经过一场经济危机，伦敦铜从每吨8500美元跌到3000美元，再从3000美元涨回8000美元。铜的V形反转吸引了财商群的眼球。

　　橙子：铜8000美元了，都快到历史高位了，怎么会这么高的？

　　农民：供给吃紧，压力缓解。

　　何安：美国人炒上去的吧。有人说拉高商品价格，可以让人民币升值也买不到便宜的商品。

    农民：压力主要来自于政策层面。我不觉得是被炒上去的，从长期趋势来看，它就是在上涨通道之中。

　　橙子：难道现在的需求达到了2007年高峰时的水平？

　　农民：这个与{jd1}需求没有关系，而是需求增长率高了。

　　橙子：但{jd1}价格那么高，还是会压制很多需求的。

　　农民：按照巴克莱的统计，目前金属需求的环比增长率甚至超过2004～2005年。期货市场是看未来，供给的短板、中国基础设施建设、欧洲企业的备库、美国制造业的复苏，使得需求的展望还是不错的。虽然需求{jd1}值没有2007年那么高，但是在供给，特别是铜矿供应在未来两年内无法乐观的情况下，铜价还是会吸引投资者逢低买进。

　　橙子：钱多是整体的，不支持铜一家涨。供给出了啥问题？

　　何安：黄金也快1160美元了，原油87美元了，铁矿石不也在涨价吗？橡胶也回到26000元了，铜不是“一个人在战斗”。

　　农民：供给受限制包含多种原因，罢工、技术工艺水平、缺乏熟练工人、能源缺乏、矿山品位下降等等。

　　橙子：原油离历史纪录还远呢。

　　农民：原油和铜还不同。因为OPEC目前是在限制产能，反过来就是原油的潜在产能较大。所以原油能在这个位置上波动算是正常，但是要突破还是有些问题，虽然国际能源署的原油需求预估认为，今年的日需求量甚至超过2007年，但是原油价格与历史高价比还是差一大截。

　　橙子：加工费那么低，江铜也享受不到多少价格上涨了吧。铜股比铜价弱多了。

　　农民：那要看自有矿的比例。还有就是现货进口的矿与协议进口的矿之间的比例。总体而言，国内铜冶炼行业在铜价上涨上获得的利润比较少。主要的利润还是集中在矿山上。市场预计，2010年全球铜可能从去年过剩50万吨转为短缺10万吨左右。明年缺口将放大至50万~60万吨。铜的基本面确实不错。

　　橙子：公司还受经营、市场估值等影响，来得不直接。

　　农民：但是这不代表铜价就能如去年一样直线上涨，总体而言，今年的走势很复杂，震荡应该是主要的特征，不过方向向上。

　　橙子：怪不得这么强。现在涨已经包含了所能想到的因素。

　　农民：价格包含所有信息嘛，呵呵。近期商品期市比较难做的。短期波动很大，中线操作压力并不小。毕竟目前的价格已经处于历史高位区间了。3月中国的进口说明几个问题，其一，中国需求真的很大。其二，大量进口是用于真实的消费，而不是为了套利赚钱。

　　橙子：铜老那么出乎意料。

　　农民：因为3月的大部分时间，中国铜价低于国际铜价。按照目前的比值，国内吨铜进口亏损在2000元左右。

　　橙子：那还进口？国内买不到货？

　　农民：这里面包括多个因素，比如协议，比如进口铜品位高，比如以废铜或者阳极铜的形式进口等等。在4～5月，市场预计中国铜进口会下降，毕竟国内外差价确实比较大。这也是铜价在8000美元关口不敢突破的原因。另外，目前市场虽然基本面还算好，但是宏观经济的因素错综复杂，一个利空因素出来，虽然不会影响整体上涨格局，但是也可能会使铜价在短期出现大幅下跌。

　　橙子：铜还真值得好好研究，说不定哪天创新高了。

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