◆ 赛格三星（000068）平台突破，反弹在即

重组题材往往是资本市场中的“摇钱树”，因其巨大的想象空间，深受众多主力资金追捧。今日如开开实业、广电网络、上海三毛、金马集团等纷纷涨停。因此，重组题材值得深度挖掘，如赛格三星（000068），公司目前主业陷入困境，重组势在必行，资本“明星”也纷纷扎堆进场，豪赌公司重组“大戏”。
主业陷入困境 韩方净身退出

    赛格三星主营业务为生产经营彩管玻壳及其材料、玻璃器材，是1998年韩国三星通过曲线收购，与深圳赛格集团组建的控股子公司。这起A股外资并购{dy}案，曾受到各界赞扬。但由于CRT被液晶替换，目前赛格三星主业陷入困境，连年巨亏。11月16日，韩国三星以31美元xxx出让所持赛格三星的全部股权，寻求第三方买家的任务落到赛格集团头上。韩国三星持有赛格三星30.08%的股权，按停牌价9.86元计算，总价值26.6亿元，但它却只收取31美元，韩国人葫芦里卖的是xxx？财报显示，2009年前三季，赛格三星亏损13.24亿元，预计全年亏损13.5亿~15.5亿元。那么，韩国三星净身出户，相关债权债务转而由赛格集团持有一事，也就显得情理之中。因此，针对公司目前的状况，或唯有重组方能使公司摆脱困境。

资本大鳄扎堆 豪赌重组大戏

    公司重组预期强烈，资本“明星”纷纷扎堆进场，豪赌公司重组“大戏”。今年以来，重组消息从坊间不断传出。此前坊间传言称，西安曲江和华为会成为赛格三星的重组方。根据公开资料显示，西安曲江是由西安曲江新区管委会投资设立的国有独资公司，资产总额170.52亿元，涉及文化旅游、会展、影视等产业。但12月3日，赛格三星发布公告，鉴于方案尚不完备，终止重组，并在未来3个月内不再筹划重组事项。市场分析人士表示，重组意外中止，主要原因可能是战略投资者西安曲江与赛格三星业务互补性并不强，不排除未来赛格三星更换战略投资者的可能。对此，我们认为，面对公司目前现状，大股东一直在积极推进重组事宜，虽然道路有些曲折，但公司重组势在必行。值得注意的是，资本市场中的“明星”也纷纷扎堆，豪赌公司重组“大戏”。查看公司股东结构发现，xx股东排名中新进了三家非自然人股东，即深圳市盈运通投资、大象创业投资和北京瑞星。这三家公司都是资本市场中的运作高手，结合这三家公司在重组题材股上屡屡“试水”，本次入主常年亏损的赛格三星，难免令人有诸多猜测，可见，资本方看好公司重组预期，公司未来值得期待。

    二级市场上，该股11月2日触及10.05元的高点后因重组停牌，12月3日因重组中止而复牌，此后大幅高台跳水，下跌动能得到一定释放，并在60日均线处止跌企稳。今日该股多条均线粘合在一起，尾盘呈现放量上涨，做多动能有效聚集，后市有望突破平台整理，加速走强，投资者可重点关注。

◆ 精工钢构（600496）业绩稳定增长 具备估值优势

　　精工钢构（600496）国内钢结构行业是新兴行业，发展前景广阔，2010 年需求看好。

　　钢结构建筑环保节能，在发达国家属绿色建筑，为发达国家的主导建筑方式；另外，钢结构还有抗震好、制造简便，易于采用工业化生产、施工安装周期短并且不受季节性影响、空间利用率高等优点。尽管在国内已有近十年20％以上的快速增长，但建筑钢结构产量占粗钢产量的比重约3％左右，远低于国际市场10％的比重，仍有较大的发展空间。目前，国内钢结构行业面临较好的发展环境：国内政策鼓励、大地震促进市场需求、铁公机热推动大跨度空间钢需求以及经济复苏推动轻钢、多高层钢结构的下游需求向好发展；另外，2010 年钢结构出口也将复苏。

