◆ {zx1}指标 (09三季)◆     ◇万国测评制作:更新时间:2010-04-13

   每股收益      (元):0.0823           目前流通(万股)     :17323.40 
   每股净资产    (元):3.8181           总 股 本(万股)     :28479.00 
   每股公积金    (元):1.7714           主营收入同比增长(%):-13.79   
   每股未分配利润(元):0.8678           净利润同比增长(%)  :-36.15   
   每股经营现金流(元):0.3443           净资产收益率(%)    :2.15     
 ───────────────────────────────────
   2009中期每股收益(元):0.0585         净利润同比增长(%) :-44.77   
   2009中期主营收入(万元):63615.38     主营收入同比增长(%):-9.68    
   2009中期每股经营现金流(元):0.2723   净资产收益率(%)   :1.54     
 ───────────────────────────────────
   分配预案: 不分配
   最近除权: 10送3.1(06.08.09)
   预计2010一季报表公布日:2010-04-24
   ☆曾用名:长城电工->G电工->长城电工
   ★提  示:2010-08-09可上市流通11155.60万股,类型:股权分置限售股份
     ◆ {zx1}消息 ◆
       (1)2009年12月26日公告，公司拟以1206万元转让机械投资公司48%股权予
   控股股东电工集团，预计影响公司09年利润-270万元；公司控股子公司长城环
   保完成清算，预计影响公司09年利润-128万元。另公司已完成对长华科技等三
   户控股子公司产权整体划转。
       (2)2009年11月28日公告，09年11月26日控股股东甘肃长城电工集团有限责
   任公司通过上交所大宗交易平台出售公司流通A股200万股；09年11月18日、19
   日、20日、23日通过竞价交易系统出售流通A股1768700股；以上累计减持共计
   3768700股。截止09年11月26日电工集团共出售公司流通A股12518700股。本次
   减持后，电工集团共持有公司股份127516300股，占公司总股本44.78%，其中有
   限售条件流通股111556000股，无限售条件流通股15960300股。
       (3)2009年11月7日公告，控股股东甘肃长城电工集团有限责任公司通过上
   交所大宗交易平台出售所持公司无限售条件流通A股，09年10月22日出售200万
   股；09年11月5日出售300万股；两次累计减持共计500万股，占公司总股本的1
   .756%。本次减持后，电工集团共持有公司股份13503.5万股，占公司总股本47
   .42%，其中有限售条件流通股11155.6万股，无限售条件流通股2347.9万股，仍
   是公司的{dy}大股东。
       (4)2009年11月5日公告，公司1440万元转让持有上海世纪长祥置业有限公
   司12.025%股权。截止08年年末，世纪长祥公司所有者权益6000万元。08年全年
   实现营业收入6.6万元，利润总额0.07万元。鉴于上海世纪长祥置业有限公司目
   前经营现状，投资收益无法得到保证。按照甘肃省政府国资委对公司发展的要
   求和公司产业战略定位，以及对子公司整合发展的原则和意见，公司决定转让
   持有世纪长祥公司股权，收回出资。
     　(5)09年三季报披露，报告期内，公司实现归属于母公司股东的净利润234
   2.90元，同比下降36.15%。利润指标的下降，主要是浓缩果汁产品售价同比下
   跌，以及电工电器产品售价降低、销售费用上升等多种因素所致。公司营业外
   收入2370.38万元，同比增长59.20%，主要是政府补助及增值税返还增加所致。

  ◆ 控盘情况 ◆
                  2009-09-30  2009-06-30  2009-03-31  2008-12-31
  ─────────────────────────────────
   股东人数    (户):45665       36601       40243       48867      
   人均持流通股(股):3793.6      4733        4304.7      3545       
  ─────────────────────────────────
   点评:2009年三季报披露，xx流通股东中华夏大盘退出，两家寿险帐户持股
        不多；股东人数大幅增加，筹码较集中。

