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欢迎光临

一.

一. 公
司介绍
公司在环保功能涂料与辅料气雾剂领域市场占有率超过19%，居国内同行{dy}，是该领域{zd0}的气雾剂生产厂商，品牌7CF为该领域内{wy}xxxx商标；
在汽车护xx雾剂市场，虽然进入较晚，但市场占有率接近10%，已经成长为该领域的第三大生产商，该类产品线丰富，共七大类100 多个品种，具有一定的知名度，产品主要定位中xx市场，，生产制造优势明显，销售渠道网络完善；
在家居市场占有率目前约为2%，目前比较靠后，但是公司进行了一系列新产品研发，“xx消味剂”、“柠檬百丽珠”和“家私蜡”系列，达到国内同类产品{lx1}水平；“甲醛xx剂”、“白金镀膜蜡” 形成了家具清洁与护理、皮革清洁与护理、空气净化与保护等家庭所需较为齐全的产品线。
公司拥有较强的研发实力，现拥有专利20 项，其中发明专利7 项、外观设计专利10 项、实用新型专利3 项，2007年公司主导编写的气雾漆行业标准经中华人民共和国国家发展和改革委员会审批并公告在全国范围内实施。
拥有较完善的营销网络，全国有400 多家的直接授权经销商，目前已进入百安居、沃尔玛、家乐福、华润万家等连锁零售品牌约400 家销售终端，在2006 年开始推广“虹彩丽家”绿色家装七步曲专营店，2008年中期已经超过20家，公司产品在国内市场的覆盖率超过85%
09年中期三类产品销售额、毛利及占主营业务收入比重分别为：环保功能涂料与辅料销售额8785万、毛利率27.73%、占比62.50%；汽车环保节能美容护理用品销售额4498万、毛利率24.90%、占比32%；绿色环保家居用品销售额776万、毛利率37.50%、占比5.5%。
09年三季报显示，营业收入2.26亿，同比减少1.91%，净利润3191万，同比增加4.29%，毛利率27.46%，比上年增加3.77个百分点。公司解释为市场环境不好造成营业收入下降，但公司通过加强高毛利产品销售，及原材料价格降低使得产品毛利提高，净利润增加。近年属于维持状态，没有增长。
二
. 行业现状
过去四年中我国气雾剂产量年均增速14.7%(数据来源：中国行业研究网：《2007 年气雾剂行业研究报告》) 随着人民收入水平的提高，消费观念和生活习惯的变化，以及对气雾剂认识的加深，可以预测未来气雾剂市场的增长速度将保持快速增长势头，预计到2015 年，我国气雾剂产量保守估计将超过25 亿罐的总规模（06年为6亿罐）即年均增长约17%，由于家居用品与汽车用品是与人民生活息息相关的重要消费领域，存在消费逐年递增的明显趋势，因此气雾剂产品在该领域的消费潜力存在巨大的发展空间。
国内大小气雾剂企业有近1000家，较具规模的生产厂家有40多家。伴随市场竞争日益剧烈，加上长期缺乏相关行业标准规范，大多数企业都是自行建立生产技术含量低，主要产品采取跟随策略，行业面临洗牌，市场集中度将不断提高将迅速淘汰规模小、技术落后的企业。

三. 投资项目介绍
1. 公司以10,036.8万元收购北京纳尔特保温节能材料有限公司45.7%股权，收购完成后，再单方面增资2,880万元，增资后公司持有保温公司的股权比例增加至52%。对未来三年经营预测，2010年产品销售收入3亿元，每年递增30%以上，产品销售毛利率在32%以上，税后净利润在3300万元以上。目前收购已经完成。纳尔特截至2009年9月25日，净资1亿元，负债3264万，09年亏损654万（近三年均为亏损状态），公司解释为缺乏资金及渠道造成不能正常发挥生产。主营外墙保温节能建材、建筑涂料、防火涂料、门窗幕墙设计生产施工、外墙整体节能保温一体化解决方案。协议中纳尔特保证{dy}年即达上述预测收益，不足部分纳尔特补足，另有协议2-4年如可保证复合利润年均增长30%以上，则彩虹精化继续收购剩下的48%股权；
2. 年产6,000 万罐气雾漆项目，投资额1.2亿，可新增销售收入3亿，税后利润4035万，项目原本定于09年底完成，由于市场原因，项目预计推迟至2010年下半年建成试产；
3. 年产5,000 万罐绿色家居、汽车及工业环保气雾用品项目，投资额8473万，可新增年销售收入2.8亿，税后利润4209万，同样由于市场原因，项目预计推迟至2010年下半年建成试产。
项目评价：
1.
收购北京纳尔特，使公司拥有环保功能涂料与辅料气雾剂、汽车护xx雾剂、家居清洁护理、保温建材及涂料市场等四个产业链，产业关联性较强，可以更有效利用公司现有渠道拓展新业务，新增业务迎合了国家大力推广节能减排的政策，拥有较好的市场前景。但考虑到纳尔特之前的连续亏损，在收购后是否能达到预定的收益目标存在疑问；
2.
推迟原项目建设为受危机影响的保守举措，但同时也增加了项目的不确定因素。随着消费复苏及汽车行业的复苏，公司加快了项目建设速度，但2010年较难看到项目收益，2011年才会对公司业绩有较大贡献。