收评：解禁压力大 创业板7成个股收跌
2010年04月20日
一、市况播报
金融界网站20日讯 今日开盘，沪深两市小幅低开，地产股依旧领跌，创业板开盘半数个股上涨，神州泰岳（300002）昨日除权除息后，退出百元股行列，今日领跌创业板。
集合竞价阶段，创业板20只个股上涨，但涨幅均不大，涨幅{zd0}的股票涨幅也未超过2％，而神州泰岳和华谊兄弟（300027）跌幅逾7％。开盘之后，上涨个股迅速增至半数以上，涨幅也有所扩大，神州泰岳的跌幅也有所缩小，但这个局面并未维持太久。9：39分，创业板仅南风股份（300004）一股上涨，多数个股跌幅在2％以上，神州泰岳跌停。
截至9：41分，神州泰岳跌停，海兰信（300065）、新宁物流（300013）等的跌幅均在9％以上，半数以上个股跌幅在5％以上；仅南风股份一股上涨，涨幅仅0.67％。
之后，随着两市的反攻，创业板个股跌幅也开始收窄。
早盘收盘，创业板个股跌幅有所收窄，较之前半数个股跌幅超过5％，午后个股跌幅继续维持在收窄状态运行，但个别股票的跌幅却在扩大。神州泰岳早盘跌停之后，午后继续跌停，机器人（300024）紧随其后，午后开盘不仅便告跌停，报41.76元。
今日限售股解禁公司之一星辉车模（300043）开盘便一举跌破发行价，午后在低位震荡一段时间后，14：09分之后突然拉起，并震荡上行，收盘报42.98元，跌幅1.22％，但仍未回到发行价之上。
截至今日收盘，创业板47只个股下跌，神州泰岳在早盘经过小幅震荡之后，仍以跌停价收盘，午后一度跌停的机器人跌幅缩小，收盘跌9.27％。此外，上海佳豪（300008）、汉威电子（300007）等的跌幅均在6％以上，多数个股跌幅达3％。17只个股上涨，南风股份较为抗跌，全天领涨，收盘涨4.59％。
二、市场分析
创业板在上周暴跌之后，今日迎来第四批机构配售股解禁。本次解禁股为星辉车模等第四批上市的8只个股，配售股规模合计3104万股，以昨日收盘价计算，解禁市值达15.5亿元。
由于此次解禁恰逢创业板市场的敏感期，又是股指期货推出的重要时间窗口，天相投顾创业板分析师王明利认为，本次限售股解禁的冲击可能相比前三次更为强烈
创业板收跌1.6% 连续两日走低神州泰岳跌停
2010年04月20日
全景网4月20日讯 创业板连续第二日走低，平均跌幅1.61%，有七成个股下跌。全天共成交56.18亿元，较昨日略有上升。
64只交易个股中，有17只上涨，南风股份涨4.59%，上海凯宝、红日药业、万邦达、华测检测、亿纬锂能、爱尔眼科涨逾2%。另外有47只下跌，神州泰岳跌停，机器人跌9.27%，上海佳豪跌7.11%，汉威电子跌6.88%，东方财富跌5.26%。
今日有八家创业板公司网下配售股上市流通，解禁股份总数为3104万股。这八家公司为：世纪鼎利、福瑞股份、合康变频、赛为智能、星辉车模、天源迪科、台基股份、华力创通。（全景网/尹霁）
碧水源等5只创业板新股4月21日上市定位分析
2010年04月20日
新浪财经讯 安诺其(300067)、南都电源(300068)、金利华电(300069)、碧水源(300070)、华谊嘉信(300071)五只创业板新股定于4月21日挂牌上市。
碧水源4月21日上市定位分析
一、公司基本面分析
公司主要业务是污水处理与资源化技术研发、设备提供以及系列技术服务。主要向客户提供以MBR 技术为核心的整体技术解决方案，并生产和销售MBR 技术核心设备-膜组器及其系统，最终为客户建成具有较高出水水质的污水处理厂或再生水厂。
二、上市首日定位预测
天相投资：碧水源合理价为85.14-100.62元
盈利预测及估值：预计公司2010-2012 年的EPS 分别为1.29 元、2.41 元和4.06 元，对应发行价69 元计算动态市盈率分别为53 倍、29 倍和17 倍。公司2010-2012 年收入和净利润增速分别能够达到66%和78%，以PEG 为1计算，我们认为公司的合理估值区间为2010 年的66-78倍动态PE,对应的合理价为85.14-100.62元。