  ◆ 概念题材 ◆
   大智慧板块:仪电仪表概念、电力设备概念、中价概念、新能源概念、陕甘宁概
   念。
       (1)主营电力设备行业：公司是西部地区具有xxxx地位的特大型电力设
   备企业，主要从事高低压开关设备、高低压电器元件等产品的研发和销售。公
   司以5550万元投资新型智能低压控制电器关键制造工序及企业信息化系统技术
   改造，达产后，年增税后净利润1454万元，将主要增加新品GSC3系列新一代交
   流接触器、GSR3电子式过载继电器、GSJ3接触器式继电器、电动机智能保护器
   生产能力。截止09年6月底，该项目累计投资6000万元，已于09年上半年完工投
   产。
       (2)拟加大电力设备：根据发展规划公司的主导产品由中压向高压方向拓展
   ，实现高压、中压、低压开关设备系列化成套生产经营的目标。拟重点实施基
   于全数字控制技术的风力发电传动控制系统与电源产品开发及产业化项目、高
   压开关设备产业化项目、新型智能低压控制电器生产线建设项目等6个项目。0
   8年公司共完成新产品开发项目24项，i-AY系列小型智能中压开关柜、EVH4系列
   高可靠性中压性断路器等一大批新产品相继开发成功，并陆续推向市场。
       (3)沙漠石油钻采成套设备：公司以6000万元投资石油钻采设备电气自动化
   系统高技术产业化示范工程，预计年利润总额1830万元。塔克拉玛干沙漠油气
   资源丰富，自“九五”期间以来对沙漠石油钻采成套设备需求量逐年增加。公
   司曾以7464万元建设沙漠石油钻采成套专项设备，99年投产后实现年利润394.
   65万元，为开发塔里木油田设计制造的沙漠钻井配套电机属国内xx。该项目
   已于09年上半年完工投产。
       (4)风能概念：公司全资子公司兰州电机厂注册资本5180万元，主要从事风
   力发电设备开发制造业务和xx电机业务，其开发的双馈异步风力发电机控制
   器装置技术居于国内{lx1}，已为新疆风能公司、广东南澳风电厂等提供发电机
   组，将成为新利润增长点。
       (5)燃料电池概念：公司投资1050万元与中科院大连化学等共同设立大连新
   源动力股份公司(占13.64%)，从事质子交换膜燃料电池开发生产。该公司依托
   中科院大连化物所自有知识产权的质子交换膜燃料电池技术，将以批量生产技
   术及多种燃料电池产品的开发，使其尽快商品化和产业化。目前，新源动力分
   别在江苏和上海市投资设立全资子公司。江苏新源动力以燃料电池关键材料和
   关键部件批量生产为目标，将建成可年产5500KW燃料电池堆用关键部件的批量
   生产线，成为我国{dy}个燃料电池材料及部件的产业化生产基地。上海新源动
   力将以车用燃料电池系统集成安装，调试，运行，数据采集/分析，现场服务为
   主营业务，成为新源动力的系统集成，总成生产与技术服务中心。公司承担了
   国家科技部“863”燃料电池重大专项燃料电池轿车发动机系统研制，燃料电池
   技术国内标准制定，中国科学院重大项目“质子交换膜燃料电池的开发”等国
   家重大项目。
       (6)投资担保行业：公司以540万元收购甘肃机械信用担保公司13.5%股权，
   收购后，占其总股本51%，随着担保公司业务不断拓展及国家鼓励政策不断出台
   ，预计担保公司收益率可以稳定在15%以上。该公司08年净利润19814.03元。
       (7)果汁产业：公司控股85%的天水长城果汁饮料有限公司始建于2001年3月
   ，是由公司控股的生产、销售浓缩苹果汁的现代化高科技企业(公司下设陇南长
   城果汁饮料有限公司、秦安长城果汁饮料有限公司、天水家园生物饲料有限公
   司)。公司年生产能力达到6万余吨。公司引进了具有当今国际{lx1}水平的德国
   、瑞典、意大利全套自动化浓缩果汁生产线，产品98%以上出口欧洲、俄罗斯等
   16个国家和地区。该公司已发展成为甘肃省规模{zd0}的果汁加工企业，{gjj}
   农业产业化重点xxxx。该公司08年亏434.19万元。
       (8)风电规划：“可再生能源十一五发展纲要”计划到2010年我国的风电装
   机容量将达到1000万千瓦，整机生产能力达到年产500万千瓦，零部件配套生产
   能力达到年产800万千瓦，小型风力发电机的使用量达到30万台，总容量达到7
   .5万千瓦，设备生产能力达到年产8000台。到2020年，全国风电总装机容量达
   到3000万千瓦。截至2008年底，我国风电实际完成装机容量约为894万千瓦，预
   计到2010年全部装机容量将超过1000万千瓦。
          ◆ 主营构成 ◆               ◇万国测评制作:更新时间:2009-09-01◇

