综述:

??东京胶在日元升值和东南亚现货供应紧张,以及原油创出12个月的87美元/桶新高的影响下，东京橡胶一路上涨近期合约5月已经创出356日元历史新高。东南亚现货也船货也超过3400美金/吨,其中烟胶报价超过3700美金/吨,创出了历史新高。国内现货则止步于25700附近,美元胶现货在3200美金/吨附近,市场出现了明显的船货和现货的倒挂,差价在150-200美金/吨,沪胶却未能突破26000元/吨,昨日由于国家发行三年期央行票据,向市场发出了收缩银根的信号,昨日沪胶大幅下跌,盘中遇到25000附近支撑,今日小幅回升收盘于25270元/吨。

国外方面:由于拉尼娜气候现象影响,东南亚主要产胶大国近期干旱,导致市场对今年橡胶减产的预期,加之东南亚处在橡胶生产的停割期,生产原料短缺加工成本居高不下,国际轮胎企业大量采购导致橡胶现货创出历史新高。

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国内方面:国内由于经济持续回暖,国内贸易商大量采购,导致3-4月份橡胶集中到港,青岛保税区现货达到20万吨,近期由于轮胎企业在年前大量采购,有一定的库存,近期胶价高启,轮胎不急于进货,所以造成了青岛保税区现货大量积压。国内贸易商之所以这样大量进货基于火爆的汽车销售带来的利好,?据中国汽车工业协会统计分析，在宏观经济继续向好，汽车市场持续活跃的背景下，3月汽车产销如期迎来年内的一个高峰：汽车产销分别完成173.43万辆和173.52万辆，比上月分别增长44%和43%，同比分别增长58%和56%；1-3月汽车产销分别完成455.45万辆和461.06万辆，同比分别增长77%和72%。当月和一季度产销均刷新历史{zg}记录。

天胶技术面:?? 1.日胶在上述利好刺激下,一路走高近期合约创出历史新高

远期合约随未能创出历史新高,但是已经逼近历史高点,从技术上看,日胶仍有上升的空间。

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2.沪胶则在利多利空交织的影响下,压力明显未能持续上涨创历史新高止步于26000元/吨。

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从沪胶主力合约技术图表上看,年前的回调已经跌破去年的上升趋势线,短期看压力明显,呈现高位震荡格局。

综合分析:尽管在现货坚挺和上海期货交易所库存持续减少的影响下,以及云南出现百年不遇的干旱造成天胶产量的减少,据统计今年云南农垦将减产2万吨干胶,在这些利好消息刺激下沪胶走势坚挺,但是在国家收缩银根的政策影响下,以及国家将在4月14号抛售3万吨储备橡胶,数量虽然不大但是对橡胶市场价格还是有一定的影响的。后市随着国家宏观政策陆续出台,以及挥之不去的希腊债务危机和美元的升值对金融市场的影响,加之东南亚开割期临近和国内天胶的割胶期到来,天胶现货面临大量上市的压力,中国的汽车销售也面临淡季的到来,在众多利空因素的影响下,沪胶短期虽有支撑,中期面临回调的压力。

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