国泰君安：碧水源上市首日目标价区间为66-74元
盈利预测及估值。公司部分募投项目已于2010年上半年建成投产，可提升2010年综合毛利率3%以上；2009年公司已签约但尚未执行完毕的合同额为4.98亿元，2011年募投项目全部达产后，将进一步推动公司业绩快速增长。预计公司2010-2012年的EPS分别为1.22、2.04和3.58元，上市首日目标价区间为66-74元，对应10年PE为54-61倍。
国信证券：碧水源合理价格区间分为60.0-66.0元/股
国信证券认为，碧水源2010-2012年摊薄EPS分别为1.20、2.13和3.41元，业绩呈60%以上高增长，参考创业板尤其是其中环保类公司估值水平以及公司国内MBR市场的{lx1}地位，给予公司50-55倍市盈率，对应合理价格区间分为60.0-66.0元/股。
预测机构 单位：元
海通证券90.0-100.0
申银万国67.9-74.6
银河证券43.6-54.5
浙商证券44.1-50.4
金利华电4月21日上市定位分析
一、公司基本面分析
金利华电是国内大吨位、高附加值玻璃绝缘子制造领域xxxx，公司专注于玻璃绝缘子生产，规模快速扩张。公司主营业务为玻璃绝缘子开发、生产及销售。
二、上市首日定位预测
天相投资：金利华电合理价格区间为21.93-23.97元
公司专注于玻璃绝缘子生产，规模快速扩张。公司主营业务为玻璃绝缘子开发、生产及销售。2007-2009年，公司的营业收入的平均增长率为32.98%。
玻璃绝缘子市场需求广阔。玻璃绝缘子主要用于电力传输领域。特高压输电线路所使用的瓷、玻璃、复合绝缘子，其直径(盘径)、结构高度和额定机械荷载比500kV超高压电网高很多；同一铁塔绝缘子的使用数量比超高压要多8倍以上；绝缘子串长度比500kV长1倍以上。
随着我国特高压建设即将步入全面建设阶段，对于机械荷载强度在300kN及以上的大吨位玻璃绝缘子的采购需求将大幅度提高。另外，"十二五"期间电气化铁路的建设还为该产品的市场需求提供了必要补充。
公司是国内玻璃绝缘子领域的开拓企业之一，自成立以来，公司专注于新型高强度功能玻璃制造技术的研究和特高压输变电外绝缘器材开发，率先通过了1，000kV特高压输电线路用530(550)kN玻璃绝缘子{gjj}型式试验的检测，公司的产品被应用于我国{dy}条1，000 kV特高压交流试验示范工程的试验基地及配套工程。2009年国网招标中，市场份额为27.48%，居内资企业xx，仅次于意大利塞维斯。
募股资金投向。公司此次拟向社会公开发行不超过1，500万股，募集资金1.10亿元，投资于年产200万片超高压、特高压钢化玻璃绝缘子扩建项目，其中，拟{dy}年投入9425万元，第二年投入1302万元、第三年投入273万元。达产后年新增营业收入1.8亿元，净利润2800万元。
盈利预测及估值。预计公司2010-2011年EPS分别为0.51、0.74元。参考可比上市公司的市盈率水平，我们认为公司的合理市盈率在38-42倍，公司股票的合理价格区间为21.93-23.97元。
国金证券：金利华电上市首日股价的波动区间31.6-35.6元
公司是国内大吨位、高附加值玻璃绝缘子制造领域xxxx，产品在超高压、特高压交流及高电压等级直流线路用绝缘子制造领域都具备很高的市场地位：公司产品在国网公司220KV、500KV交流输电线路招投标中市场占有率{dy}；公司直流及特高压交流输电线路用绝缘子的技术及工艺水平处于行业{lx1}地位。
公司首次公开xxxx募集资金投资项目如能顺利实施将使公司增加160kN玻璃绝缘子生产能力80万片、300kN玻璃绝缘子生产能力120万片。高等级绝缘子生产能力的提升有利于增强公司产品的盈利能力和市场地位。