  1、主营构成   (单位:万元)
                                                         截止:2009中期
  产品行业地区         主营收入     同比增长  主营收入占比  主营利润
  ─────────────────────────────────────
  中高压开关柜          29597.09     -4.44%     46.53%       3989.29
  工业控制与配电        13234.51     -8.37%     20.80%       3362.33
  电器元件
  自动化装置             6288.70    -25.24%      9.89%       1596.62
  浓缩苹果汁             8083.71    -31.17%     12.71%       2227.76
  ─────────────────────────────────────
  电工电器              51772.24     -9.03%     81.38%       9479.13
  ─────────────────────────────────────
  国内                  52501.03     -9.31%     82.53%            --
  国外                   8083.71    -31.17%     12.71%            --
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区         主营成本     同比增长     毛利率     同比增长
  ─────────────────────────────────────
  中高压开关柜          25607.80     -5.04%     13.48%         0.55%
  工业控制与配电         9872.18     -9.17%     25.40%         0.65%
  电器元件
  自动化装置             4692.07    -25.61%     25.39%         0.37%
  浓缩苹果汁             5855.95    -34.39%     27.56%         3.57%
  ─────────────────────────────────────
  电工电器              42293.11     -9.87%     18.31%         0.77%
  ─────────────────────────────────────

                                                       
  ◆  八面来风  ◆               ◇万国测评制作:更新时间:2010-03-03◇

   ●2010-03-03 长城电工三大措施冲击经营目标(上海证券报)
       长城电工位居中国电气工业100强的第30位，甘肃工业100强的第17位，在
   转变增长方式、产业集群整合的大趋势下，长城电工提出了“十二五”末主营
   业务收入达到45亿元的经营目标。
       董事长杨林指出，根据过去的发展经验，每一次经济危机，都带来一轮行
   业重新洗牌和并购重组，这次也不例外。国网公司收购平高电气和许继电器，
   西电集团重组天水长材，华能集团重组华亭煤业等。因此，长城电工在战略上
   要重新布局，正视市场竞争新变化，充分发挥现有优势，进一步提高长城电工
   整体经济实力。
       近年来，长城电工年均增长率一直在15%左右徘徊，为更好适应发展目标的
   要求，长城电工提出了“发展做强高压、壮大做精中压、整合发展低压、系统
   集成服务、两翼协调发展”的发展战略。重点采取三大措施，一是充分发挥已
   有优势，拓宽应用领域，扩大经营规模，依靠科技、营销，实行行业差异化战
   略，逐步实现通用产品专业化；二是发挥内部现有产能，按照“先内后外”的
   原则进行产业集群整合；三是进一步延伸产业链，一方面提高系统成套能力，
   加快向产业xx、高技术水平、高附加值方向发展，另一方面在目前具备的发
   电、配电、自动化控制元件和成套能力的基础上，以长城电工品牌为依托，以
   资本运营方式，通过并购重组，提高系统设计和施工能力，开展输配电工程总
   承包业务，提供发电、变电、输电、配电、自动化控制一体化的电气成套系统
   解决方案。

   ●2009-10-15 围绕“一主两翼” 长城电工大举整合(上海证券报)
       在“工业强省”和“振兴装备制造业”的战略指导下，甘肃省正大力推进
   重点企业大发展。作为省内装备制造业的佼佼者，长城电工经过一系列的重组
   、整合，正焕发出新的生机，记者日前专访了公司董事长杨林，了解长城电工
   在新形势下的新挑战和新机遇。
     　杨林表示，长城电工主营电工电器业务，主要从事高中低压开关设备、电
   器元件、电气传动自动化装置等产品的开发、生产和销售。上市十年以来，目
   前已形成电工电器为核心主业，果蔬汁加工业、水力发电业为新增长点的经营
   格局。
     　然而，值得注意的是，为培育新的经济增长点，长城电工过去先后以控股
   、参股的投资方式进入浓缩苹果汁、水电站、预付费式电能仪表、高储能密度
   电容器、燃料电池等新兴或高科技产业，控股及参股过26个子公司，投资分散
   ，产业定位不清晰，经营绩效不高。26项投资中，除果汁外，其余25项投资产
   生的收入仅占总收入2%，与占用的投资额不成比例。
     　为此，杨林表示，长城电工将按照“整合内部资源、发挥集团优势、突出
   电工主业、两翼协调发展”的产业定位，积极进行技术创新，实现“发展做强
   高压、壮大做精中压、整合发展低压、系统集成服务、两翼协调发展”的结构
   调整目标。
     　依据这一定位，目前，长城电工围绕主业进行强力整合，除承担主业经营
   的5个子公司外，通过关停并转等方式，已将原来的26户减少至目前的18户，最
   终目标将整合为3至5户。
     　长城电工的后续发展定位于产业集群整合。长城电工的主力子公司大部分
   来自天水，《关中—天水经济区发展规划》的适时推出，为行业整合发展提供
   了新的历史机遇。杨林认为，长城电工要抓住机遇，以天水为基础，以长城电
   工品牌为纽带，以子公司产业为核心，对产业链进行整合，实现“统一的品牌
   形象，整合电工产业；围绕系统集成，专业分工协作；发挥区域优势，提升竞
   争实力；推进西部电器城建设，打造长城电工产业集群”的战略发展目标。
     　杨林董事长提及的两翼协调发展：一是通过设立果汁集团，理顺果汁天水
   公司、秦安公司、礼县公司产权结构和管理体制，抓住全球经济逐步复苏的有
   利时机，进一步扩大出口；二是通过设立电力装备公司，在整合水电业务的基
   础上，利用长城电工产业优势、装备优势和资源优势，开展国内外输配电工程
   总承包业务。