　　公司多次利用联合、并购等资源整合的方式，成功实现扩张，成为钢结构和彩铝板双料龙头。目前形成了钢结构50 万吨/年产能和xx彩铝板6 万吨/年产能，目前两者收入和毛利贡献比例大约9：1。近年来公司订单持续快速增长，截至08 年的近4 年里复合增长率高达35.5％。 一方面在于10 年-11 年彩铝板产能释放正当时：国内xx市场产能不足，公司工艺国内{lx1}来替代进口；另一方面3Q09 钢结构毛利率逼近近年来低位，在2010 年有望企稳，推手在于产能利用率上升、通胀预期下提升项目报价、钢价低位时增加储备对冲钢价上涨压力。

　　投资建议：钢结构行业是节能环保的新兴产业仍将继续快速发展，公司业绩将保持稳定增长，另外股价估值具备优势，建议关注。

◆ 英力特（000635）成本优势加大 业绩弹性较高

　　公司电力成本具有竞争力，一体化程度相当高。公司通过配股收购西部公司热电资产后，成本优势有望进一步加大。

　　英力特年产电石50万吨、聚氯乙烯(PVC)27.5万吨、烧碱21万吨、石灰氮9万吨、双氰胺1万吨，现有发电装机能力400MW，年发电量27.5亿千瓦时。公司上下游产品连接紧密，成本相对低廉。

　　电石法与乙烯法PVC的竞争核心在于成本竞争。从产业链来看，是否具有低价的电力成本，将决定PVC公司的竞争能力。公司电力供给主要由其子公司西部公司提供，目前拥有共计400MW的装机容量，其中一期工程的1、2机组的2?50MW分别已于2006年9月12日投入运行。公司发电成本大约在0.1 9-0.20元/千瓦时(不含税价)，每年发电约28亿度，发电小时数约7000小时，供 自己用电约91％。低价的电力成本使得公司竞争能力在同行业中处于{lx1}地位。公司于2009年8月14日公布其配股成功，本次配股的募集资金主要用于收购英力特集团持有西部公司40.76％的股权，收购完成后，公司将直接持有西部公司84.47％的股权，成本有望进一步下降。在原油价格上行的大趋势预期下，国内一体化电石法PVC生产商的利润有望逐渐扩大。PVC收入占公司收入的半壁江山，公司业绩具有较高弹性。

　　公司拥有PVC产能为27.5万吨，其中包括英力特10万吨，西部公司14.5万吨，还有英力特老装置3万吨。公司目前尚无打算继续扩建PVC产能，而其母公司国电电力（600795）则正计划开工建设10万吨PVC产能，市场回暖后，有可能注入上市公司，届时公司PVC产能将达到37.5万吨。PVC占公司总体收入的比重具有{jd1}优势。预计未来随着产巨人财经量的增加以及价格的上涨，PVC占总体收入的比例将会进一步提升。

　　未来3-5年内我们认为原油价格处于上行趋势而不可更改。由于全球范围内PVC定价依然以乙烯法为主，原油价格的上涨将带动乙烯法PVC的生产成本的大幅上涨(基于成本推动)，而一体化电石法PVC生产商需外购的要素价格弹性相对较弱(如石灰石等)，方正证券判断，近年国内一体化电石法PVC生产商的利润将呈自下而上的楔形扩大趋势。

　　投资建议：公司具有竞争力的电力成本，一体化程度相当高，需要外购的要素价格弹性相对较低，而终端销售产品(如PVC、烧碱)销售价格的弹性相对高，公司业绩具有较高弹性。

◆ 实盘分析涨跌较大个股幕后庄家操作玄机（1月11日）

◆ 牛股提示：

◆ 新疆天业（600075）周五上涨6.67%。公司节水器材的生产和推广能力均居全国{dy}，是国内的xxxx，有着良好的竞争优势，公司节水灌溉的国际影响力不断加强。此外，公司PVC产能达到70万吨，发电量80万千瓦及150万吨电石渣制水泥项目，已位居全国同行业{dy}。目前，市场对新疆大规模扶持计划即将出台的预期日趋强烈，该股今日随板块崛起，短线盘面向上，可逢低关注。周五该股的DDE为0.387，大单金额为-1024万元。

