欧美钛行业复苏已经拉开序幕中国钛行业复苏指日可待
欧美钛行业复苏已经拉开序幕。2009年受全球经济危机冲击,工业生产大幅下滑,及航空业的去库存化,使全球钛材需求大幅下降36%,跌回2005年前水平。2010年全球经济复苏,工业生产回暖,预计航空用钛材以及工业用钛材需求将重回上升通道。事实上欧美钛行业复苏已然拉开序幕,以下三点佐证:(1)年初波音787试飞成功,预计首架飞机将于年底交付;近期波音又公告将对旗下两款热销飞机(777和747-8)的生产提速,均预示着航空用钛材需求回暖指日可待。(2)欧美的钛铁和废钛价格自去年下半年来回升150和400%,价格回升至近2008年上半年水平。(3)美国两大钛业巨头——TIE和RTI股价近期上涨显著,6个月涨幅分别为近{bfb}和50%以上。
我国钛行业复苏初现端倪。去年下半年来,国内钛行业日趋回暖。表现一国内海绵钛价格企稳有所回升;表现二宝钛股份继去年下半年连续两个季度亏损后,今年一季度扭亏为盈。预计随着全球经济强劲复苏,国际航空钛材和我国工业用钛需求的回暖,国内钛行业复苏指日可待。
宝钛股份是我国钛加工xxxx,出口钛材复苏值得期待。公司钛材产量占据全国三分之一,分为出口、xx和民用钛材三部分。出口钛材是未来两年我们最看好的业务,随着全球航空业的复苏,宝钛出口将自低谷回暖。xx钛材一直是公司盈利的中流砥柱,其毛利率高且相对稳定,国家大飞机战略实施的推进也将使公司军品钛材受益。民用钛材当前竞争处于白热化,毛利率近年急剧下滑,自20%以上下降至当前不到5%,后期的战略着重于调结构。
宝钛股份的锆业务首次闪亮登场。2009年报首次披露锆材业务,当年营业收入8000多万,毛利率41%,毛利贡献2000多万。公司的压力容器用国产锆材料于2009年10月已经通过国家相关部门评审,可以xx替代进口产品用于压力容器的建造,宝钛目前也已经具备规模化生产工业级锆材的能力。据预测,2010年公司锆材产量有望增加2倍以上,至250-300吨,毛利贡献预计7000-8000万。
首次给予增持的投资评级。按照10-12年海绵钛每吨6万、8万和10万的价格预测,经测算10-12年EPS分别为0.19元、0.69元和1.31元,对应当前股价的PE分别为118倍、33倍和17倍。鉴于当前国内钛行业处于周期性底部,我们认为PE估值意义并不大。我们采用PB估值法,参考国际钛业巨头TIE和RTI的PB运行路径,我们认为一旦国内钛行业展开复苏势头,PB有望回到2008年上半年金融危机爆发前水平,即4倍左右。鉴于我们看好未来钛行业复苏、公司未来2年的钛材出口形势以及新产业锆的发展,首次给予增持的投资评级,12个月目标价格32-34元。建议长期投资者积极关注。
风险因素。国内外钛行业复苏慢于预期;流动性收缩力度强于预期。
已投稿到:
郑重声明:资讯 【欧美钛行业复苏已经拉开序幕中国钛行业复苏指日可待】由 发布,版权归原作者及其所在单位,其原创性以及文中陈述文字和内容未经(企业库qiyeku.com)证实,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。若本文有侵犯到您的版权, 请你提供相关证明及申请并与我们联系(qiyeku # qq.com)或【
在线投诉
】,我们审核后将会尽快处理。
——
相关资讯
——
中山门窗厂家怎么能得到消费者的认可
2021/8/9
中山通下水道-清洗管道应走的几个步骤
2021/9/15
电动锯轨机多少钱_电动钢轨切轨机哪家好-交建机械设备(优质商家)
2019/5/11
电脑IC回收电脑IC回收
2018/6/22
浙江高碳纤维盘根
2018/2/14
冀州轻质复合隔墙板-卓锐建材(多图)
2019/5/11
江门新会男科能xx性病吗
2015/11/3
湖北流体管,薄壁流体无缝管,厚壁流体无缝钢管
2011/4/28
2022新疆煤炭展
2022/4/26
肚子上的肥肉怎么减
2015/3/6
剖腹产xx凝胶_豫冠薰衣草xx
2015/3/23
长春面食加盟
2015/6/30
E4403B频谱分析仪Agilent E4403B供应13829278580 阿里巴巴ershou17的 ...
2010/2/17
可见光_嵌入式软件开发--我的人生_百度空间
2010/5/4
课程内容丰富2010川大北京班项目管理专业名额有限_金融黄埔教育(http ...
2010/5/13
三国烤蹄加盟具有特色品牌_百姓致富网_新浪博客
2010/6/22
成都优质汽车音响装服务 汽车音响装品牌
1900/1/1
耐用的太阳能光伏发电系统市场价格_庆阳太阳能光伏发电
1900/1/1
价位合理的绒布首饰盒产自国艺首饰包装盒加工厂_专业的饰品盒
1900/1/1
液压秸秆打包机价格实惠、性能好的秸秆打包机
1900/1/1