一、担忧政策调控疯狂 基金大笔减仓周期股

　　去年10月份以来，很多投资人士坚持认为中小股票涨幅过高，大盘蓝筹估值较低，必然会发生由小到大的市场风格转换。但是，预期中的风格转换却始终没有到来，如今基金一季报重仓股的数据揭示了其幕后原因。

　　天相统计数据显示，北京银行、兴业银行、深发展、工商银行、交通银行、招商银行等一批银行受到基金减持，而宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈、武钢股份、中国神华、潞安环能、国阳新能、平煤股份、神火股份、西山煤电等一批钢铁、煤炭业的龙头股也被基金一应xx。

　　分析人士认为，今年一季度，国内宏观经济运行平稳，企业延续去年的盈利复苏趋势，这基本上符合基金预期。但流动性的逐步收紧和“政策退出”的时间应该说超出了很多基金的预期。在这种情况下，周期性股票被其大幅减持，比如去年四季度重仓持有中国石化的基金有45只，到今年一季度末就下降到21只；去年四季度持有宝钢股份的基金有49只，这一数字到今年一季度末就变为16只；重仓持有中国神华的基金也由去年四季度末的33只下降到今年一季度末的9只。

　　基金巨手另托牛股

　　从统计数据可以看出，基金选择了增长确定、不受宏观调控影响的医药、消费行业作为投资的重点。在医药板块中，华兰生物、东阿阿胶、中恒集团、华润三九、科华生物、天士力、康美药业被基金重点增持；在消费品及服务行业中，ST伊利、格力电器、海信电器、上海家化、重庆啤酒、七匹狼、美的电器等被基金重点增持。而上海医药、xxx、洋河股份、成商集团等则进入基金一季度的xx重仓股行列。

　　除了尽量规避宏观调控影响之外，基金选择股票的另一思路则是其是否受到国家政策支持，这也被市场形象地称为“跟着政策走”。比如，基于国家对电力设备投入的加大，国电南瑞、许继电气、平高电气、东方电气被基金重点增持。另外，新能源、新材料、新兴产业也被基金持续关注，新能源中的金风科技、三安光电、南玻A，信息产业中的同方股份、恒生电子、鹏博士、烽火通信等被重点加仓。

　　在基金增持的股票中，航空业也占了重要席位。中国国航、南方航空一季度末分别被30只和10只基金重点持有，ST东航占据了基金新增前50大重仓股的第三位。这主要反应了基金对人民币升值的预期。

　　统计基金增持的这些股票，可以发现其中产生了六大牛股，分别为广汇股份、国电南瑞、许继电气、三安光电、中恒集团、中国卫星，其一季度涨幅分别为39.39%、40.73%、42.54%、61.91%、41.4%和54.42%，令人赞叹。与之相对应的是，一季度上证综指还下跌了近200点。

　　精选个股渐成主流

　　在一季度的投资策略总结中，相当多的基金提出由于调控预期若隐若现，经济增长方式面临长期转型，要取得超额收益就不能在传统行业中打转转，而要精选个股，找到增长模式新颖、盈利增长更为确定的优秀上市公司重点持有。

　　基金新增前50大重仓股较能体现这一新思路。在新增的前50大重仓股中，一批中小板及创业板中的股票占了不少席位，如神州泰岳、洋河股份、万邦达、金螳螂、中环股份、美盈森、天奇股份、理工监测等。这些股票中，神州泰岳超过茅台，成为两市{dy}高价股，其主要原因就在于市场对于其飞信业务及农信通业务的看好，万邦达则是以其对石油化工、电力、煤化工等下游行业大型项目提供工业水处理的盈利模式，受到了基金的青睐，其上市后从65元的发行价一路上涨到目前的136元，其在一季度的涨幅高达94.09%。

今日，基金一季报全部披露完毕。天相投顾对于基金重仓股的统计显示，由于担心政策调控，地产、钢铁、银行、煤炭等周期性股票成了基金减持重点，而增长确定的医药、消费品行业则成为基金规避宏观调控的“防空洞”，其中的一些龙头股被基金重点增持。另外，一季度是结构性热点纷呈的阶段，所以，区域振兴、创业板、新材料、新能源等一批政策扶持行业中的上市公司被基金列入重仓股行列。

二、机构看今市 

    联合证券

　　房地产股在创出新低之后有所反弹。中小盘股成交活跃，题材股继续卷土重来，显示市场风险偏好再度回升。

　　世基投资

　　股指强劲反抽在预期之中，但是否会马上由弱转强则存在较大不确定性。在政策引发的恐慌情绪释放之后，A股短期将继续演绎结构性行情。预计今日仍有惯性冲高机会，但随后可能回落。

　　广州万隆

　　涨幅靠前的主要是政策受益的智能电网、物联网、电子信息等新兴产业为主。目前最担心的就是一旦等这些板块的扶持政策出台，利好出尽，炒作也随之结束，导致大盘继续陷入低迷。

　　上海金汇

　　随着大盘不断上攻，短线积累的获利盘不断增加，但短期反弹的力度到底有多大，后市仍需观察。

　　广发证券

　　上证综指虽然反弹至年线上方，但深证成指距年线仍有较大空间，反弹尚有延续的可能。弱势反弹中宜降低收益预期，大跌之时恰逢政策多发期，调控措施在杯弓蛇影的市场中随时可能诱发新一轮的调整。