   ●2009-08-06 海通证券：长城电工公布半年度报告，维持"中性"评级(海通证
   券)
       海通证券8月6日发布投资报告，针对长城电工（600192.SH）公布半年度报
   告，维持"中性"评级。
     　2009年上半年，公司实现营业收入63615万元，比去年同期下滑9.68%；实
   现营业利润807万元，比去年同期下滑75.68%；实现归属于母公司的净利润166
   7万元，比去年同期下滑44.77%；实现每股收益0.585元。利润下降幅度较大，
   主要是国际浓缩苹果汁产品售价同比大幅下跌，以及电工电器产品售价降低、
   销量减少、销售费用上升等多种因素所致。
     　半年报显示长城电工下属长开厂完成中压开关柜销售收入2.96亿元，占主
   营业务收入比重达到50%，营业收入较上年同期略降4.44%，毛利率比上年略有
   好转达13.48%，显示公司开关业务仍然维持原来较为稳定的态势。213厂工业控
   制与配电电器元件销售收入比去年同期下降8.37%，毛利率比上年同期上升0.6
   6个百分点。另外天传所自动化装置销售收入下降明显，比上年同期下降25.24
   %，毛利率较为稳定。总体上看，输配电主营业务因为售价降低及销量减少影响
   有一定程度下滑，但因同期原材料价格下降明显，各产品毛利率最终都有微幅
   上升。
     　公司半年报显示，受金融危机影响，国际果汁市场需求下滑，果汁销售价
   格一直在低位徘徊，公司浓缩果汁业务营业收入下滑31.17%，拖累公司业绩增
   长。
     　2009年上半年三项费用总额与上年同期相比上升4个百分点，销售费用、管
   理费用和财务费用分别同比上升21.80%、15.90%和10.97%，多种因素导致主业
   利润不增长而费用大幅增加。公司利润总额的63.18%为营业外收支净额，主要
   来源于政策补贴和税收返还。报表显示公司营业外收入为1399万元，比上年同
   期增长91.94%，主要是税收优惠政策返还的"三线企业"增值税。
     　公司所处电工电器行业市场竞争激烈，价格趋降，公司主营业务一直增长
   乏力，而费用率上升更使得盈利能力下滑明显。海通证券维持公司2009-2010年
   每股收益0.15元和0.20元的业绩预测和"中性"的投资评级。

