扬农化工(600486)进入上升周期 中线看好

　　公司为综合性农药xxxx，09年是农药行业近十年来最困难的一年公司业绩仍然保持稳健且毛利率上升。当前公司主营产品均进入上升周期，我国聚酯占杀虫剂中的比重不到10%，公司菊酯产品替代高毒杀虫剂在我国有较大的发展空间。该股当前估值不高，具有中线价值。走势上该股短线随大盘回调，下跌中值得低吸。

西水股份(600291)业绩突增造就走牛形态

    公司是内蒙古地区{zd0}的水泥生产企业，探明的各种原燃材料现有储量可供百万吨水泥生产规模的企业开采使用100年以上。到目前为止公司已占据陕北市场水泥需求量的70%左右，公司产品拥有品牌优势，"草原牌"水泥为"{gjmj}产品"，大量用于重大工程项目，同时出口外销。机场专用跑道水泥是公司作为xx水泥的国家专利产品，拥有自主知识产权，多年来广泛应用于各大机场跑道建设。目前公司达到年产优质高标号熟料160万吨、优质低碱高标号成品水泥300万吨的生产能力。公司2009年度净利润将较上年同期增长1170%左右，由此测算每股收益高达1元左右。
    二级市场上，由于公司业绩突增且高含金量，因此该股近期呈震荡攀升态势，后市仍可看高一线，建议逢低关注。

名流置业(000667)欲借湖北建设东风 发力城中村改造

    公司按不同地块向鹦鹉沣盛支付土地补偿款，其中A地块土地补偿款为8000万元，B地块土地整合总成本不超过3000万元，名流置业承担其中60%，鹦鹉沣盛承担其中40%。名流置业在公告称，该项目开发等用地面积约11.26万平米，可销售建筑面积约27.35万平米，该项目土地获得价款约6.24亿元。前期项目的废标费用不超过1600万元，直接列入城中村改造综合成本，应列入重新挂牌底价，费用由名流置业承担，在挂牌前，名流置业直接支付给鹦鹉沣盛。武汉鹦鹉沣盛投资有限公司注册资本2100万，主要经营投资、物业管理等业务。
    名流置业表示，该项目位于武汉市汉阳区四新区域，紧邻{gjj}产业开发区，该区域延续汉阳地区悠久的人文历史传统，若能成功获取，将为名流置业提供新的土地储备，成为公司新的利润增长点。

公司目前拥有未结算土地面积约495万平米，其中权益面积约490万平米，平均楼面地价约1200元/平米，土地规模较大而地价低廉。而公司资产负债率仅25%，举债空间巨大且现金充足。09年11月发行债券18亿元，目前公司账面资金达30亿元，充足的资金使公司有能力加快开发速度，将土地储备大规模变现为利润。09年12月通过的股权激励方案使公司未来几年的高速增长具备很强的持续性，股票期权的行权条件是2010~2014年期间年复合增长率不低于25%。因此，从2010年开始，公司将步入业绩释放期。