三、私募机构资金动向

    A股市场昨日仅有4亿元资金净流出，虽然连续14日净流出的局面并未被终结，但这已是近日来{zd1}单日流出金额。而深市资金昨日午后已呈现净流入态势。监测数据显示，沪深两市昨日合计资金净流出4.53亿元。其中，大户资金是空方主力，散户、中户、机构资金携手做多。两市74个行业中，资金净流入的板块上升至35个，五成行业遭到资金净卖。传媒板块净流入6.72亿元居首，但板内个股中信国安就贡献了超过6亿元。电力板块净流入也高达6.62亿元。酒饮料、电子元器件资金净流入均逾4亿元。保险、电气设备、医药制造也获得超过3亿元资金净流入。银行板块连续三日蝉联净卖榜榜首，昨日再有12.19亿元净流出。房地产板块净流出5.57亿元紧随其后，不过流出金额明显缩减，显示做空动能已逐步释放。工程建筑、钢铁、汽车配件分别净流出4.22亿元、3.82亿元、3.68亿元。

    行业20类下跌12类下跌,排在涨幅榜前两位的行业是：医药与电子信息,涨幅分别为:3.87%和3.07%,大单资金流向前两位的行业为：医药(净流入44727.13万元)和电子信息(净流入23417.09万元)。沪市Ａ股上涨519只，下跌279只；深市Ａ股上涨555只，下跌304只。A股市场非S及非ST类个股有15只封住涨停,有6只个股封住跌停;S及ST类有7只个股封住涨停，有6只个股封住跌停。

　　大单减仓1009只

　　周二Ａ股大单增仓655只，大单减仓1009只，主动买单成交量高于卖单的有732只。大单增仓率超过5％。的个股有44只,涉及医药(8只)等18类行业,大单增仓率前5位的个股为：海虹控股(22.751％。)、东北电气(18.072％。)、江苏吴中(15.787％。)、紫光股份(11.303％。)、高乐股份(10.627％。)；大单减仓率超过5％。的个股有59只，涉及计算机(8只)等24类行业,大单减仓率前5位的个股为：台基股份(30.103％。)、神州泰岳(22.017％。)、宁波华翔(17.975％。)、星辉车模(16.421％。)、华力创通(16.077％。)。

　　特大卖出金额高占比股704只

　　周二沪深A股特大买入金额高占比股(特大买入(或卖出)金额高占比=单笔委托大于50万股或100万元的逐笔买入与卖出之差占总成交额的比例)566只, 特大买入金额高占比股前5位分别为：包钢稀土(24.1%)、江苏吴中(19.9%)、海虹控股(14.9%)、首钢股份(13.1%)、华远地产(12.5%);特大卖出金额高占比股704只, 特大卖出金额高占比股前5位分别为：*ST国祥(69.7%)、华资实业(47.1%)、*ST中服(42.3%)、ST湖科(37.4%)、哈空调(36.4%)。

　　千万大单129笔

　　周二出现单笔成交金额超过百万元的A股有1242只,百万大单共出现22327笔,较周一缩减19.28%。百万元大单出现超过330笔的个股有5只，分别为：中国平安(559笔)、招商银行(470笔)、兴业银行(393笔)、同方股份(361笔)、海虹控股(339笔);周二单笔成交金额超过1000万元的个股有53只，其中千万大单成交超过10笔的分别为：中国平安(12笔)、海虹控股(11笔)。

四、早间私募内部交流传闻汇总

据传,金飞达未来有获得更大的风电业务资源的可能，而这对公司目前的股本、业务属性和盈利规模而言都将是质的飞跃。

据传,长征电气已经拥有2MW以上风电机型的企业，成为招标的有力竞争者，同时有高送转填权概念值得关注。

据传,大唐发电获准分拆新能源业务至创业板上市。该消息预计会对“分拆上市”概念个股带来新动力。建议继续关注该题材的相关个股：{dy}梯队：同方股份、紫光股份、兰生股份、华工科技、综艺股份；第二梯队：天通股份、深圳华强、振华科技、诚志股份、力合股份; 

第三梯队：中国宝安、泰达股份、浙大网新。 

据传,大同煤业明日公告10送10.

据传,中航重机军工分拆上市概念，其参股1亿股的中航惠腾IPO获得证监会同意的反馈意见，五一后将上会创业板。

据传,六国化工1季度磷肥盈利较好，预计1季度EPS约0.11-0.12元，同比增长200%以上（09年EPS0.04元）。2011年业绩增长来自宿松矿投产、精细磷酸盐项目投产。考虑增发摊薄，预计10-11EPS为0.34元、0.50元。增发底价10.39元，目前股价较底价仅高12%。定向增发已过会，预计下月初拿批文实施增发。短期股价可能随增发实施有阶段性机会。

据传,横店东磁股权激励最近获准，公司永磁材料提价，全年0.8以上.

据传,具有MBR污水处理技术的N碧水源成为创业板{dy}高价股，*ST蓝星大股东拟将拥有的MBR污水处理技术置入上市公司.

据传,智能电表和海上风电招标带来机遇。建议关注海上风电机组招标的有力竞争者：金风科技、东方电气、湘电股份和长征电气。

据传,九龙山年报10送5