   ●2009-07-14 长城电工调整发展战略实现稳步增长(中国电线电缆网)
       为有效应对国际金融危机的影响，兰州长城电工股份有限公司积极实践科
   学发展观，苦练内功，努力化解经营风险。目前，企业抵御风险的能力不断增
   强，有效遏制了生产经营下滑，呈现出较强的发展势头。今年一季度主要经济
   指标与上年基本持平，二季度主要经济指标呈现稳步增长态势，环比快速增长
   。
     　拓宽思路求发展 　　
     　长城电工是1988年由5家在全国同行业中具有较强竞争实力、市场上有良好
   影响的国有三线企业以捆绑形式上市的企业，但其捆绑上市后的利弊兼而有之
   。一方面，企业技术、品牌、销售网络等优势得以发挥。10年来，企业经营业
   绩逐年提高，主要经济指标以每年15％以上的速度增长。另一方面，虽是由5家
   优势企业组合成为一体，但在制定经营战略、实施经营策略等方面的“统一”
   工作需要的时间较长。 　　
     　受多种不利因素的困扰，该公司生产经营一度陷入困境。 　　
     　今年年初，长城电工新一届董事会和高层管理人员没有沾沾自喜于企业已
   取得的成绩，也没有畏惧困难，而是积极调整企业发展战略。董事长杨林表示
   ：“我们要拓宽发展思路，站在全国、全行业的高度看长城电工，增强危机感
   和紧迫感。”该公司客观地总结了10年来企业生存、发展的经验教训，按照科
   学发展观的要求，结合企业实际确定了“整合内部资源、发挥集团优势、突出
   电工主业、两翼协调发展”的思路；完善了“一个中心、两个面向、三个调整
   、四个原则”的企业发展指导思想，即：以发展为中心；面向国内外两个市场
   ；调整产业结构、调整产品结构、调整管理体制；坚持突出主业、协调发展；
   整合资源、集成优势；明晰职能、规范管理；与时俱进、改革创新的四个原则
   。 　　
     　与此同时，确定了长城电工未来产业定位、产品定位和职能定位。其产业
   定位：电工电器产业为{dy}主业，果蔬汁加工业为第二主业，水力发电业为第
   三主业。要做强、做大电工电器产业，做精、做强果蔬汁加工和水电产业。其
   产品定位：积极进行技术创新，加快产品结构调整，向智能化、环保型、高可
   靠性方向发展；主导产品由中低压向高压方向拓展，实现高压、中压、低压开
   关设备系列化成套生产经营。其职能定位：将长城电工母公司的职能定位为决
   策中心、投资收益中心、资本运作中心（投资、融资、监管）、人力资源配置
   中心和市场营销策划中心；将子公司职能定位为生产经营中心和利润中心。 　
   　
     　真抓实干促发展 　　
     　经过细致的梳理与总结，该公司挖掘出制约企业科学发展的突出问题：经
   济增长速度与国内外xxxx相比有一定的差距；集团化管控模式和管理体制
   还不能xx适应市场竞争的需要；控股、参股子公司等整体经营业绩未达到投
   资期望，投资收益功能没有得到真正的体现；内部经营资源未形成很好的发展
   合力。 　　
     　据此，该公司决策层深入分析了原因，按照企业制定的发展思路，确定了
   优化调整的重点工作。 　　
     　一是整合内部资源，形成以电工电器为主业，水电、果蔬汁加工业为两翼
   协调发展的格局。按照企业产业定位，对控股、参股子公司进行整合。近年来
   ，长城电工先后投资合作组建了10余户控股子公司和参股子公司。为扭转多数
   子公司经营状况不佳的局面，按照“扶优扶强、效益优先、适时进退、抑制亏
   损”的整合原则，对控股子公司进行整合，不求数量，但求发展前景和经营质
   量，彻底甩掉包袱，轻装上阵。其目标明晰明确：经过3~5年的努力，成为拥有
   核心竞争能力和先进制造技术，形成规范、高效的母子公司集团管理体制，集
   产品经营和资本经营为一体的国内{yl}电工设备研发制造集团。 　　
     　二是统一资本运作，创新财务管理。结合国家实行积极的财政政策，注重
   资本运作，把在银行成功发行的1.78亿元“利得盈”信托理财产品，用于解决
   企业生产经营流动资金紧缺的瓶颈，通过“借低息还高息”，开展资本运作，
   降低公司财务费用。在理财环节上树立危机意识，采取内部挖潜、严控费用、
   节能降耗，责任到人等多种措施。 　　
     　三是统一材料采购，做好战略储备。针对国内有色金属价格浮动的状况，
   该公司采取“储备生产所需铜材等有色金属原材料，降低生产成本”的策略，
   以合理的价位储备了全年生产所需的铜材和银材，降低生产成本1000余万元。
    　　
     　四是实行集团管控，理顺管理体制。该公司制定了《长城电工规范调整理
   顺管理体制实施工作安排》，成立了相应临时机构推进这项工作。其目标是，
   通过加强集团管控，着力解决职能到位、职责清晰、流程规范、制度完善、运
   行顺畅等问题。通过调整部门设置，明确部门管理标准、岗位职责、工作流程
   ，树立员工的责任意识和危机意识，激发其工作的主动性、积极性和创造性。
   通过对财务、人力资源、投资、营销策划、企业文化建设和宣传、议事规则等
   专业管理方案的修订和制定，推动其新管理体制的有效运作。 　　
     　五是调整产品结构，加快技术创新。该公司针对其产品定位、市场需求，
   结合国家扩大内需、促进经济增长的措施，积极调整产品结构，开发市场急需
   的产品，进一步延长产业链，实现主导产品的技术升级。该公司所属天水长城
   开关厂有限公司围绕“主攻高压、壮大中压、兼顾低压”的发展战略，始终瞄
   准世界科技前沿与产品发展趋势，积极推进产业升级和产品结构调整，全方位
   推进中压产品技术、126千伏及以上高压产品技术、数字化制造技术、集约化装
   配技术、数字化管理技术等领域的创新工作，技术创新步伐显著加快，取得了
   一大批在行业内具有{lx1}性和示范性的技术创新成果。 　　
     　六是发挥集团优势，推进品牌战略。目前，长城电工旗下的长城开关、二
   一三电器、天传钻机、电控装置四大品牌已成为国内xx品牌。天水长城开关
   厂有限公司已成为国内中低压开关行业的“旗舰”，多年来在xxxx火电建
   设项目的市场占有率保持{dy}位。天水二一三电器有限公司在机床、起重、建
   筑、电力、通信、轻纺、冶金等数十个行业领域具有很强的影响力。天水电气
   传动研究所有限责任公司石油钻采装备在国际上排名第三位，被业界认为其电
   控设备品种最全，产品在石油、冶金、煤炭、电力等行业有很高的知名度。目
   前，长城开关公司、二一三电器公司和天传所公司技术中心已被认定为省级技
   术中心和工程中心，其主导产品均为省级xx产品，二一三电器已于2009年4月
   获得xxxx商标。该公司将通过新组建的兰州长城电工电力装备公司，组织
   所属企业开展国内外大型成套项目的招投标业务，进一步推进长城电工实施品
   牌战略。

