尽管国际货币基金组织(IMF)第二十一届部长级会议的会后声明中并没有提及人民币汇率问题，但是多个国家的政府官员还是在此次论坛上表达了希望人民币升值的观点，在众多的表态中，美国财长盖特纳的发言尤其温和。有专家认为，盖特纳温和的表态和各种迹象暗示，20国集团的其他成员已经知道中国与美国就汇率问题达成了某种程度上的默契。中金公司在4月26日发表的《宏观经济周报》中预测，随着中国的出口由逆差至顺差的转变，五六月份人民币升值的可能性{zd0}。

白糖：

据圣保罗4月26日消息，巴西当地气象公司Somar周一称，巴西主要甘蔗产区（中南部地区）2010/11榨季{dy}个月结束，未来几周天气预期干燥，料将有助于甘蔗压榨及出糖率。中南部糖厂已经开始压榨2010/11年度作物，预期本年度产量将创记录高位。中南部地区甘蔗产量占巴西甘蔗总产量的90%。

据北京4月26日消息，商务部表示，除4月28日开始国储糖本榨季第五次拍卖10万吨糖外，政府将在未来几个月将额外拍卖70万吨国家储备白糖以满足市场需求。但糖业官员在会议上预期称，国储糖销售预计将不会抵消340万吨的需求缺口。我国将转向进口来填补供应短缺。

    从以上几方面来看，白糖基本面偏向利空。

【持仓分析】

豆油：

排名前十的机构所持卖单量远远超过所持买单量的两倍，虽然当日持买单的机构增持总计8177手，但对改变卖压沉重的局面来说，是杯水车薪。摩根大通当日略减持400手，稳坐{dy}。中谷期货增持卖单量836手，当日持仓量与摩根大通所持仓量总计约是豆油日内持仓量的四分之一。

表一：4月26日持仓量排名前十

数据来源：大连商品交易所，金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心

白糖：

    从表二可知，排名前十所持卖仓量总计超过所持买仓量总计的1.16%，且当日增持卖仓量也高于当日所增持的买仓量。值得注意的是，长城伟业当日大幅增持卖仓量10082手，排名{dy}的中粮期货也不例外，增持了3311手，郑糖卖压沉重。

表二：4月26日持仓量排名前十

数据来源：郑州商品交易所，金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心

【行情分析】

连豆油：

昨日，连豆油早盘跳空高开低走，之后在资金的带动下逐渐走高，早盘结束前上摸近期高点，午盘因技术阻力较强，持续走跌，收阴线，结束四日连阳。主力合约开7980元/吨，收7942元/吨，日内创三个月高点（7986元/吨），缩量增仓，成交量减少25.5万手至51.5万手，持仓量增加24952手至38.3万手。

从15分钟线图来看，连豆油5均线依次下破10均线、20均线以及30均线，且10均线及20均线都显现向下反转的趋势，其期价在7940元/吨处得到较强的支撑；连豆油期价尾盘下破布林中轨，并收于其下，布林通道范围收窄；RSI曲线在50线附近震荡。从日线图来看，连豆油期价除受昨日新高7986元/吨压制，还在布林上轨承压。结合机构持仓考虑，预计连豆油日内将在价位7986元/吨下方震荡，交易水位7900元/吨-7986元/吨。

操作建议：

由于近期油粕比超出正常范围，可考虑买粕卖油套利。

图一：4月26日连豆油主力合约15分钟线图 

数据来源：文华财经，金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心

图二：4月26日连豆油主力合约日线图 

数据来源：文华财经，金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心

郑糖：

由于昨日召开糖会，并同时公布了28日发放国储糖10万吨，郑糖承压，跳空低开低走，收大阴线。主力合约开5089元/吨，盘中刺破重要支撑位5000元/吨，收5013元/吨，跌幅为-1.53%，放量增仓，成交量增加222万手至410.5万手，持仓量增加22.3万手至88.1万手。

从15分钟线图来看，郑糖尾盘在5000元/吨得到较强支撑，显现企稳迹象，5均线与10均线下降幅度趋缓。但是，布林通道范围放宽，略显向下倾斜；KDJ曲线与RSI曲线均反转向下。结合基本面及机构持仓考虑，预计郑糖今日再次走跌，交易水位4950元/吨-5050元/吨。

操作建议：

本周继续借郑糖回调之际，日内以逢高做空为主。中期来说，仍然看多郑糖，但鉴于近期白糖基本面利空消息弥漫，且昨日价格已下破重要支撑位5000元/吨，操作上建议谨慎加码买入。

图三：4月23日郑糖主力合约15分钟线图 

数据来源：文华财经，金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心

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