◆ 金马集团（000602）周五上涨10.02%。公司控股62%的子公司山东英大是一家适应世界通信、信息技术发展的潮流，集通信、信息于一体的具有管理职能的直属专业公司。由原调度中心通信科和信息中心合并成立信通公司，是全国电力行业中{dy}家成立的从事通信、信息业务的公司。作为煤电联营的典范，同时兼具重组题材，公司股价今日逆势大涨，后市仍存一定空间，谨慎持有。周五该股的DDE为0.257，大单金额为410万元。

◆ 超声电子（000823）周五上涨6.49%。公司主要从事印制线路板、液晶显示器、超声电子仪器、超薄及特种覆铜板的研制、生产和销售。公司属下广东汕头超声电子股份有限公司覆铜板厂及汕头超声印制板（二厂）有限公司获国家高新技术企业认证。二级市场上，该股继本周三涨停后，今日逆市拉升，分析认为，近日机构的大肆买入，是其股价上涨的主要推动力，但鉴于该股短线股价居高位，后市持有需谨慎。周五该股的DDE为0.334，大单金额为649万元。

◆ 海得控制（002184）周五上涨7.54%。公司主营工业自动化领域的系统集成业务和产品分销，主要为电力、市政及交通、机械制造行业提供自动化解决方案与软硬件产品服务。公司作为国内较早进入工业自动化行业的企业，具有明显竞争优势。此外，公司积极进军新能源领域，成功研制出具有自主知识产权的风电变流器，未来前景广阔。二级市场上，该股短线震荡上扬，但鉴于其09年业绩平平，建议短线参与，勿追高。周五该股的DDE为-0.060，大单金额为24万元。

◆ 熊股警示：

◆ 上海汽车（600104）周五下跌4.98%。公司主要业务有汽车整车(包括乘用车、商用车)、与整车开发紧密相关的零部件(包括动力传动、底盘、电子电器等)的研发、生产、销售，以及与汽车业务密切相关的汽车金融。是目前国内{lx1}的乘用车制造商、{zd0}的微型车制造商和销量{zd0}的汽车制造商。公司日前公告称，09年净利润同比增逾900%，二级市场上，该股却出现“见光死”走势，继周四杀跌后今日再遭重挫，盘面出现放量调整态势，维持此前判断，回避。周五该股的DDE为-0.118，大单金额为-19546万元。

◆ 潞安环能（601699）周五下跌2.00%。公司主要从事原煤开采、煤炭洗选及销售业务，煤炭储备丰富，其煤炭产品具有低灰、特低硫、高发热量的环保特性，属上乘的优质动力煤，在国内外市场中具有良好的品牌优势。消息面上，近日媒体披露，公司从2009年4月至10月，瞒报了4起出现矿工死亡的矿难事故。此后，公司股价在二级市场上便一路颓靡，今日继续低开低走，所幸半年线附近存较强支撑，在其走出“瞒报门”阴影之前，观望为宜。周五该股的DDE为-0.058，大单金额为-2521万元。

湘潭电化（002125）周五下跌5.06%。公司是全球单厂生产规模较大的电解二氧化锰生产企业，产量和出口量均居全国{dy}。湘潭及其周边地区碳酸锰矿已探明保有贮量达到800-1000万吨，该公司具有{jd1}的资源优势。公司成功研发国际xx利用含锰量20%左右低品位碳酸锰矿石生产无汞碱锰电解二氧化锰工艺技术。二级市场上，该股短线高位放量下挫，短期有调整需求，建议控制好仓位。周五该股的DDE为-0.859，大单金额为-358万元。

◆ *ST长岭（000561）周五下跌1.57%。公司主营为纺织机电产品、软件技术开发以及相关的进出口贸易。由于纺织产品出品退税降低及人民币不断升值，纺织行业出现整体衰退的情况，纺织企业对纺织机电的配套要求大大减弱，直接影响公司的产品销量，其纺电产品营业收入较去年同期下降了58%。二级市场上，该股形成下降趋势，短线连续4日走低，后市仍有调整需求，建议保持观望。周五该股的DDE为-0.158，大单金额为-391万元。

