市的碧水源,市值{zg}时达到250亿元,为其2009年销售收入的80倍。相类似的还有神州泰岳,其220亿元的市值抵得上4个亿阳信通,与软件龙头东软集团的规模也不相上下。 这些现象的存在,表明部分中小盘个股确实已经被高估。从深层次来看,中小盘整体的炒作与市场所处的经济大环境分不开。一方面,源于经济从"保增长"向"调结构"转换,国内货币政策明显收紧,对资金敏感的大盘股估值难以提升。与此同时,地产调控政策也加深了投资者对相关周期性板块的担忧。另一方面,仍有相当多的资金在寻找投资机会。而以新兴产业与区域经济为代表的中小盘个股提供了大量的政策驱动或事件驱动的题材。于是,经济"调结构"引发股市"调结构",一些中小盘题材股成为投资炒作的标的,得以在较长时间里持续走强。
  但值得注意的是,从长期来看,中小盘题材股的估值水平面临着严峻考验。首先,从个股业绩来看,调结构是一个相当长期的过程,个股是否真正受益目前很难准确衡量。如果公司业绩持续几个季度没有明显改观,炒高的股价必将面临大幅回落;其次,从股票的供给来看,扩容的压力已经逐渐显现。截至4月27日,1-4月沪深两市xx个股月平均近30家,且基本上是中小盘个股;{zh1},从"大小非"减持来看,由于实体经济对资金的需求有所增加,限售股解禁后的减持行为将有所增加。
  投资应侧重价值挖掘
  中小盘股的走势可以概括为三个阶段:{dy}阶段,趋势形成。经济调结构以及政策紧缩使得中小盘题材股的前期趋势得以形成。而对此趋势的理解,包括调结构的进程以及政策紧缩的力度,投资者又很容易出现误判。在前一阶段,当趋势与误判彼此强化,就引发了中小盘股的整体上扬。第二阶段,认识出现负反馈。中小盘个股在趋势形成并得到强化之后,在继续上涨的过程将会遭遇带有自我纠错作用的负反馈。就目前来看,一些市场"怪相"已经值得投资者深思。笔者认为,一旦市场出现负反馈,部分中小盘个股可能出现一定程度的震荡调整。第三阶段,关注负反馈力量的强弱。在个股出现震荡整理之后,市场的重心将在负反馈力量的强弱上。如果力量不足,趋势会得到进一步的强化;如果力量足够强,主导的趋势出于惯性仍将延续,直至达到趋势的拐点,然后朝相反的方向强化。
  就当前的市场来说,我们认为中小盘股的走势仍处于第二阶段。这一阶段的典型特征将是以个股的震荡调整为主。建议投资者在潜在的趋势进一步明朗之前,不妨控制好仓位,等待市场新格局下出现的进场良机。不过,对于那些确实受益于经济调整、存在巨大成长空间的个股来说,第二阶段的调整过程也是挖掘并发现价值的好时机。在中小盘个股的选择上,笔者建议投资者更应关注其内在的价值挖掘,而不仅仅只是追随市场进行短炒。


【资金流向分析】


 a股市场周三净流出66亿元,为连续第五个交易日资金离场。欧元区债务危机打击外围股市全线跳水,从而挫伤投资者情绪。八成行业遭到抛售,化工、零售、计算机、水泥股等抛压较重,医药股则逆势受到热捧。

  监测数据显示,今日深沪两市合计净流出资金65.64亿元,其中机构资金净流出9.65亿元,散户资金净流出55.99亿元。

  行业方面,深沪两市80个行业中,共有16个行业录得资金净流入,八成行业被净卖出。

  医药制造板块最受追捧,净流入2.12亿元。黄金股也获得青睐,有色采选板块净流入1.99亿元。旅游业流入1.37亿元,黑色采选板块流入1.17亿元,食品饮料烟草和家庭用品批发业流入0.94亿元。

  化学原料制品板块持续遭受沉重抛压,净流出5.39亿元,零售业流出4.02亿元。计算机应用服务、非金属矿物板块分别流出3.81亿元、3.55亿元,电器机械及器材、综合类、专用设备板块流出金额都在3亿元以上。

  个股方面,今日上市的陕鼓动力净流入1.68亿元居首,中金黄金、辰州矿业、西藏矿业、包钢稀土均流入逾1亿元。

  辽宁成大抛压最重,净流出1.34亿元。碧水源、中国西电、云南铜业都流出超过1亿元。

  另外,周三相对资金净流入量前五名的个股为:陕鼓动力、力生制药、数字政通、西藏矿业、路翔股份;相对资金净流出量前五名的个股为:三聚环保、华平股份、东方雨虹、碧水源、中关村。

【后市大盘分析】


大盘在经历了短期的暴跌后,今日在美股大跌的不利于因素下依旧呈现出较强的企稳态势,主要是由于以银行股为代表的指标股短期开始逐步转强。虽然从技术上分析目前大盘的日线均线系统开始转为空头排列,但是在股指期货和融资融券推出时后短期大盘的技术走势将渐渐被边缘化。市场长期上看目前大盘3000点以下属于低风险区,市场的机会远远多于风险。预计短期大盘将维持在2900点附近反复震荡的格局来修复前期超跌的技术指标。

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