宜化柳化竞购金信化工:化肥业并购战升级


6月29日,记者从湖北宜化获悉,几天前该公司以5.3亿元的价格,击败国内另一化工巨头柳化股份(600423.SZ),成功入主湖南金信化工股份有限公司。

      "估计一年会带给我们1个多亿的利润,主要产品尿素的产能增加40万吨。"湖北宜化集团有限责任公司副总经理赵大河向记者表示。

      作为国内化工行业的三甲,湖北宜化此次入湘,将以湖南为跳板,加大对广东市场的布局力度。

      5.3亿入湘

      对于金信化工,宜化和柳化均是志在必得。

      一位参加拍卖活动的人士告诉记者,6月21日上午的金信化工竞拍现场,异常激烈, "为了表示诚意,柳化把相关商业银行的人士带到现场,湖北宜化则是直接带着银行承兑xx入场。"

      本次出售的是金信化工的总资产,包括其合成氨、尿素、复合肥、精甲醇生产线的全部资产。资料显示,金信化工总资产9.12亿元,资产负债率40%,所有者权益5.73亿元,年销售收入5亿元以上。 此次转让,资产评估总价值为53976.65万元,国有土地使用面积668788.62平方米,包括全部生产区土地、厂房设备、铁路专用线、车辆和流动资产。

      据记者了解,此次拍卖的起拍价是3亿元。"宜化之前的心理价位是5亿元,由于看好金信化工的资产,在与柳化股份的几轮叫价之后,最终还是以5.3亿元拿下。"相关人士告诉记者。

      天治基金研究员吴涛表示:"5.3亿还是个比较高的价格。"但这次竞拍下来,宜化每股收益将会增加0.2元,每股价值上升5元。

      作为一家老国企,金信化工机制僵化,包袱沉重,目前的生产能力为:合成氨18万吨/年、尿素30万吨/年、复合肥10万吨/年、精甲醇6万吨/年。

      湖北宜化在公告中分析,在对金信化工进行一定程度的技术改造后,其主要产品尿素将达到40万吨/年、复合肥10万吨/年、精甲醇10万吨/年。

      吴涛分析,若达到上述规模,金信化工预计每年可以产生1亿元左右的利润。

      通过这次收购,湖北宜化的主导产品尿素,在湖南市场上的占有率,将提高到30%左右。而金信化工所在的湖南冷水江丰富的煤炭资源,也是吸引湖北宜化到此安营扎寨的一大动因。

      赵大河向记者表示,宜化还有可能进一步收购冷水江附近的煤矿,"我们发展的重点将是煤化工"。

      记者致电柳化股份,该公司投资融资部一位工作人员承认了柳化在本次竞标中失利,但她以主要负责领导"去竞标还没有回来"为由,拒绝发表意见。

      化肥业并购战升级

      收购金信化工,除了提升公司在湖南市场占有率外,湖北宜化还有更大的图谋,就是以湖南为跳板,进一步抢占广东市场。

      赵大河透露,目前宜化的主要市场是湖北、湖南、两广和云贵,在同类行业中排在中化、云天化之后,列第三位。

      吴涛认为,化工产业上升到一个规模,就是对市场占有率的竞争。

      武汉新兰德研究主管余凯分析,为履行WTO承诺,我国于去年12月11日向外商全面放开化肥批发零售业务,从长期来看,这将打破国内化肥分销渠道垄断局面,加剧市场竞争。同时,国外化肥价格的波动将明显地影响国内化肥的价格,今年以来,国外化肥价格出现了一定程度上涨,从而带动了国内化肥价格上涨。

      有关数据显示,目前国内尿素产量增长较快,再加上新建扩建项目较多,2006年新增尿素产能400万吨,2007年在建项目生产能力达490万吨,2008-2010年规划建设项目新增尿素产能1110万吨。在用量增幅不大的情况下,行业间的竞争将增大,而随着我国加入WTO和农业的全面对外开放,中国化肥企业将走出国门,参与国际竞争,整合乃大势所趋。

      行业整合首先发生在磷复肥子行业。与国际化肥巨头相比,目前中国磷复肥企业规模小、产业分散的问题十分突出。目前,中国五大磷复肥项目债转股和资产整合工作已接近完成,以云天化国际挂牌成立为标志,拉开了中国磷复肥行业的整合大幕。此前,国内化肥行业老二云天化集团将所属的富瑞、三环、红磷、天湖、云峰等5家大型磷肥企业组建为云天化国际。云天化国际拥有总资产77亿元,年销售收入近100亿元,一跃成为亚洲{zd0}的磷肥企业。

      在余凯看来,新一轮的整合无论在力度上还是规模上都会上一个台阶。行业中有能力的企业都在寻找整合机会,如宏福已将甘肃金昌纳至麾下。

      氮肥企业整合紧随其后,如中国兵器工业集团通过收购间接控股辽通化工,中化国际将华鲁恒升揽至旗下,化工行业的新锐——中国化工集团也正在大力收购化肥资产,目前已经将河池化工等上市公司纳入怀抱,这均说明行业间的并购在加速。

      为应对可能的并购,化肥企业也开始整合资源,力争做大做强。如川化控股整合旗下的川化股份和泸天化的目的正出于此。四川化工控股(集团)有限责任公司旗下主要资产是川化集团公司、泸天化集团公司和四川省化工研究院。目前泸天化和川化股份的股权正在进行划转,两大化肥巨头控制权划归实际控制人。整合后,川化控股在全国千家大集团中位列第442位,集团计划在2008年底实现销售收入100亿元。