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􀁹 产品梯队构成合理，为公司高速发展提供持续驱动力。铝电容电解液作为成熟产品，目前仍处于承接国际产业转移的过程中，行业未来有望保持10%以上的稳定增长。锂电池电解液在消费类电子产品的带动下，国内需求也将保持20%以上的增长。超级电容电解液和固态高分子材料目前仍处于市场导入期，产品符合行业未来发展方向，未来将保持30%以上的增长。由于公司在行业内竞争优势明显，收入增速将会高于行业增速。

公司铝电容电解液增速将持续高于行业的平均水平。目前国内铝电容电解液市场三足鼎立，新宙邦、进口产品、国内其它公司产品各占据约1/3 左右市场份额。公司与进口产品相比，具有一定价格优势；与国内其它公司相比，新宙邦具有{jd1}的规模和品牌优势（行业规模是第二名的10 倍左右）。2009 年以来，随着公司工艺技术不断提高，来自海外的企业订单逐渐增加。我们预计，公司在该传统产品的发展增速仍然将高于国内平均水平，有望保持15%左右的增长。

在全球新能源政策刺激下，新能源汽车的发展如火如荼，我国政府相继推出多项政策积极推动新能源汽车应用和推广。锂离子电池具有重量轻、储能大、功率大、无污染、寿命长等优点，成为世界上大多数汽车企业的{sx}和主攻方向。根据科技部部长万钢在“2008 中国绿色能源汽车发展高峰论坛”提出中国新能源汽车的发展目标——到2012年，国内有10%新生产的汽车将是节能与新能源汽车。照此推算，预计新能源汽车在2012 年产量将超过110万辆。按锂离子电池占有率80%及每辆混合动力汽车平均用40公斤电解液计算，将新增锂离子电池电解液需求超过3200吨，是目前国内市场的3 倍左右。

电子行业发展日新月异，对运行频率和使用寿命都提出越来越高的要求。固态高分子电容器具有内阻较小，寿命超长，耐高低温的特点，克服了普通液态电容器漏液、易腐蚀等缺点，特别适合可靠性要求高和高频电子产品如电脑、液晶电视、手机等。单核CPU 主板需要8～10 颗，双核CPU 需要10～12 颗；普通液晶电视需要6～10 颗固态电容，而高清液晶电视需要30～40 颗。随着3G 网络、高清电视信号的普及、电子信息产业升级，固态高分子电容器的需求将快速增长，前景十分广阔。2007 年全球固态高分子电容器产值达9.4 亿美元，比2006 年增长25.33%。我们认为行业未来仍将保持20%以上的快速增长。

工业化应用相对成熟，电动客车市场有望率先突破。超级电容的充电时间很快，它在公交车停车上下客的短暂时间，就可以把电充满，满足下一个行驶区间的电量需求，因此超级电容在电动公交车领域有望率先取得突破。2006年8月，世界首条超级电容公交商业示范线在上海率先启动，运行至今超过3年，平均能耗为0.98kwh/km，使用成本远远比采用内燃机的公交车要低。目前北京奥运用电动客车和上海世博会用电动客车中，都已经使用超级电容作为辅助动力。

由于技术门槛较高，全球超级电容器电解液供应商较为集中，主要集中在西方发达国家。国内超级电容器行业起步较晚，电解液市场规模较小，目前仍主要依赖从国外进口。新宙邦成功实现工业化之后，目前已经成为国际主要超级电容器制造商如美国Maxwell、韩国Nesscap 等公司的合格供应商，价格具有较强的竞争力。随着新增产能的投产，公司未来3 年超级电容电解液收入有望保持{bfb}以上的增速，大大高于行业平均水平。

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