    从二级市场来看,该股近期依托短期均线系统稳健攀升,短线因受市场影响出现小幅调整，总体看，该股上升趋势并未被破坏，后期可继续看好，可逢低关注。

乐普医疗(300003)年报高送转　逢低关注

    公司在xx支架系列和先心封堵器系列医疗器械行业的{lx1}地位；牵引心

脏介入相关产品的规模化和市场化，实现公司持续、快速、健康发展，不断提

升公司价值，实现投资者利益{zd0}化。
    （一）发展目标
    基于对以心脏病介入诊疗市场为核心的xx介入医疗器械市场的发展趋势
分析，以及公司的研发能力持续增强和经营业务的不断拓展，公司制定了未来
三年（2010年~2012年）的发展目标：未来3年年均增长20%~25%，2012年销售收
入达到9-10亿元；将乐普医疗打造成国内{lx1}、国际{yl}的"髙技术、高疗效、
高xxx"的xx介入医疗器械及诊疗设备研发生产企业。根据这一发展目标，
本公司制定下面四个分目标。
    1、依靠公司强大的自主创新能力和工程化应用能力，不断研发、推出xx
支架、封堵器新产品，丰富公司产品线，巩固发展公司在国内冠状动脉xx支
架、封堵器等产品线的领导地位。
    2、以冠状动脉介入产品相关技术和营销网络为基础，以IPO项目建设为契
机，大力发展心脏介入相关产品，球囊导管、造影导管、指引导管、鞘管、介
入导丝等介入配件的规模产业化，并占据与xx支架相匹配的市场份额和市场
领导地位。
    3、通过公司核心产品xx支架的品牌及营销网络的影响力，通过自主研发
和收购兼并相结合的办法，积极向相近的其他心血管介入医疗器械及诊疗设备
领域（如电生理导管、心脏瓣膜、介入用专有中小型设备）渗透，并努力在新
进入的领域占据领导地位。
    4、通过对核心研发能力、研发组织模式的持续提升，以及对市场营销能力
的不断延展和企业品牌经营，采取自主研发与合作经营的经营模式，实现公司
自主品牌和OEM出口战略，同时将"乐普"品牌打造成为国内外知名的xx医疗器
械品牌。（二）发展战略
    为实现上述发展目标，公司制定了如下发展战略要点：
    1、技术创新研发战略
    公司依托军工科研优势，坚持以"生产销售一代、研制注册一代、预先研究
一代"的思想推进研发工作，通过"准确、{lx1}、快速"的六字方针和高效的管理
体系与人才团队，逐步实现了在心脏介入xx产品与技术上从跟跑到领跑的转
换，是使公司在近几年实现高速发展的原动力。在未来三年，公司仍将保持持
续研发投入，以xx支架、封堵器为研发核心，以电生理导管、心脏瓣膜以及
球囊扩张导管等介入辅助器械为重点，进而保证公司在未来市场竞争中占领战
略制高点。
    2、产品发展战略
    以冠状动脉支架系统和先心封堵器市场拓展为牵引，依托xx支架强大的
销售网络平台，积极开发和产业化球囊扩张导管、介入导丝、鞘管、介入配件
等冠心病介入xx辅助器械配套产品，实现公司冠心病介入产品的系列化、配
套化及规模化，大幅提升公司在冠心病介入产品领域的综合研发水平、生产规
模和营销能力，使公司在国内冠心病介入医疗器械领域内处于整体{lx1}地位并
具备较强的市场竞争力。
    3、资本战略
    公司的产品经营实力已有一定基础，开始从单纯产品经营，正逐步跨入以
产品经营带动资本经营，又以资本经营促进产品经营的轨道。公司将在现有产
品经营基础上，按现代企业制度规范，通过IPO上市，做强做大现有产品经营业
绩，加大资本经营力度，实现低成本扩张战略。即通过收购兼并心脏病相关介
入医疗器械和诊疗设备企业，逐步实现公司产品的多元化，并在新进入的领域
占有一定的主导地位。
    4、市场战略
    介入医疗器械产品的销售具有专业性较高、销售地域较广等特点，因此行
业内公司大多采用经销商经销模式向医院销售。但由于我国介入医疗器械经销
商的销售体系建设仅有几年的历史，具有经营资格、一定专业服务能力的经销
商已经逐渐成为稀缺资源。在未来的公司发展过程中，公司将利用xx支架形
成强大的销售网络平台，一方面加强、完善自身渠道建设，另一方面开展多元
化产品营销，即强力开拓心脏病xx介入诊疗器械市场，在保证自有产品国内
稳定销售的基础上，公司积极开拓代理销售市场，争取代理国外相关xx品牌
产品（目前已是美国Ev3公司外周介入产品、美国LightLab公司OCT光学相干断
层成像系统、瑞士Acrostak公司耐高压球囊等产品的中国境内总经销商），逐
步形成多形式、多渠道、多层次开发，拓展市场。
    5、出口战略
    随着国内市场竞争越来越激烈，未来介入医疗器械企业成长速度与空间将
逐渐缩小。如何利用国外市场，打开出口渠道，是未来企业经济新增长点重要
的途径之一。随着公司核心产品xx支架产品和其他介入配套产品（鞘管、导
管、导丝等）技术的突破，并通过IPO产能项目的建设，将实现上述相关产品的
规模化和市场化。与国外厂商相比，本公司生产产品具有xxxx的优势，为
公司实现国外出口奠定了坚实的基础。公司在未来三年将以IPO项目为依托，通
过销售自主品牌、代理OEM以及与国外合作等途径拓展海外销售渠道。