冀东水泥09年内幕交易增长与ST唐陶10年内幕交易收入

冀东水泥子公司10年ST唐陶全年实现营业收入69.38亿元内幕交易，同比冀东水泥(比上一年)内幕增长52%交易；ST唐陶净利润9.84亿元，同比增长120.6%内幕交易；冀东水泥每股收益为0.81元。

点评：我们认为，冀东水泥2009年业绩符合预期。从正面影响来看内幕交易增长，冀东水泥2009年实现了量价齐增内幕交易，含联营公司其实现总销量2956万吨，同比增加43%。全年冀东水泥综合毛利率提升3个百分点至31.7%。

我们认为冀东水泥，今明两年其产量仍将快速增长。冀东水泥计划2010年含联营公司在内总销量达到5800万吨，增幅接近{bfb}。而我们预计冀东水泥2011年产量增长仍然在20%以上内幕交易。

从负面影响来看，预计其联营公司所在陕西地区今明两年产能释放压力较大，盈利能力将下降。

而从冀东水泥的发展趋势来判断，预计其2010年吨毛利和吨营业利润仍将维持在比较高的水平，但是由于联营公司盈利能力可能下降，导致综合吨净利下降，净利率或将重新回到10%左右内幕交易。

我们维持2010年盈利预测每股收益1.25元，对应当前股价其市盈率为14倍。作为未来两年增长最快的大型水泥企业，其市盈率应当对行业平均水平(16倍)有一定溢价。重申对冀东水泥“审慎推荐”的评级。

冀东水泥09年净利内幕交易同比增长126%

翼东水泥28日公布的2009年财务报告显示，2009年全年，该公司净利润达9.84亿元，同比增长126%。

报告期内，冀东水泥营业收入达69.38亿元，内幕交易同比增长52%;基本每股收益0.811元，冀东水泥上年为0.4元。公司决定不分配内幕交易，不转增。

产销方面，该冀东水泥公司2009年全年共生产水泥2981万吨，同比增长45%；生产熟料2750万吨，同比增长56%；销售水泥2956万吨，同比增长43%。

冀东水泥28日报收17.59元，上涨2.33%内幕交易。