几家欢喜千家愁
                ——近期浆价疯涨带来的思考
   逐渐走出经融危机的中国经济，随着复苏的脚步，工业产品从谷底开始爬坡，而被称之为经济晴雨表的造纸业，则“春江水暖鸭先知”，迎来大好开局。
                  全球经济复苏纸业繁荣
  今年春节后珠三角暴露的民工荒，已经是出口形势转好，工厂订单增加、许多歇业工厂重新开工的现实。而4月初发布的汇丰(HSBC)和Markit Economics联合调查结果显示，今年头3个月，中国制造业活动——包括产出和新增雇佣人数等指标——增速为2004年开始此项调查以来的{zg}水平。
   中国3月经济活动指标(采购经理指数)从2月的55.8升至57。读数在50以上意味着经济出现扩张，而低于50则意味着经济萎缩。由于出口大幅反弹，中国制造商增加了制造业活动。中国2月出口几乎是去年同期的1倍半。
中国还发布了官方采购经理指数(PMI)。3月PMI从2月的52升至55.1，连续第13个月出现扩张。汇丰中国区首席经济学家屈宏斌表示，强劲的PMI数据及出口增长表明，今年{dy}季度，中国经济将以11%的年率化速度增长。
英国《金融时报》报道中国制造业今年头三个月以创纪录速度扩张，得益于全球需求和国内消费的反弹。根据{zx1}数据，中国采购经理人指数从2月的55.8，升至3月的57。台湾和日本的工厂产出有所上升，得益于中国大陆和东南亚其它国家的需求增长。欧洲，英国得益于工厂活动在出口带动下上升，英国制造业产出呈现1994年以来最快增长。同时，在法国和德国的带动下，欧元区制造业产出呈现近四年来最强劲的增长。
    制造业复苏，产品包装跟着上，纸业首先兴旺的是包装纸，但此时原材料市场却发生了意想不到的变化。

             智利地震引爆浆价大涨
  高歌猛进的我国纸业，纸产品产量继续保持较好增长势头。2010年1-2月，国内纸及纸板累计生产量1414万吨，上升势头继续，同比增长27.9%，2月份单月产量669万吨，同比涨幅为16.3%，从数据上看环比渐少了10.3%，但剔除春节假期影响后，平均每个工作日产量环比1月份增加了5.6%。分纸种来看，2月当月除新闻纸外各纸品产量均大幅上涨，涨幅{zd0}的仍然是涂布类印刷用纸、卫生用纸原纸、箱板纸。原材料木浆生产同比大增。2010年1-2月纸浆累计产量323万吨，累计同比上升35.9%，2月当月同比增幅达26.5%，环比下滑7.6%，平均每个工作日纸浆产量环比增加8.7%。如此大的升幅除09年行业不景气影响外，与09年国际市场木浆价格便宜国内缩产转而大量进口有关。
    纸产品出口势头良好。1-2月累计进口纸浆183万吨，同比减少了8.5%；累计进口废纸393万吨，同比增加11.3%；进口纸及纸板46万吨，同比增加了21.1%，出口纸及纸板57万吨，同比大幅增长，增加了32.6%。
成本推动产成品价格继续上涨。近期国内各主要纸种价格均有不同程度的提升，涨幅为100-300元/吨不等，尤其是箱板、瓦楞等包装用纸由于受益出口复苏，实现了较大幅度的提价。2010年3月国产铜版纸价格较上月+2.6%、新闻纸+2.4%、双胶纸+2.2%、白卡纸+2.8%、轻涂纸0.6%、箱板纸价格大涨，涨幅达8.2%。
造纸产量增长了 ，纸价也上涨了，可造纸业却笑不起来：突然遭遇智利地震和芬兰罢工，受地震影响智利关闭的纸浆产能为353万吨，占全球产能的6%。国际浆价随之大幅攀升，国内浆价在近两日也频频大涨，涨幅高达到700~1000元/吨。总体来看，纸浆的涨幅约为同期纸价的1.5倍。智利强震影响了全球8%的商品浆供应、我国14%的木浆进口，3月2日开始的芬兰罢工也已导致当地众多纸浆工厂停产，部分工厂陷入停顿。
    而目前国内外纸品产量进一步恢复，产能利用率回升使得造纸企业对于木浆、废浆的需求上升。另外,运费上涨也推动了国内浆价上涨。最近两周，多个品种纸浆的价格一周涨幅都超过10%，已超过近十年价格的高点。
智利地震强化了国际木浆价格的上涨，近期欧洲市场北方漂白软木牛皮浆(针叶浆)报价884美元/吨，较今年初价位上涨了10.6%，较09年{zd1}点上涨53.1%。硬木牛皮浆(阔叶浆)报价787美元/吨，较2010年初价位上涨了12.4%，较上年{zd1}点上涨了63.0%。8号进口废纸(旧报纸)到岸价格已达225美元/吨，年初至今上涨了16.6%，较上年低点涨幅达100.0%；美废11#(旧箱板纸)到达297美元/吨，年初至今上涨了40.0%，较上年低点涨幅达172.9%。
    纸浆涨幅为纸价1.5倍！{zx1}的统计数据显示，一些纸品价格已经在向2008年的历史高点进发。上周，铜板纸单周涨幅在5.7%-1.5%之间，双胶纸上涨1.4%-2.9%。包装纸涨幅则更为可观，白板纸价周涨幅{zg}达到9.8%，白卡纸的周涨幅则达到2.9%。但是，纸价上涨却并未增加造纸企业的利润空间，因为纸浆价格正在以更迅猛的速度上升。
   “ 浆价涨在了纸价前，造纸企业利润已经很薄了。现在进口浆价格已经突破7000元/吨，全木浆纸也只卖到7000元/吨，基本没钱赚。”某造纸企业负责人说。目前，纸厂正主要依靠前期库存在维持运作，涨价需求强烈。他透露，继前一轮调价之后，目前几大文化用纸厂商又在计划进行第二轮上调，来缓解成本压力。

