东方电气(武汉)核设备有限公司与武重签约订购超重型核电设备加工机床合同,单价为3,000 万元,主要用于制造反应堆内核心构件“吊篮”筒体。
东方新能源设备公司(DNEE)与世界xx齿轮箱制造商Moventas 达成协议合作进行风电设备的合作研发国际{lx1}的3MW 风电整机。基本结论一:
介入堆内构件制造提高公司核电盈利能力n 堆内构件是核岛主要的定位燃料组件,为控制棒提供导向,为压力容器提供屏蔽,支撑反应堆辐照的装置。目前国内市场,上海电气为主要的核岛堆内构件制造企业。东方通过收购武锅后打破垄断,开始介入堆内构件的制造。
根据媒体报道,近日公司已成功获得两台防城港 CPR1000 核电堆内构件的订单,标志着其实质性进入堆内构件制造领域,核电设备产品线进一步完善。此次采购正是为防城港堆内构件制造做准备。目前堆内构件是盈利能力{zg}的主设备之一,据我们测算毛利率超过60%(详细可参考我们东方电气《核电逐渐替代风电成为新的增长动力》的报告)。
基本结论二:
3MW 齿轮箱进展为海上风电发展打下基础n 齿轮箱是风电出现故障率{zg}的部分,30%以上的风电故障是和齿轮箱相关。而直驱风机又面临电机和全功率变频器相应增加风机制造成本的问题。
目前,大容量风机制造方面,组合式的半直驱设计是较为折衷的设计方案。
使用半直驱设计的 3MW 风机是公司布局海上风电的主力机型:由于海上维修作业的对装备船只和装备要求的特殊性,海上相比陆上风电维护成本更高。而半直趋有效降低了故障率,从而节省了海上风电的维护成本。与国际xx齿轮箱制造企业Moventas 的合作,有助于公司推进海上风电的半直趋战略性机型的研发,更好的为未来海上风电的广阔市场而布局。
基于公司在核电和风电领域的产品线不断完善,我们重申对东方电气的买入评级,维持55 元的目标价格。
