2010.4.19丨私募先锋提示可xx的金股-私募先锋_ 私募先锋

2010.4.19丨私募先锋提示可xx的金股-私募先锋_ 私募先锋_ 中金博客

轴研科技(002046)：航天轴承垄断地位+核心技术

　　轴研科技（002046）：公司在航天特种轴承生产方面拥有垄断地位，国内火箭，卫星，飞船用轴承市场占有接近{bfb}份额，曾完成从神舟一号到神舟五号飞船的轴承配套任务，并为"神六"提供7大部分22种轴承，另外，公司其他xx产品-精密机床轴承，陶瓷轴承和数控电主轴也处于国内{lx1}技术水平。
　　公司在我国轴承生产企业中具有市场垄断性和技术垄断性双垄断。公司轴承产品主要包括特种轴承和精密机床轴承，两者对公司毛利的贡献在72%以上，其中特种轴承技术在国内处于{jd1}垄断地位，全国市场占有率在90%。而航天特种轴承主要是用于航天与军工方面，产品技术附加值高，盈利能力强。与军工相关的收入（技术开发收入和特种轴承收入）约占总收入的48%，收入稳定增长。随着我国进口机床设备的增加，产品维修的增加，预计对配套的"精密轴承"市场需求在未来数年将以年均45%的速度增长，P4级精密轴承替代进口将是轴研科技未来新的利润增长点。轴研科技对P4级以上的精密轴承产能仅为18万台套，缺口巨大。公司将进入一个高速增长期，盈利能力将大幅提高。未来几年我国航天事业的快速发展订单的高增长为公司高成长性提供保证。　由于特种轴承的需求旺盛，导致公司压缩了民品轴承的生产。随着新生产车间的建成，民品轴承的产能将迅速提高，规模将扩大3-4倍，具有2亿元产值的产能。在精密轴承产品上，公司在洛阳高新技术开发区新建厂房，把原有轴承车间进行搬迁，增加设备以及技术升级，以形成冶金矿山轴承4。16万套，风力发电机轴承0。84万套，新增精密机床轴承30万套，陶瓷轴承10万套，新增特种轴承14。2万套（其中牙钻轴承10万套）的生产能力。而公司的精密轴承产品有优良的技术为产品提供质量保证，巨大的数控机床需求为产品提供广阔的市场，较低的人力成本为产品提供价格优势。

1）公司脱胎于洛阳轴承研究所，以其固有的技术优势资源和技术开发能力为基础，形成了目前为特定细分子市场服务的格局。从产品的角度，产品定位于“高、精、尖、特、专”，品种多，批量小；在生产组织上，则表现为小规模生产，产品质量高；从产品类别看，则表现为产品类别多，而若干产品类别业务量不高的局面。
2）公司目前的业务可分为三个层面，{dy}个层面是以航天轴承为代表的特种轴承业务，这个层面的业务市场有较高的壁垒，竞争程度不高，公司优势明显；第二个层面的业务是以精密机床轴承、电主轴为代表的优势业务；第三个层面的业务为其他尚未在市场上建立起优势的业务，这些业务板块能够为{dy}、二层面的业务提供技术支持，其存在为公司战略所需。
3）公司正在与洛阳轴承研究所有限公司进行资产重组，重组完成后，洛阳轴承研究所有限公司将成为公司的全资子公司，其目前正在实施的“精密型重型机械轴承产业化项目”将进入本公司体系，本公司将借助此项目进入大型精密轴承领域，从而在轴承行业未来几年的“利润区”占有一席之地。

1）本公司所处的行业是石油机械制造行业。公司主导产品--牙轮钻头是国内石油行业各油田钻井作业的重要工具。石油钻头是石油开采、勘探打井的钻井作业中必备的、不可重复使用的钻井工具之一。
2）公司将通过技术改造，成为亚洲{zd0}的油用钻头生产企业，跻身于世界石油钻头待业五强，其线公司江汉油田为国内xx油田之一。
3）由于高进入壁垒，国际、国内钻头市场呈寡头垄断格局，行业享有远高于一般制造业的超额回报率。

综合评述：
本公司所处的行业是石油机械制造行业。公司主导产品--牙轮钻头是国内石油行业各油田钻井作业的重要工具。石油钻头是石油开采、勘探打井的钻井作业中必备的、不可重复使用的钻井工具之一。08年公司能够在原辅材料大幅涨价、出口退税率下调等因素的影响下，08年实现营业收入和利润总额的双增长。公司未来发展，可保持乐观。

轴研科技(002046) 江钻股份(000852)---私募先锋提示可xx!

郑重声明：资讯【2010.4.19丨私募先锋提示可xx的金股-私募先锋_ 私募先锋_ 中金博客】由发布，版权归原作者及其所在单位，其原创性以及文中陈述文字和内容未经(企业库qiyeku.com)证实，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。若本文有侵犯到您的版权，请你提供相关证明及申请并与我们联系（qiyeku # qq.com）或【在线投诉】，我们审核后将会尽快处理。

—— 相关资讯 ——