¨  数据汇集

           （元/吨）

（数据来源：大连商品交易所）

¨  一周行情

　　受技术买盘、稳固需求及高于预期的压榨报告推动，CBOT大豆期市摆脱周初因高盛事件及中国房产调控政策对盘面的打压，美豆07合约至1000美分上方继续冲高。周四美豆上涨至3个月高点，周五受获利了结打压小幅收跌至1010美分。美作物带降雨预报帮助削减跌幅，因市场担心降水将延误大豆种植。阿根廷、巴西农户的新作大豆销售放缓，也对美豆走强有一定支撑。但美豆冲高较多依赖于技术面走强，上方压力位1020美分。xx美国农业部下周一盘后的周作物生长报告对2010年大豆种植进度作出的首次预测。

美豆的技术强走势，给于国内豆类市场看多信心提振。不过，本周美原油受库存高企打压，维持在83美元处震荡，从而使油脂盘面走强受限，美豆油维持在39-40美分/磅震荡。国内豆油基本面平静，行情疲软。豆油期价主力换月，1101合约成交逐显活跃。
　　国内基本面：油脂借助国家限制豆油进口消息小幅上涨后，行情的进一步上行依然受到基本面高库存压力的影响。国家限制进口阿根廷豆油短期内不会造成国内豆油供应紧张，厂商采购备货意愿未有明显增强。而且，终端包装油价位稳定及需求未有明显好转，也使散油现货报价上行承压。本周国家落实猪肉收储计划，豆粕需求预期会有所好转。后市，随着油厂开工率的提高，油脂高库存压力依旧。目前，油厂在油脂政策市走强支撑下，本周小幅提高20-50元/吨报价，维持议价出售。豆油：华东港口一级豆油7600-7700元/吨、四级豆油7350-7420元/吨。华东港口地区豆油库存量约22万吨，另外国储约17万吨。天津地区豆油库存量约14万吨
　　中国粮油信息中心称，目前中国植物油库存处于18个月{zg}位。目前，国内港口大豆库存高达500万吨。而且，市场4月进口大豆到港量预计为400-430万吨，5月500-550万吨，6月500万吨，7月400万吨；2009/10年度前6个月共进口大豆2077万吨，较2008/09年度同期1889万吨的大豆进口量增加188万吨，增幅为10%。国内油脂基本面回暖缓慢，油籽、油脂高库存压力。目前，油脂基本面上缺乏大幅走强的支撑。
　　从成本上看，3、4月船期进口南美大豆到港完税成本在3450-3600元/吨左右，4月船期进口美国大豆到港完税成本在3650元/吨左右。受近来豆油价位略有上涨以及豆粕需求预期好转带动，油厂压榨利润有望改善。其次，从近月船期进口成本看，豆油到港完税成本集中在7450元/吨左右，基本持平于国内四级豆油。

¨  市场分析

　　本周豆油1101涨46点收于7942元/吨，周增仓16万手，成交增130.9万手。周初国内利多政策市被市场消化后，油脂盘面进入整理震荡市。美豆技术性走强继续冲高，给于国内豆类市场看多信心提振，周五油脂期价高开高走震荡。技术上，豆油1101上冲至 8000 点附近震荡，多单可继续持有，下方止损位7850元/吨。
　　目前，豆油1101与1009合约价差扩大至250左右，跨期套利利润空间出现。市场基本面消息略有好转，支撑09合约坚挺。若美豆出现高位回调走势，将会对1101主力合约影响较大。所以，短线可把握买近抛远的套利机会。

¨  行业新闻

豆油进口禁止政策继续执行中

阿根廷《民族报》周二报导称，中国可能放松严格的进口新标准，以使自阿根廷的豆油进口恢复正常。阿根廷对华豆油出口问题引发阿国内的忧虑，因豆油出口是阿根廷硬通货的一个主要来源，阿当局一直试图与中国政府通过谈判寻找解决办法。目前，中国方面暂未有对企业发放豆油进口许可证作出时间答复。短期内进口禁止政策依然对国内豆油有较强支撑。

美豆周度出口销售数据符合市场预期

　　美农业部(USDA)公布了截至4月15日的一周出口销售报告。当周美国大豆净出口销售量为36.86万吨，符合分析师此前预测的30万-65万吨区间。其中2009/10年度美豆净出口销售30.86万吨，较前周和前四周平均水平分别提高95%、51%，主要发往中国12.87万吨；当周美国2010/11年度大豆净出口销售量为6万吨，全部为中国进口。

商务部：食用油零售价格继续走低

　　本期商务预报：4月12日至18日国内食用油零售价格继续回落，比前一周下降0.1%。其中菜籽油、花生油、豆油价格分别下降0.2%、0.2%和0.1%。当前全球大豆市场供给宽松，我国进口大豆到港成本下降。3月我国精制食用植物油产量为280.9万吨，同比增长5.8%。后期，国内油脂油料供应继续保持充裕局面，预计食用油价格将维持振荡走低走势。[点评] 受国家落实冻猪肉收储计划,加快猪肉收储进度，适时启动对国家确定的生猪调出大县养殖户（场）能繁母猪的临时饲养补贴等政策市影响，豆粕价位在3000元/吨有支撑，豆粕需求行情有望好转，油厂或将挺粕出油，豆油价位承压。而且，商务部预报，上周国内食用油价格继续回落，较前一周下降0.1%。国内油脂供给充足，终端食用油市场行情疲软，一定程度也抑制着油脂上行走势。

社科院报告预计今年粮价涨幅或超5%

　　中国社科院20日发布的2010年《农村经济绿皮书》预计，受农产品价格周期性波动规律、国家调高粮食收购价格以及国际农产品价格传导等因素影响，2010年中国农产品价格总体水平上涨的可能性较大。农产品生产价格总体水平涨幅在4%左右，粮食生产价格涨幅可能超过5%。
　　同时报告指出，2009年在国内粮食供给相对充裕，国有粮食库存水平较高以及国际价格走低的情况下，粮食生产价格和消费价格呈现上涨态势，这表明中国的粮食价格形成机制可能发生重要变化，{zd1}收购价格和临时储备政策等对粮食市场价格形成的作用显现。预计2010年粮食生产价格上涨率可能超过5%。 

（执笔：邓宁宁）

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