股指期货推出一周，现货沪深300指数中的大部分个股却遍体鳞伤，纷纷破位。业内预期下周多弱势震荡或惯性下跌。“目前，大资金多在观望，等候政策进一步明朗吧。”对此，平安证券首席策略分析师李先明昨日分析。而中小板综合指数创下6625新高回调再次冲击该点位失败，是否面临着调整来临？

    据W IND统计，目前中小板综合指数平均市盈率已达82.88倍。似乎高估值并未吓退二级市场的资金，一级市场估值也居高不下，新股海普瑞公布发行价为148元，将成为证券发行史上{dy}高价股票。昨日，华南私募人士王伟分析：“小盘个股，现在有些意犹未尽，{zh1}应还会创新高，但是风险会非常大，{zh1}的5浪上升，将是多头陷阱。随后将大幅调整。”世纪证券研究员吕丽华则分析，小盘股短期依然是资金追逐目标，但个股分化严重。

    后半周资金主动转向防御

    昨日，沪深两市宽幅振荡，多空双方围绕3000点展开激烈争夺。但在政策利空阴霾不去的背景下，多方后继乏力。沪综指昨日开2995 .57{zg}3015 .63{zd1}，2966.79，收报2983.54点，跌15.95点，跌幅0 .53%，成交1358 .81亿元；深成指昨日开：11681.97{zg}：11808 .05{zd1}：11638 .03，收于11702 .87点，跌1 .09点，跌幅0.00%，成交额1173.98亿元。本周沪指跌4.69%，创下今年以来{zd0}周跌幅。

    综观全周，大盘一路溃败。“本周，二八转换以失败告终，大盘在金融和房地产等权重股的猛烈做空作用下，大跌收出大阴线。”开源证券昨日分析“沪市本周日K线组合4阴1阳。”“深市本周日K线组合3阴2阳。沪深两市本周共计成交13194.41亿，比上周13504.77亿萎缩约310.36亿。”

    大智慧superview数据显示，本周板块资金净流出板块中，银行类板块，排名{dy}，本周减仓0.14%，该板块本周资金净流出65.023亿。房地产板块，排名第二，本周减仓0 .58%，该板块本周资金净流出43.836亿。而在本周板块资金净流入板块中；医药板块排名{dy}，主力资金增仓明显的股票有天坛生物、上海医药、金陵药业，该板块本周资金净流入5.090亿。

    “本周一在政策消息等利空的刺激下，空方变本加厉大肆做空，期指当日大跌超过6%，若以20%的保证金比例就是5倍的杠杆，其收益可想而知。”对此，大智慧分析人士指出，“随着做空力量的释放，后几个交易日价格逐步回归，期指与现货的波动也日益趋近抑制。”在期指上市的6个交易日内，现货沪深300指数中的大部分个股则是遍体鳞伤，大多出现破位，特别的银行、房地产等政策受压的成分个股。大智慧超赢资金监控显示，本周沪深300个股资金总体净流出245.6亿元，其中周一资金净流出就达121.5亿元，后4个交易日资金做空相对缓和。

    大智慧分析人士指出：做空之后，市场资金开始寻求新的投资机会。后半周资源、上游原料等长期滞涨的成分股受到资金的关注，如上海能源、宝钛股份、平煤股份、露天煤业、中色股份、辰州矿业、厦门钨业等，其中许多的股票都是整理了非常长时间的滞涨股，这也是资金自动转向防御性的一种体现。

    小盘股距{zh1}一搏不远

    “现在政策调控超预期，整个市场忧虑情绪浓厚，市场看不清方向，心理预期影响比较大。目前问题在政策不明朗，主力资金不敢做多。短期来看，弱势平衡很难打破，大盘下周应该维持振荡。”对此，平安证券首席策略分析师李先明昨日指出。

    昨日，华南私募高手王伟分析：大盘目前在120周均线位置，而60周均线在慢慢往上，基本上形成交叉。如果大盘还不能止跌，沪指跌破60周均线形成反压，中期趋势会往下，则中期调整遥遥无期。从眼前角度，地量见地价的时候还远远没有到来。

    而同时，小盘股却依然在高估值的刀尖上跳舞，新股海普瑞002399公布发行价为148元，将是证券发行史上{dy}高价股票。金元证券表示：“我们认为2010年市盈率32-38倍比较合理，建议询价区间为96-114元之间。”业内多看重其高成长性。

    对此，李先明分析，小盘股目前市盈率很高，继续上行空间有限，整体盘高，机会不多，风险比较大。“高价股对应的小盘股，市场对它们的业绩表现太乐观。现在市场比较焦灼，在等局势明朗。”

    世纪证券研究员吕丽华则分析，小盘股短期依然是资金追逐目标，但个股分化严重。

    王伟认为“小盘股还有些意犹未尽，{zh1}应还会创新高，但风险会非常大。现在是4浪调整，因为整个浪形上，还没有走完，股市自身规律，疯狂的时候才见顶。{zh1}的5浪上升，将是多头陷阱。随后大幅深度调整。”

    本报记者　梁永建