◆ 1月11日 {zx1}私募信息汇总({dj2})

◆ 据传,山东九羊集团近期与明天科技达成收购协议

◆ 据传,潍柴动力将收购扬柴动力

◆ 据传,海印股份近期再次收购广州中市区百货

◆ 据传,中国服装高层近期到访河南新野县财政局，可能与收购服装上游工厂有关

◆ 据传,深圳市政府拟发文推动LED产业发展，贯彻节能减排方针，深桑达有望获得政府对LED路灯项目专项补贴

◆ 据传,景兴纸业近日将被九龙山公司举牌

◆ 据传,羚锐制药将于西南药业在成都高新西区合资兴建与研发亚洲{zd0}xx药剂产品

◆ 据传,万泽股份的万泽国际将于1月9日开盘

◆ 据传,韶能股份中广核收购基本敲定。按照初步方案，中广核现金收购韶关市国资委旗下的上市公司股权，然后置入总价值35亿元的资产，包括惠州抽水水电站，风电和核电新材料

◆ 据传,盐湖集团将在xx停牌重组

◆ 据传,康强电子09年年报业绩预计同比增长600％，且有大比例送股预期

◆ 据传,上海普天拟对中国普天再次非公开增发1.8亿股

◆ 据传,和记黄埔、广州药业、白云山将联合重组

◆ 据传,高淳陶瓷将于本月底召开股东大会，审批资产重组议案和改名中国电子议案

◆ 据传,房地产上市公司再融资有望于近期开闸

◆ 据传,太平洋拟定向增发，购入红塔证劵和期货公司，完成云南省府的整合要求

◆ 据传,东方明珠投入1.02亿元(占51%股权)联手文广传媒集团投资手机电视项目，并成为CMMB在上海地区的{wy}运营商

◆ 据传,中石油或再购美国炼油厂相关资产将成长期目标：一度是美国{zd0}炼油商的瓦莱罗能源公司目前正在与中国{zd0}的石油巨头中石油集团就出售位于阿鲁巴岛已被关闭的炼油厂一事举行谈判。中石油集团一位内部人士昨天告诉本报记者，收购海外合适的炼油资产是公司的一项长期战略。阿鲁巴当地府的一位发言人本周向媒体披露，上述两家公司时下正在谈判，但他没有详细说明谈判细节。同时，瓦莱罗能源公司的一名发言人稍后也证实，该公司时下正在谈判出售阿鲁巴炼油厂事宜，但他没有证实潜在的买主。昨天，在接受本报记者询问时，中石油集团一位内部人士未就此明确表态。但他指出，公司一直对海外合适的炼油资产保持关注，并会选择合适的时机加以收购。此外，还有消息称，中石油曾与英国英力士公司洽谈，欲投资后者位于苏格兰的一个日加工能力20万桶原油的炼厂。瓦莱罗能源公司具有日加工23.5万桶原油能力的阿鲁巴炼油厂。该炼厂于去年7月份关闭，并自那时起就一直处于待售状态。瓦莱罗能源公司曾长期占据美国{zd0}炼油商的宝座。但美国能源情报署上月披露，随着位于特拉华州特拉华市日加工21万桶原油的炼油厂关闭，瓦莱罗能源公司已将美国{zd0}炼油商的地位让给埃克森美孚。

◆ 据传,伊拉克批准四个油田开采合同中石油不在列：伊拉克内阁5日批准了上月初第二轮对外石油招标中被外国企业竞得的4个油田的开采合同。伊拉克府发言人阿里·达巴格对媒体说，伊拉克内阁已经批准了南部迈季嫩油田、盖拉夫油田和北部卡雅拉油田、奈季迈油田的开发合同。上月举行的第二轮对外石油招标活动中，英荷壳牌石油公司和马来西亚国家石油公司组成的竞标团获得迈季嫩油田开发权，马来西亚国家石油公司和日本石油勘探公司联合取得盖拉夫油田的开采权。安哥拉国家石油公司获得卡雅拉油田和奈季迈油田的开发权。另外还有3块油田的开发权被其他海外公司竞得。当月，伊拉克石油部陆续与上述获得开采权的国际石油企业草签了协议。伊拉克已探明石油储量为1150亿桶，约占全球总储量的10％，仅次于沙特阿拉伯和伊朗。目前，伊拉克石油日产量约为250万桶。伊拉克府计划今后5至6年将石油日产量提高至1200万桶。

