本周受高盛欺诈门事件和中国房地产利空政策打压的影响，沪铜周一跳空下行，周二至周五整体呈现横盘整理。主力1007合约周一开盘于61150元，周五收盘于60600元，本周下跌1750元，跌幅2.81%。LME铜本周呈现窄幅整理，周五收于7765.0美元，本周下跌65.0美元。

　　基本分析

　　宏观方面，国务院近期连续出台房地产调控政策，对基本金属走势造成利空冲击。4月15日，提高二套房贷首付比例和利率；4月17日，收紧三套以上房贷；4月19日，住建部发文要求未获预售许可禁收定金，严打捂盘惜售；4月20日，银监会日召开会议要求，严限各种名目的炒房和投机性购房。政府短期频出调控政策，主要是针对前期一些城市房价过快上涨，涨幅过大。调控的主要是高房价，是为了遏制房价过快上涨，从某种程度上也只是针对商品房的调控。此次政府对房地产的调控短期会对金融市场形成一定影响，特别是对市场心理的影响，会令基本金属价格出现短期调整。长期而言，还要看是否有更严厉的调控政策出台。

　　欧盟统计局22日宣布，将2009年希腊政府财政赤字占国内生产总值的水平由原来估计的12.9%上调为13.6%。与此同时，国际评级机构穆迪投资服务公司将希腊主权债务评级从A2下调至A3，希腊债券利率随即飙升。希腊总理帕潘德里欧于4月23日正式致函请求欧盟与国际货币基金组织启动总额为450亿欧元(600亿美元)的紧急救援计划。同时向国际市场传递希腊将捍卫欧元稳定的信号。希腊正式求援的消息令美元对欧元汇率走低，目前鉴于该项救援计划还面临很多不确定性因素，欧元区仍然存在压力。

　　进出口方面，中国海关总署周三公布的数据显示，中国3月精炼铜进口为337,125吨，较去年同期增长13%。3月精炼铜进口较2月的220,530吨增长53%。数据并显示，中国1-3月精炼铜进口为754,994吨，较去年同期增长0.8%。市场担心中国3月精炼铜进口大增50%以上可能出现供应过剩局面。

　　中国一季度基金属需求虽强劲，但累积的高位金属库存不太可能大幅减少。因此预计中国2010年基金属进口将明显下降，国内需求增量将通过市场外的金属库存予以满足。由于沪铜不再继续保持与LME期铜的较高价差，进口吸引力将减弱。中国精炼铜进口增量可能归因于未来需求回升的心理预期。目前也很难过分看跌。中国6月可能推出的废铜进口更严格政策，可能将关注焦点从精炼铜上转移，这不利于铜价走势。

　　现货方面，铜材3月产量为88.8万吨，同比增加8%，环比大幅增加49.7%。电线电缆3月产量为189万千米，同比增加14.5%。考虑到2月春节因素，4月环比增量将回落。但整体增长方向不变。3月电解铜现货市场一直贴水200至400元/吨，即便如此，铜材、电线电缆产量已经同比增加。从4月的情况来看，月初现货贴水保持在150元/吨左右，月中现货终得复苏，贴水转为升水。预计4月铜材、电线电缆将保持高产量，对铜需求较多。2009年国内消费呈现旺季不旺、淡季不淡的特征，2010年这一格局可能将延续。

　　策略分析

　　中国政府出台新招以遏制房地产过热发展和希腊财政体质恶化的影响，引发市场对铜需求的担忧和对前景的不确定，限制了价格的反弹空间。从技术上看，周一跳空低开后期价走势受制于60日线压制，整体呈现横盘整理，短线继续测试均线压力。近期来看，由于整体市场情绪依旧偏于谨慎，短线铜价回调走势还将继续维持。操作上建议逢反弹寻找建空机会，前期高位空单继续持有。

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