根据医药企业的行业地位、品牌知名度、经营业绩和市场表现，可以将医药股分为白马股、灰马股和黑马股三类。在上述这种大背景下，看好行业中灰马股和黑马股板块中基本面良好或正在发生积极变化的公司。2006年以来，以基金为代表的机构投资者自对以恒瑞医药为代表的白马股板块进行了深度挖掘，对于其他品种比较漠视，2010年机构增加医药生物行业的配?的概率很大，灰马股、黑马股板块中基本面发生积极变化的公司面临较大的投资机遇。

　　对于这三类公司在2010年的市场表现观点如下：

　　1、白马股，代表公司：恒瑞医药、云南白药、天士力、天坛生物、国药股份、东阿阿胶、康缘药业、双鹭药业、科华生物、华兰生物、海正药业、同仁堂等。这类公司的特点是都是所处细分行业的xxxx，业绩优良且稳定增长，市盈率相对其他板块较低。股价自2006年以来表现充分，在2008年大跌中表现尤为突出，在09年的行情中总体表现平稳。这批公司最可能的股价走势就是用时间换空间。投资白马股是稳健获取长期稳定投资收益的有效方法，在公司基本面保持持续增长的前提下，有望获取每年30%左右的收益。

　　2、灰马股，代表公司：三九医药、一致药业、中恒集团、复星医药、康美药业、华东医药、三精制药、哈药股份、丽珠集团、江中药业、东北制药、双鹤药业、中新药业、片仔癀、达安基因、马应龙、千金药业、浙江医药、新合成、华海药业。这类公司的特点是具有一定的行业地位，治理结构和管理水平与白马公司有一定差距，成长性逊色于白马公司，业绩波动较大。市场走势上这类个股的波动大于白马股，股价容易过度反应积极因素和负面因素，投资灰马股的要点是把握公司业绩波动规律，在过度反应负面因素时介入。

　　3、黑马股，代表公司：白云山、广州药业、华北制药、亚宝药业、恩华药业、鱼跃医疗、通化东宝、海南海药、长春高新、金陵药业、羚锐制药、太龙药业、西南药业、昆明药业、天药股份、丰原药业、万东医疗、通策医疗等等。这类公司数量最多，一般的看法是这类公司基本面乏善可陈，大多数是上市多年的行业骨干企业且国企居多，体制相对陈旧且创新动力不足，行业地位、管理水平与白马股和灰马股板块相比具有相当的差距。

　　这类公司的投资机会大都在于或资产整合、资产注入，或产品特色、资源优势、地理优势、国企转折等某类概念为市场所追捧。庞大的基数和基本面的改善，医改大幕开启、阳光普照，使得这个板块成为市场黑马的摇篮，也是我们重点看好的板块。黑马股公司的业绩不够稳定，投资这类公司需要仔细深入地研究公司基本面，在投资实践中，由于各类投资者对这类公司认知程度存在重大分歧，股价阶段性波动很大，波段操作十分重要。对于激进型投资者而言，在医疗卫生行业市场扩容的大背景下，许多黑马股公司的基本面正在发生积极的变化，因此这是一个风险与机遇同在、潜在收益较高的投资板块。