   ●2009-03-12 长城电工08年净利下滑45% 钢价大涨等拖累(全景网)
       长城电工(600192)周三晚间公布年报，受钢材价格大涨及浓缩苹果汁产品
   盈利下降等多种因素拖累，公司08年净利润同比减少45%。
     　2008年度，公司实现营业收入13.96亿元，同比减少1.90%；实现净利润33
   50.46万元，同比减少45.24%；每股收益0.1176元，同比减少45.25%。
     　公司表示，利润出现下滑，主要是上半年钢材价格大幅上扬，汶川大地震
   的波及，以及受全球金融危机的影响，国际浓缩苹果汁市场价格大幅下降，公
   司浓缩苹果汁产品盈利能力下降等多种因素所致。
     　公司2009年营业收入计划为13.4亿元，费用成本控制在13.1亿元左右。
     　公司2008年度不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。
     　长城电工周三收市报7.43元，上涨0.41%。

   ●2009-03-12 海通证券：下调长城电工至“中性”评级(海通证券)
       海通证券3月12日发布投资报告，针对长城电工（600192.SH）今日公布年
   报，下调该股至“中性”评级。
     　2008年中期公司完成主营业务收入13.95 亿元，同比下降1.90%；实现利润
   总额4669.67万元，同比减少40.19%；归属于母公司净利润3350.46 万元，同比
   减少45.24%，每股收益为0.11元，大幅低于海通证券的预期。
     　年报显示长城电工下属长开厂完成中压开关柜销售收入5.80亿元，占主营
   业务收入比重达到41.62%，营业收入较上年略有2.52%的下降，毛利率比上年略
   有好转达13.88%，显示公司开关业务仍然维持原来较为稳定的态势。213厂工业
   控制与配电电器元件销售收入比去年同期微幅增长6.79%，且毛利率比上年同期
   下降2.34个百分点，显示竞争加剧态势。另外天传所自动化装置销售收入比上
   年同期微幅下降4.67%，但受原材料价格降低的影响，毛利率则提高了5.93个百
   分点。数据显示2008年公司主营业务虽然有所减少，但主要是由于大中型电机
   销售收入随兰州电机置换出去后的自然减少，公司输配电产品业务基本保持。
   年报业绩大幅低于预期，主要是投资收益亏损及费用增加所致。
     　公司年报显示，受美国次债危机的冲击，国际果汁市场需求下滑，果汁销
   售价格下降，并且受人民币持续升值和欧元大幅贬值的影响，公司浓缩果汁业
   务利润大幅下降已变成亏损434万元，由于金融危机仍在持续，不排除果汁业务
   让将对公司产生较为明显的负面影响。
     　根据年报，2008年公司三项费用总额与上年同期相比有所上升，其中财务
   费用同比增长35.26%，多种因素导致的主业利润不增长而费用有所增加，同时
   投资收益有较大亏损使公司利润下滑，公司利润的大头来源于政策补贴和税收
   返还。报表显示公司营业外收入为4607万元，比上年同期增长62.66%，主要是
   甘肃省政府加大对公司技改资金投入和税收优惠政策返还的“三线企业”增值
   税。
     　公司高管经过换届选举，董事长、总经理、财务总监等重要高管均发生人
   事变动，新一任高管均选取年富力强且经验丰富的管理者，海通证券认为对长
   城电工未来发展可能产生较长远的影响。短期内公司置换出的兰州电机厂将完
   成政策性破产，其经营性有效资产以何种方式处置，海通证券表示尚需跟踪观
   察。
     　海通证券根据年披露的情况调整了公司的盈利预测，下调公司2009-2010年
   的每股收益分别为0.15、0.20元，下调对公司的投资评级为“中性”。