我们预计2010~2012年，公司将分别实现营业收入203.35、245.04和283.35百万元，实现净利润30.85、39.88和46.42百万元，同比增长分别为30.07%、29.36%和16.41%，实现每股收益分别为0.514、0.665和0.774元。
我们分别以2010年和2011年EPS以及30倍市盈率水平对公司进行相对估值，得到公司未来6~12个月股价的合理价格区间为15.42~16.62元。上市首日股价的波动区间或将为31.6-35.6元。
预测机构 单位：元
大通证券29.9-34.7
大同证券31.1-34.5
国金证券31.6-35.6
世纪证券20.0-25.0
天相投顾21.9-24.0
中信建投24.0-28.8
南都电源4月21日上市定位分析
一、公司基本面分析
南都电源(300068)公司所处电子元器件制造行业，自有品牌的开发对提高生产企业的国际竞争力至关重要。南都电源从上个世纪九十年xx始进行以阀控密封蓄电池替代传统防酸隔爆电池的研究、开发和生产。在经营过程中，公司十分注重自有品牌建设和产品质量持续改进提升，把品牌和产品质量作为市场开拓、促进企业发展的重要手段。
二、上市首日定位预测
国泰君安：南都电源上市首日定价区间为28.80～33.12元
国泰君安认为，南都电源募投项目达产后将新增年销售收入15.65亿元，新增税后利润1.42亿元。预计公司10-12年每股收益分别为0.72、1.11、1.43元。上市首日定价区间为28.80～33.12元。
预测机构 单位：元
大同证券 42.0-46.2
东兴证券 24.9-28.0
国金证券 31.1-35.8
国泰君安 28.8-33.1
世纪证券 31.2-39.0
中信建投 30.8-38.5
安诺其4月21日上市定位分析
一、公司基本面分析
上海安诺其(300067)纺织化工股份有限公司人民币普通股股份总数为107,000,000股，其中首次上网定价公开发行的21,600,000股股票自上市之日起开始上市交易。证券简称为"安诺其",证券代码为"300067"。
上海安诺其纺织化工股份有限公司(简称：安诺其)--国内{lx1}的新型纺织面料和特色化需求的全套染整解决方案供应商，该公司主要从事新型纺织染料的研发、生产、销售及相关技术服务，产品主要应用于新型纺织面料和有特色化染色需求的纺织面料。安诺其目前拥有包括：分散染料ANOCRON(安诺可隆)、活性染料ANOZOL(安诺素)、酸性染料ANOSET(安诺赛特)、毛用染料ANOFIX(安诺菲克斯)、锦纶染色高坚牢度染料ANOMEN(安诺门)、助剂ANOKE(安诺科)六大系列品牌、近三百个品种的染料产品。公司主要产品在国内中xx染料细分市场居于{lx1}地位，其中涤纶超细纤维面料用分散染料的市场占有率达25%以上，PTT记忆性纤维面料用分散染料处于国内市场xxx的地位。
二、上市首日定位预测
兴业证券：安诺其合理价值区间15.8-18.9元
募投项目：上游延伸一举多得，新增产能需求良好。本次募集资金主要用于东营年产5500吨染料滤饼建设项目和烟台年产6000吨分散染料扩建项目，其中向上游滤饼延伸有利于保证产品的质量稳定性、供货及时性和核心技术保密；新增染料产能均为公司现有优势产品，需求良好，将进一步增强公司规模优势。
合理价值区间15.8-18.9元。预计公司2010~2012年摊薄EPS分别为0.63、0.90和1.25元，以染料或印染助剂生产企业为参照，同时考虑公司所处细分市场增速相对较快，我们认为可以给予公司2010年25-30倍PE的估值水平，对应价值区间为15.8-18.9元。
国都证券：安诺其合理股价16.52-17.70元
我们预计公司10-12年每股收益分别为到0.59元、0.84元和1.20元。我们认为，由于公司业态新颖，可给予其一定的溢价，公司上市后的合理估值水平应在28-30倍之间，相应的合理股价应在16.52元-17.70元左右。
湘财证券：安诺其合理价值区间为17.6-20.8元
