这几年我非常多的朋友叫我卖酒，说周围非常多人卖酒都发了，认为我在这方面的优势{jd1}能有一番作为。在期间确实激起我对酒类行业这个环节的了解冲动，但是作为一个投资从业者，在自己卖酒和别人帮我卖酒这两个命题中，我更愿意选择后者。银基集团去年4月上市以来我都xx过，但是由于其在五粮液方面的权重太重，加上五粮液被证监会调查，让人对银基的发展缺乏信心。

        今年银基集团有三个比较大的突破：

1、进军进口葡萄酒行业。

2、泸州老窖生产的国窖1573系列43度产品的中国{dj2}经销商，为期10年。最少250吨/年。

3、获五粮液永福酱酒53度白酒产品之全球{dj2}经销商，为期五年。2010年500吨。

       这个账其实比较好算，250吨/年就是50万瓶，500吨/年就是100万瓶。

      2009年由于提价预期的推动，需求比较旺盛，银基集团的毛利，纯利达到51%和33%，我觉得这在经销行业中真还是比较少有的，经销商能保证毛利、纯利在40%和25%已经是不错的了。

      存量：根据2009-2010年半年报，销售额有30%多的降幅，销售大约5亿，假设2010年3月年报销售额为10亿，每年销售增长20%，2011年3月存量年销售12亿。

       增量：我们假设真如银基董事长梁国兴表述的那样泸州老窖1573每瓶980元，那么一年的销售额至少是5亿。永福酱酒售价不明，个人认为就算低于茅台也不会低得过多，假设价格为800元，卖出100万瓶，销售额为8亿。

      这样我们就能简单估算2011年3月年报的纯利，（12+5+8）*25%=6.25亿，现在股价3.5元的公司市值才42亿。

      这个纯利估值还没有包括葡萄酒进口的利润。但是泸州老窖1573的价格我觉得980元有点高，不知道是董事长口误还是记者笔误。永福酱酒800元/瓶的价格也比较主观，还有销售量要达到预期也有不确定性。所以，以上估值既有保守成分，也有乐观成分。

      该行业成长性较高，具有抗通胀能力（1990年一瓶五粮液才6元钱，现在是700元），经销商对于终端消费有一定的议价能力，公司与其他酒类公司的合作有进一步加强的可能。