   ●2009-01-07 天水长城果汁有限公司被评为首批农产品行业企业信用3A级(公
   司网站)
       2008年12月16日，中国食品土畜进出口商会在京举行“首批农产品行业企
   业信用等级评价授牌仪式”。霍建国会长在会上介绍了2008年食土商会开展行
   业信用体系建设工作的整体情况。商务部市场秩序司姚广海副司长、中国国际
   电子商务中心刘俊生主任出席了会议，为参评企业颁发牌匾并做重要讲话。 
   国投中鲁果汁股份有限公司董事长刘学义受邀作了关于行业面临形势和解决
   措施的专题发言,介绍了目前的市场情况、行业情况及果农情况,并提出了相关
   政策的建议。本次商会开展的农产品行业企业信用等级评价工作共有79家企业
   报名参评，评出3A级企业66家，其中包括五家果汁企业，它们是：国投中鲁果
   汁股份有限公司、三门峡缘份果业有限公司、陕西恒兴果汁饮料有限公司、陕
   西通达果汁集团股份有限公司和天水长城果汁饮料有限公司。

   ●2009-01-05 天水电气传动研究所有限公司被列入2008年{gjj}火炬计划项目
   承担单位(公司网站)
       科学技术部根据国家“十五”火炬计划发展纲要及关于加强高薪技术产业
   化环境建设的总体部署，经全国各省、自治区、直辖市、计划单列市、副省级
   城市科技主管部门和国务院有关部门推荐，并通过组织专家再次评审，决定新
   批准认定一批项目为“2008年{gjj}火炬计划项目”并统一颁发《{gjj}火炬
   计划项目证书》。 天传所公司的“石油钻采装备电气传动自动化系统产业化
   ”项目经科学技术部火炬高新技术产业开发中心审核认定，已被列入2008年国
   家级火炬计划项目。

   ●2008-11-14 长城电工终止运营一控股公司(上海证券报)
       根据十一五规划中对控股子公司发展战略指导思想和原则，长城电工决定
   对兰州长城新元膜科技有限公司终止运营。
     　长城电工13日披露称，兰州长城新元膜科技有限公司是由公司与中国科学
   技术大学科技实业总公司合作于2000年11月27日注册成立的。在660万元注册资
   金中，公司投入货币资金528万元，中国科大以无形资产出资132万元。为了集
   中力量、充分利用中国科大技术、人员以及已形成的固定资产资源，2006年11
   月又在合肥注册成立兰州长城新元膜科技有限公司合肥分公司，兰州长城新元
   膜科技有限公司的主要资金随即投入到合肥分公司。
     　长城电工称，经过多年的努力，虽然无机膜、膜支撑体等产品研发出来，
   但与市场上其他企业产品相比，从技术水平、产品特色方面均无优势可言，效
   益和市场开拓也没有重大突破，且长期以来一直亏损。据统计，从2001年至20
   08年5月31日，该公司累计实现主营业务收入554.9万元，累计亏损178.2万元。
   鉴于上述情况，2007年7月28日新元膜董事会、股东会决议将合肥分公司进行整
   体转让，基价为420万元，现正在进行中。同时，上市公司决定对兰州长城新元
   膜科技有限公司终止运营。
    
    