公司是全套染整解决方案提供商 与传统染料生产企业仅向印染企业销售染料和提供有限的售后服务的业务模式不同， 公司专注于为客户提供新型纺织面料和特色化染色需求的全套染整解决方案，不仅为印染企业提供新型面料用染料和特色化染色需求用染料，更为客户提供包括染料应用技术以及印染工艺的全套染整解决方案。盈利预测与估值，我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.63、0.97、1.31元。同时参考A股上市公司染料助剂类企业进行估值，同时鉴于公司未来较高的成长性，给予公司2010年28-33倍PE,对应的合理价值区间为17.6-20.8元。
预测机构 单位：元
渤海证券18.6-21.7
大同证券28.0-30.8
国金证券25.0-35.0
国泰君安22.0-25.0
上海证券21.9-26.2
申银万国15.3-17.1
华谊嘉信4月21日上市定位分析
一、公司基本面分析
线下营销服务xxxx。公司是中国本土{zd0}的线下营销服务供应商，注册资本3,875万元，实际控制人为自然人刘伟，本次拟发行1,300万股。公司主要为客户提供包括终端营销服务和活动营销服务在内的线下整合营销服务。2009年公司营业收入4.23亿元，净利润2,561万。
二、上市首日定位预测
天相投资：华谊嘉信合理价格区间是24.16~26.23元
盈利预测及估值：预计公司2010-2012年每股收益分别为0.69元、0.89元、1.12元。考虑到整合营销处于快速发展阶段，公司作为国内本土{zd0}的线下营销企业，具有较强的竞争力。对比A股广告营销公司估值，我们认为公司合理的估值区间应为2010年35~38倍市盈率水平，合理价格区间是24.16~26.23元。
国泰君安：预计华谊嘉信上市首日价格区间为30~35 元
公司作为本土{zd0}的线下营销服务供应商，主要为客户提供终端营销服务和活动营销等服务产品来实现从营销策略、创意策划到执行管理的"一站式"营销服务。
我们预测公司 2010~2012 年的营业收入分别达到5.5、7.1 和8.9亿元，净利润分别为3520、4658 和5950 万元，按照增发后总股本5176 万股计算，对应EPS 分别为0.68、0.90 和1.15 元。认为二级市场合理价值范围在23.8~27.2 元区间。同时我们预计上市首日价格区间为30~35 元(预计首日涨幅为40%左右)。
世纪证券：华谊嘉信合理价格区间为31.5元-38.5元
世纪证券认为，结合可比上市公司的估值水平，并考虑到华谊嘉信竞争优势和成长性，给予公司2010 年45-55倍PE较为合适，对应价格区间为31.5元-38.5元。
预测机构 单位：元
大同证券33.0-36.5
金元证券35.0-35.0
日信证券18.0-20.0
申银万国24.0-30.0
创业板三家公司公布季报 中元华电净利翻倍
2010年04月20日
中证网讯 创业板上市公司中元华电（300018）、宝通带业（300031）和上海凯宝（300039）今日披露季度报告。
中元华电（300018）：在电力行业持续发展的大环境下，报告期内，公司保持稳步增长势头，业绩指标较上年同期有一定增长，公司营业总收入2,208.40 万元、营业利润798.03 万元、利润总额1,078.97 万元，归属于母公司所有者的净利润932.49 万元，分别比上年同期增长21.11%、101.73%、123.67%、112.36%。主要系主营产品销售收入增加、募集资金存款利息收入、获得政府补贴所致。
宝通带业（300031）：报告期公司实现营业收入为 8221.42 万元，比去年同期增长31.96%；净利润为1183.68 万元，比去年同期增长16.59%。
上海凯宝（300039）：报告期营业收入为10,877.09 万元与上年同期10,439.26 万元相比增幅4.19% 。实现净利润1611.23 万元，较上年同期1231.82 万元相比增幅30.80%
