战略投资机会或现

　　总体来说，券商们对于食品饮料行业比较看好，但也并未有哪一家机构敢于作出特别强烈推荐的断言，“战略性机会”
可以基本概括机构的态度。主要的推荐逻辑有三，其一是估值因素，其二是业绩的良好预期，在一季报密集披露期或有惊喜出现。

　　3月份的糖酒会是机构借以观察食品饮料行业尤其是酒业景气程度的良机，中信证券和国泰君安都在报告中谈到了糖酒会的状况。

　　“在成都糖酒会期间，我们体会到春节期间白酒和葡萄酒都实现热销，上市公司和经销商对今年白酒和葡萄酒市场的销售均持乐
观态度。”国泰君安的食品饮料行业研究员这样表示。中信证券食品饮料业首席分析师黄巍也称，该公司组织的系列调研显示各上市
公司一季度的经营状况都实现了明显的增长。

　　从行业数据上看，今年前两个月白酒业利润同比增长42.87%，啤酒业利润增长244.57%，黄酒业利润增长13.86%，
葡萄酒业利润增长16.30%，肉制品业利润增长82%，速冻食品业利润增长14.48%。只有乳业业绩有所下滑，
其今年前两个月收入同比增长18.63%，但利润下滑7.66%。

　　此外，中金公司还根据过往的先例提出了食品饮料业投资的第三种逻辑，即寻找该行业在宏观调控背景下的投资价值。
其认为，市场对于政策调控的担忧与2004年有一定相似性，而对比2004年宏观政策紧缩预期开始后食品饮料整体表现之后发现，
在政策调控初期，食品饮料板块相对大盘的超额收益主要体现在其相对收益上；在政策调控中期，食品饮料出现{jd1}收益。