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【果农看盘】
据Wind统计，截至4月15日，12家医药企业发布了一季度业绩预增公告。这些药企大多数分布在化学制药和中药两大子行业上。
数据显示，2010年1-2月医药行业实现利润159亿元，同比增长40.4%，增幅提高18个百分点。由于医药行业后续增长动力依然强劲，预计今年全年医药行业的收入和利润总额增速将分别超过30%、45%，其中化学原料药和中药行业的增幅将比较显著。
新华制药000756
公司2009
年,公司实现营业收入23.22 亿元,同比增长10.73%;实现营业利润1.36 亿元,同比增加273.46%;实现净利润1.06
亿元,同比增长167.04%;收入增长主要来自医药商业和制剂收入增长。利润实现大幅增长的原因是主营业务收增长和公允价值变动。09
年摊薄每股收益为0.22 元。
报告期内因为原料药毛利提升较快,综合毛利率由13.96%上升至19.14%,同比提高5.18
个百分点。期间费用率方面,销售费用率提高0.55
个百分点,至5.29%。管理费用率上升至6.87%。汇兑损益增加,财务费用率提高0.75
个百分点,至1.15%。总体分析,期间费用率同比提高2.57
个百分点,至13.22%。公允价值回升对公司业绩增长起到重要作用。
原料药毛利率提升。报告期内,化学原料药实现收入12.08亿元,同比减少1.16%。收入减少主要是xxx、吡哌酸、阿司匹林销售额减少。原料药毛利率由13.24%,大幅提升至24.78%。原料药毛利率提升,一方面是安乃近和扑热息痛价格有所回升。另一方面主要化工原料价格出现明显下降。上游化工品产能过剩问题依然严重,原料价格上升的空间不大。而产品价格方面,阿司匹林价格从1
月份开始已经回升。安乃近近期出现缺货,价格提升至65 元/kg。因此我们预计2010年原料药毛利率有继续提升的可能。
制剂继续高增长。报告期内公司制剂业务实现收入4.73
亿元,同比增长16.95%。毛利率由27.00%上升至28.88%。主导产品中,尼莫地平片收入同比增长18.80%,国内市场份额由23%上升至25%。从07
年至今,公司制剂业务连续3 年保持两位数以上的高增长。公司大部分制剂都属于基本目录产品。2010
年基本xx制度推行,有效的保障制剂产品的高增长。公司方面,也非常重视制剂业务的发展,积极开拓市场,突出制剂营销,扩大制剂市场覆盖面。制剂业务的快速增长对调整公司产品结构,实现业绩稳定增长起到积极作用。
