一、公司基本面分析
公司是我国{zd0}的专业电子薄膜制造企业之一。公司主导产品电容器用聚丙烯电子薄膜产品系列在同行业最为齐全，拥有两大类、七个品种，产品厚度规格涵盖了2.5～18μm的范围。公司的 3μm 及以下规格产品、金属化安全膜产品均为国内xx，并达到国际先进水平，在聚丙烯金属化膜领域处于国内{lx1}地位。2008年，公司产品销售量已超过5600吨，约占同期市场份额的13.4％，在国内市场占有率排名第二。
二、上市首日定位预测
中信建投：南洋科技合理价值区间为21.00-24.50元
公司是电子薄膜行业{lx1}企业：南洋科技主营薄膜电容器用聚丙烯电子薄膜，2009年收入2.14亿元，净利润0.41亿元。公司在超薄聚丙烯电子薄膜领域具有{lx1}优势，市场占有率全国{dy}。
预计公司2010-2012 年xx摊薄EPS 为0.70元、0.95 元和1.29 元。考虑到公司的竞争优势和行业的广阔发展前景，按2010 年业绩30-35 倍市盈率给公司估值，合理价值区间为21.00-24.50元。
齐鲁证券：南洋科技二级市场价格的目标区间为28.03 ~ 33.37 元
预计公司10-12 年EPS 分别为0.67,0.74 和0.93 元。按照整体法,剔除负值,电子元件制造业的2010 年市盈率平均分别为47.12 倍。鉴于公司的成长性,我们给予公司2010 年市盈率42 ~ 50 倍,认为公司上市后二级市场价格的目标区间为28.03 ~ 33.37 元。
湘财证券：南洋科技合理价值区间为20.4-23.8元
公司本次发行募集资资金将投资于年产 2,500 吨电容器用超薄型耐高温金属化薄膜项目,其中5μm 以下薄膜的产能为 1,000 吨/年,5~6μm薄膜的产能为1,500 吨/年。该项目属于基膜金属膜一体化装制,建设期1.5年,预计2011年5月可建成投产,当年实现设计产能的30%,第二年达设计能力的 80%,第三年达设计能力的{bfb}。
我们预计公司2010、2011、2012年EPS分别为0.68、0.83以及1.04元,给予公司2010年30-35倍PE,对应价值区间为20.4-23.8元。
预测机构单位:元
大同证券30.0-33.8
国泰君安22.8-27.4
海通证券21.0-25.0
金元证券24.5-29.5
兴业证券28.0-33.4
三、公司竞争优势分析
公司在超薄化电容器薄膜领域居国际{lx1}地位在电子薄膜的可靠性得到保证的前提下,电容器制造商为了降低成本和减小电容器的体积,开始趋向使用更薄的电子薄膜。2006 年公司在行业内率先开发出 2.8μm 超薄聚丙烯电子薄膜,使公司产品在这一领域独占国内市场,在国际上也处于{lx1}地位。
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