              何时不被别人牵着走？
    我国已经超过美国成为造纸产量世界{dy}，但是造纸业却有些“先天不足”：造纸大厂比比皆是，产能不断扩张，林纸一体化相对就步履瞒跚。造纸原料的纸浆、废纸进口依赖性甚强。
在多种因素导致国内国际纸浆价格持续上涨，并创下近十年新高的时候，好些造纸厂对进口原料的依赖就被高价弄得手足无措。浆价大涨，采购商根本无法订货，浆厂出多少马上就被拉走。原料也跟着走俏——去年一路大跌的废纸，现在身价也不同了。台湾更鉴於近日废纸及工业用纸价格高涨,导致台湾工业用纸及下游业者产品价格连带上扬,为供应台湾工业用纸原料及稳定废纸价格,从3月23日始废纸限量出口三个月。
    纸浆生产基本就是卖方市场，在供不应求的当下，两家大型纸浆生产商提前宣布了4月1日的提价计划。瑞典的北方漂白针叶牛皮浆(NBSK)生产商速达公司（S?dra Cell AB），和巴西的漂白桉木浆生产商菲比娅公司（Fibria SA Celulose）3月底宣布针叶和阔叶浆4月的价格计划。速达公司提高对欧洲NBSK价格40美元，达930美元/吨；菲比娅公司则提高BEK对全球价格50美元，使北美公告价达870美元/吨；欧洲价格达840美元/吨；中国价格达800美元/吨。
    国内浆厂抓到历史机遇加速生产——亚太森博公司3月浆产量达28000吨，创一期项目投产以来历史新高。最近两周，多个品种纸浆的价格一周涨幅都超过10%，已超过近十年价格的高点。亚太森博公司顺应市场需求稳产增产。亚太森博一期浆线年产能31.5万吨，去年9月创造历史{zg}月产量27000吨，今年3月浆产量再次刷新纪录。该公司投资113亿元人民币、年产100万吨的二期项目经过两年的建设，进入调试期，有望在6月试产，届时将成为国内{zd0}的纸浆厂。
    国内林纸一体化进展较快、原料成本优势企业的公司在此轮浆价飙升中迎来机会——拥有上游资源的公司：岳阳纸业、太阳纸业、博汇纸业等。
    在浆价超预期上升的情况下,当前大多数纸品盈利处于微利状态,即使未来纸价能够再次提升,也不能回到去年三季度的盈利水平,纸行业盈利下滑是大概率事件。
    另一个可能出现的后果，是行业集中度的快速提升。高价浆将挤出大部分中小造纸产能,尤其是以采购国内现货浆为主的企业产能，而林纸一体化的公司不仅能通过成本自给降低涨价压力,也受益于纸浆业务净利的增加，他们不会被飙高的浆价牵着鼻子走，因为主动权在自己手里。他们处在愁云笼罩之外，是笑得开心的那几家。
        
   (2010．4，6写于广州,消费日报<纸业专刊>13日发表,但是删节老多.连俺特满意的标题都改掉,

       咱把原文发自留地)