◆ 据传,武钢力推巴西项目融资或引国开行入股：1月6日上午消息，武钢集团内部人士今天告诉新浪财经，集团已经把巴西项目与防城港钢铁基地项目视为今年两项重点工作积极推进并写入了集团工作报告。武钢也有意邀请国家开发银行投资入股巴西项目。元旦刚过，武钢集团就在其网站上招聘为巴西资源开发和钢铁建设项目招聘葡萄牙语人才，显示出推进项目的急迫性。而宝钢集团此前曾近十年时间欲在巴西建厂但终因土地问题搁浅。武钢集团与巴西EBX集团矿山和钢铁项目合作去年11月底签约。武钢投资EBX集团下属MMX公司，武钢出资4亿美元认购MMX公司股份，成为MMX公司第二大股东。MMX公司拥有巴西米娜斯吉那斯州的Sudeste矿山、Corumba矿山以及位于的智利Minera矿山，资源总量超过30亿吨。MMX矿山目前生产能力1070万吨，规划在2014年达到3360万吨/年的铁矿石生产能力。EBX集团是巴西从事矿产资源开发、港口物流、石油天然气勘探开发和电力生产的综合性企业集团。旗下MMX公司在巴西圣保罗股票证券交易所挂牌交易。集团巴蒂斯塔是巴西首富。武钢xx人士透露，巴蒂斯塔在巴西国内拥有较大影响力和能量，在界商界都有话语权，这也是武钢选择其合作的重要原因，目前巴蒂斯塔的构想是把已有的矿山和码头等资产打包在巴西上市，融资后进行滚动开发。“虽然巴方的资金主要将由巴西国家经济和会发展银行（类似中国的国家开发银行）提供，但巴蒂斯塔还在邀请该行成为合作项目的股东之一，拟让该银行以出资获得10％的股权。”上述人士说。武钢巴西项目还包括在里约热内卢州的阿苏港工业区建设一个钢铁冶炼厂，由武钢控股70％，而巴蒂斯塔将拥有其余30％股份，拟今年动工，产能预计为500万吨。与此相对应的是，武钢去年底在京与国开行签下了800亿的综合授信，国开行甚为重视此次签约，董事长陈元亲自出席。参加签约的武钢高层透露，武钢集团总经理邓崎琳当时就表达了希望国开行投资巴西项目并成为股东之一，持股比例可以为5-10％，与巴西方面形成对应。“陈元当时未明确表态，但表示国开行将一如既往支持武钢发展，如果武钢态度坚决，双方后续的细节磋商必不可少。”事实上，武钢巴西项目的资金也将主要从国开行这笔授信大单中提供，而武钢与国开行在海外项目的合作已有一个极好的样板——委内瑞拉铁矿项目，美洲商业信息网近期报道说，来自中国国家开发银行的几名商务代表已经前往委内瑞拉，开始对该国{zd0}的铁矿石生产商Ferrominera Orinoco（简称FMO）展开调研以决定是否对该公司提供巨额xx，这家公司恰好隶属于委内瑞拉国有控股公司CVG集团，而这个集团半个月前刚刚和武钢达成铁矿石供应的五方协议，国开行是其中重要一方。据了解，FMO是委内瑞拉{zd0}国有矿石生产商，隶属于委内瑞拉国有控股公司CVG集团，总部设在Puerto Ordaz，在玻璃瓦尔州有3个露天矿山，年产铁矿石2500万吨。FMO生产的铁矿石主要供应委内瑞拉国内钢铁企业，一部分向中国和欧洲国家出口。