上周五，美股因遭遇高盛被指控欺诈的打击而陷入深幅调整之中。午后虽基本企稳或脱离了低点，但三大股指的收盘依然大幅下跌1.13％、1.37％、1.61％，道指、纳指的周涨幅随之降低到0.19％、1.11％，标普还因此出现了涨跌大逆转（周调幅为0.19％），此前连续六周上涨的强劲势头至此也宣告终止。放眼全球，尽管韩、澳及我国台湾等少数股指继续上扬，但其他市场尤其是西方股市的上行局面已经发生重大转变，如加、英、日、德、法、意的日跌幅（由1.15％递增至2.26％）都不同程度超过了周调幅，即周五的大跌改变了全周的运行态势，近日整理自然也就很难避免。
与股市颇为相似，国际期市的格局上周也发生了较大的变化。以美国期市为例，美元指数周五的弹升不仅压缩了自身的周调幅，而且成为CRB指数和棉花、黄豆、玉米等粮棉类品种缩减周涨幅的一个重要原因，原油、铜的周涨跌情况还出现逆转，黄金的周跌幅也因此明显扩大。以下三方面仍有必要多加留意：1、美元指数上周跳空低开后探低企稳并收长下影阳星，40日均线也失而复得，但跌破5周均线无疑说明中期趋势已有所改变，也就是说，近日将会转入无趋势的整理态势，跌穿80与上破82的可能都不是很大；2、油价上周虽曾探低劲升，5周均线仍然构成支撑，可上周五的跌幅却高居年内第二（仅次于2月4日的5.2％），周线形态及指标也显示下调的可能依然偏大些；3、尽管黄金ETF的实物需求状况良好，但金价却呈冲高回落态势，上周五的跌幅也跻身年内三甲（小于2月4日的4.4％、1月20日的2.2％）行列之中，近期很可能击穿最近一波升势的1/2回调位或1125美元，甚至有可能会下探1100美元整数大关的支撑力度。
仅就美股而言，以下四点值得多加留意：一是主要股指近日虽再创新高，道指最终依然收在11000点整数关上，但市场毕竟遭遇到重创，5日均线也被击穿，短期走势自然便难以令人乐观，13日均线的得失可能就更加引人注目；二是虽然道指周线七连阳追平了2007年5月中旬以前或近年来的最长纪录，可纳指、标普却相继结束了周线连阳的超强势上攻局面，并在短暂停留后再次告别2500点和1200点大关，这或许会比道指守住“万一”关口对市场的心理影响更大些；三是股指自2月5日企稳以来的趋势尚未因短线大跌而破坏，不过，借助中期自动趋势线即5周均线看，中期升势转入整理的威胁也在不断加大，哪怕道指、标普本周调幅不到1％，或收在10948点、1183点之下，中期格局就很可能将会由此发生较大的转变，尽管纳指跌破2433点的可能要小得多；四是以波动情况判断，道指、标普上周高低点的{zd0}落差依然维持在低水平上，估计本周仍将保持在200点、25点上下，而由开盘到下探低点的幅度则很可能扩大到80点、10点或以上，这就意味着股指震荡整理在所难免，尽管本周弹升的力度看上去似乎更大些，或下调空间相对较为有限。
沪深大盘上周略高开后虽再度陷入震荡整理态势或下调0.48％、1.10％，但两市综指的5周均线却继续上行构成支撑，而沪市的下探低点又没有刺穿3100点，两根阴线还都是星型线，且多条重要的周均线汇聚在3074点至3119点之间，短期内继续下行势必会受到较大限制。虽说周五骤减至不足2000亿元，可上周成交总额却激增三成半以上，日均成交额逾2700亿元也刷新了虎年记录（年内{zg}为2750亿元），这对市场势必会产生深远的影响。简单说，因为周三创年内单日天量，大盘近期创虎年（或许不是年内）新高的希望自然就相对偏大些，只是巨量通常表明多空间的分歧相当大，短期内或许会因此更加多变且难以准确预料，特别是在持续四周放量而股指波动区间却没有多大变化的情况下。
南京一私募老总表示，最活跃的资金去了股指期货，场外资金又没有进场迹象，大盘短期下跌几无悬念。他认为下跌初期会是大小盘一起跌，但后面大盘股会有机会，尤其是二线蓝筹。当然题材股中还会有一小部分会上涨，主要是符合国家政策的行业和个股。虽然距离4月结束还有整整10个交易日，但这位私募老总却认为，这段时期市场不会存在大的机会，投资者需要耐心等待。上海一私募人士表示，这次股指期货推出前，投资者教育非常充分，对于保证金的高要求也是其他市场没有的，但A股市场多数时候其实是机构或大户赚散户的钱。现在因为投资者教育和门槛的问题令一般的散户不愿或难以涉足股指期货，因而信息不对称的问题就难以在股指期货上体现。{zh1}可能是机构和大户玩股指期货，广大散户继续逗留A股市场，从而出现股指期货与A股行情相互独立的情况。上周五的走势也充分说明了这一点，也即A股市场不会因为股指期货的出现而立刻改变风格，市场也仍会延续偏好中小盘股的风格。就本周而言，股指期货不论是涨是跌，都不会真正影响到A股市场，经过前期下跌后的中小盘股有可能会卷土重来。对于疲弱的大盘股，一位不愿透露姓名的分析师对本报记者表示，今年大盘股的机会肯定会到来，因为这些“大块头”们的估值真的是很低，横盘时间也很长，只要有耐心，就一定能够等到它们的爆发。而博时基金则干脆认为，由股指期货所引发的行情，可能要等到今年三四季度才会出现。
财汇资讯显示，在所有证监会划分行业中，剔除整体亏损的子行业，银行业以及金融保险业是所有行业中估值{zd1}的板块，市盈率分别只有14.13倍和18.08倍。而在以流通盘计的沪深300指数中，这2个子行业也是权重{zd0}的板块。对于这2个板块的长期不作为，一位行业研究员感叹道：“野百合也有春天，银行股还不如野百合。”她认为虽然银行等金融股现在很便宜，但实在是走得太弱，短期不会有机会。虽然她看好银行股未来的股价表现，但对于目前机构在银行股上面的不作为，她以一句“无法理解”表达了自己的困惑。
目前盘面弱势特征比较明显，市场热点并不突出，但个股表现仍然不乏亮点，尤其是医药、有色金属等抗通胀概念股屡有强势品种涌现，这也成为昨日机构追逐的焦点。有色板块的中钢吉炭昨日异军突起，成为弱市中为数不多的涨停品种之一。龙虎榜显示，其昨日得到3家机构合力吸货，合计买入金额2896万元，占该股昨日总成交的12.2%。医药股吉林制药昨日虽未涨停，但机构对其的追捧力度“很不一般”。交易公开信息显示，其主要买入席位上，两家机构分别大举购入该股5227万元和5095万元，合计买入金额高达1.3亿元，占到该股昨日总成交的30.5%。此外，另一医药股京新药业的买入席位中，昨日有一疑似光大证券自营的机构买入641万元，占该股今日总成交的3.1%。观察最近几日的龙虎榜发现，多头机构活跃度虽未明显下降，但在个股的选择上明显趋于集中，显示出机构短线渐趋谨慎。业内人士认为，鉴于目前盘面弱势特征比较明显，大多数个股的走势并不是很好，市场操作难度大，赚钱效应不明显，投资者目前宜严格控制仓位，切勿盲目追高或买入下降趋势中的股票。
