美股再创年度新高  信心推动铜价走强

上周五美元指数的高位回落以及美股创出新高提振市场信心，LME三个月铜较之前一交易日小幅走强46美元至7761美元/吨。今日沪铜小幅高开，盘中窄幅震荡，主力1007合约以61410元/吨开盘，全天收于61450元/吨，较前一交易日上涨850元/吨。

上周五，美国方面发布的经济数据令市场乐观。受购房税收优惠政策影响，美国3月新屋销售较上月大增26.9%，年率为41.1万户，高于预估的33万户。但耐用品的订单情况不容乐观，3月耐用品订单减少1.3%，该数值低于预估增加0.3%。当日，美国道琼斯工业指数在利好经济数据的提振下大幅走高并创出年度新高，显示了市场对上周高盛事件的理解是理性的，且高盛事件本身的影响并不是很大。美股的走强提振金属市场做多信心。然而，欧美市场上对目前的铜价有一些怀疑的声音。中国3月铜进口增加逾50%至337125吨。西方有机构预期2010年中国基本金属进口将明显下降，囤积的库存能满足国内的需求。

主要产铜国方面消息，秘鲁能源矿业部表示，该国3月铜产量为99,231吨，较去年同期减少5%，部分是由于Minera Antamina和其他矿山产量减少所致。今日国内现货市场上，沪铜现货报贴水350-贴水250，平水铜60550-60600元/吨，升水铜60600-60650元/吨，铜价反弹，但下游追涨意愿弱，市场成交欠积极。

隔夜LME铜库存增加25吨至507150吨，注销仓单减少500吨至22200吨。处于对后期供求关系的看好，不断有机构调高对今年铜价的预估值。智利国有铜业Codelco公司将2010年铜平均价为每磅约3.30美元，高于今年年初时预估的每磅约3.10美元。高盛集团也将铜价预估上调4.6%，因亚洲、欧洲以及美国等地的铜需求走强。

2010年，流动性收紧、主权国家债务危机、高盛事件总是此起彼伏的影响着商品市场。然而，这些都不是影响铜价运行的主要因素。2009年全球范围内的宽松货币政策必将此后几年的铜价推升至更高的区域。这一点或许可以从2001年-2005年超低的美联储利率与此后的大幅走高的铜价中找到一丝线索。对于二季度这个传统消费旺季的铜价，笔者认为站稳8000美元/吨，甚至刷新历史高点都是值得期待的。

（执笔：方俊锋）

作者电话：021-61090831

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