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为中国五大主要银行中上市工作启动最晚的一家，中国农业银行(Agricultural Bank of China)正在逐步走近首次公开募股(IPO)，现在看来有望在今年下半年上市交易。

农业银行的上市步伐明显滞后。中国银行股份有限公司(Bank of China Ltd.)和中国工商银行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd., 简称：工商银行)等主要同类银行已经先行上市至多五年，农业银行如今才计划筹集大约200亿美元资金。

不过，农业银行的延迟上市是有道理的，因为该行的资产负债状况并不十分理想。农业银行承担了比其他国有银行更重的任务，不但要发挥政策作用，向中国较为贫困的农村地区提供xx，同时还要获取利润。

有迹象显示，农业银行的资产负债状况在经过重大重组之后有所改善。去年前9个月农业银行净利润同比增长了13%，不良xx率下滑至2.65%，较2008年底的水平下降了1.67个百分点。

不过，农业银行的不良xx率仍然高于其他四家主要银行。而且农业银行对未来数年不良xx可能上升情况的准备工作也不够充分。中国银行业监管机构表示，中国四大上市银行的平均不良贷拨备比率是163.4%，而农业银行的这一比例只有105.81%。

不过，农业银行正是规模太大不能倒闭银行的{zh0}诠释。鉴于农业银行在中国农村金融领域具有关键作用，拥有遍布全国的24,000家分支机构，如果该行遭遇严重问题，中国政府必然会出手救助。2008年中国主权财富基金向该行注资190亿美元就证明了这一点。

这点将令潜在的IPO投资者感到宽慰。不管怎样，这桩IPO可能会比此前的中资银行上市交易具备更多的本地因素。中国政府似乎已经打消了引入海外战略投资者的念头，中国人寿保险股份有限公司(China Life Insurance Co., 简称：中国人寿)和中国社保基金可能会成为农业银行IPO的基础投资者。

拥有这样的本地支持可能会被证明是重要因素。中资银行今年已经宣布了大规模筹资计划，单是中国银行就计划发行59亿美元的可转债以及79亿美元的后续股份发行。

农业银行巨额IPO到来时可能会遭遇投资者的倦怠情绪，而且该行模糊不清的定位也使其吸引力不及其他同类银行。不过，农业银行拥有中国政府的支持。