抱一注释:新华医疗在组合中的角色是特殊情况类公司。因为有新控股股东变更的缘故，为公司未来资产注入和资金支持主业的快速发展提供了丰富的想象力。中国的医药行业未来将进入一个大并购时期，同时市场又足够大，对这类公司可以长期持有和关注。没有并购的话，还可以看主业的增长。

    弱点及投资策略：中国在医疗器械方面的竞争力不强，总体利润率不高。但就新华医疗而言，预收账款能如此之高，实属难得。现价估值偏高，增仓的吸引力不大。保持关注。

   
来源： 证券时报 发布时间： 2010年04月20日 06:03 作者： 尹振茂
 
 
本文章来源于2010年04月20日证券时报第22版
 
  
　　证券时报记者尹振茂
　　医改正在释放和催生国内医疗器械行业的需求。以新华医疗（600587）为例，从2007年至2009年，每年末的预收账款分别为0.85亿元，1.22亿元、1.44亿元，2009年三季度末，更是达到1.96亿元，这反映出公司订单的大幅增长。
　　{dy}财经研究院医药行业研究员黄丁毅对记者表示，基层医疗投入特别是中低端医疗设备投入的加大，是新华医疗经营向好的重要因素，而这正是国家医改政策和资金在各地落实后的必然结果。
　　除此之外，国联证券医药行业研究员洪阳认为，新华医疗近年来预收账款的大幅增加也与公司的销售模式有很大关系。他表示，随着2010年各地在基层医疗卫生机构建设和医疗器械采购的全面铺开，公司销售额将伴随着订单数呈现爆发式增长。
　　据介绍，新华医疗的销售模式主要是通过参加展销会的方式直接卖给医院，由医院下订单，再到公司考察确定，然后付30%的定金；公司接到订单后开始组织生产，一般需要三个月左右的时间；公司在对院方使用人员进行培训指导，进行安装调试合格后，院方再支付60%的货款；使用一年时间后，再支付剩余的10%保证金。
　　目前，新华医疗有200多人的直销队伍，每年主要通过参加两次全国性的医疗器械展销会和参加各区域性的展销会及政府招标来获取订单。由于公司在消毒柜等基础医疗器械上的市场占有率较高，在各地招标中公司的产品基本上都能进入。由于各地区招标量都比较大，一旦在某个地区中标，上量会非常快，从而形成爆发式的增长。
　　此外，值得注意的是，据日本经济新闻近日报道，日本医疗设备生产企业看好中国xx医疗设备需求的增长空间，正在加速进军中国市场，如日机装株式会社出资5亿日元，与威高集团在山东成立合资公司，年内开始生产人工透析机，旭化成可乐丽医疗设备株式会社在中国开始生产人工透析用人工肾脏，伊藤忠商事在中国投资生产医用导管，日本光电在中国子公司投入生产医用监护仪新机种，日立医疗设备公司开始在中国生产通用核磁共振成像设备。
　　资料显示，2005年，中国成为仅次于美国和日本的世界第三大医疗器械市场，而在未来几年，中国将超过日本成为全球第二大医疗设备市场。