   ●2008-11-14 长城电工拟发行信托理财产品募资(证券时报)
       长城电工（600192）今日表示，拟委托建行甘肃省分行发行2亿元“利得盈
   ”信托理财产品，资金使用期限一年，募集资金将用于公司生产经营所需流动
   资金。同时，长城电工还终止运营了一家长期亏损的控股子公司。
     　据了解，该理财产品资金使用成本低于长城电工现行平均xx利率，且不
   需要公司提供担保、抵押或质押。由建设银行在其营业网点公开发售。  
     　同时，长城电工决定对长期亏损的控股子公司兰州长城新元膜科技有限公
   司终止运营，并对合肥分公司进行整体转让，基价为420万元，现正在进行中。
    
   ◆ 公司概况 ◆               ◇万国测评制作:更新时间:2009-12-15◇

  公司名称  :兰州长城电工股份有限公司
  英文全称  :LANZHOU GREAT WALL ELECTRICAL CO.,LTD
  注册地址  :兰州市城关区农民巷215 号
  办公地址  :兰州市城关区农民巷215 号
  所属地域  :甘肃省
  所属行业  :电器机械及器材制造业
  公司网址  :http://www.chinagwe.com
  电子信箱  :lz-gwe@lz-gwe.com.cn
  上市日期  :1998-12-24
  招股日期  :1998-11-24
  发 行 量  :8500.00(万股)
  发 行 价  :5.43(元)
  首日开盘价:9.07(元)
  上市推荐人:甘肃省信托投资公司,中国东方信托投资公司
  主承销商  :甘肃省信托投资公司
  法人代表  :杨林
  董 事 长  :杨林
  总 经 理  :杨林
  董    秘  :郭满元
  证券代表  :郭满元
  电    话  :0931-8415501
  传    真  :0931-8414606
  邮    编  :730000
  会计事务所:西安西格玛会计师事务所有限责任公司
  主营范围  :发电、配电、用电及控制等成套装置系列产品的研制、开发、生产和
             销售。
  公司简史  :兰州长城电工股份有限公司（以下简称“本公司”）是经甘肃省人民
             政府以甘政函[1998]35 号文件批准，由甘肃长城电工集团有限责任公
             司{dj2}发起，将其盈利能力{zg}的主导产品即电机及发电设备、输配
             电、用电装置及低压电器元件、自动化装置等三大系列产品的生产系
             统及其相关的供应、技术、管理、销售系统、科研开发系统入组本公
             司。本公司于1998 年12 月10 日成立，并在甘肃省工商行政管理局领
             取了营业执照，注册号：6200001050262-3/3；本公司的控股股东甘肃
             长城电工集团有限责任公司，系甘肃省国有资产监督管理委员会全资
             拥有的国有独资公司。本公司设立时的注册资本为人民币29500 万元
             ，其后经中国证券监督管理委员会证监公司字[2000]66 号文批准，本
             公司于2000 年实行10 配3 的配股方案，注册资本变更为人民币3205
             0 万元；2006 年度股东大会审议通过了股权分置改革及定向回购方案
             ，根据《兰州长城电工股份有限公司定向回购报告书》的规定，公司
             回购的甘肃长城电工集团有限责任公司持有的本公司存在限售条件的
             流通股股份计35,710,000 股，已在中国证券登记结算公司上海分公司
             办理了注销手续。注销后，公司总股本由注销前的320,500,000 股减
             少为284,790,000 股。本公司目前的注册资本变更为28479 万元。本
             公司注册地址：兰州市城关区农民巷215 号；法定代表人：张晓喜；
             主营：发电、配电、用电及控制等成套装置系列产品的研制、开发、
             生产和销售，兼营：商业贸易、房地产开发、证券投资、科技开发、
             信息与技术咨询服务。本公司营业期限：1998 年12 月10 日至2048
             年12 月10 日。本公司设综合部、证券部、财务部、投资部、审计部
             、规划部等职能管理部门和兰州电机厂有限公司、天水长城开关厂、
             天水二一三电器有限公司、天水电气传动研究所、天水长城控制电器
             有限责任公司等生产单位，目前主要从事电机及发电设备、输配电、
             用电装置及低压电器元件、自动化装置等三大系列等产品的生产、加
             工和销售。
      ◆ 大股东进出 ◆               ◇万国测评制作:更新时间:2009-11-30◇

  前十名无限售条件股东       股东人数:45665         截止日期:2009-09-30
    名  称                           持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1.甘肃长城电工集团有限责任公司       2847.90  16.44%      未变   流通A股
  2.中国再保险(集团)股份有限公司－      170.27   0.98%      未变   流通A股
    集团本级－集团自有资金－007G－
    ZY001沪
  3.赵建平                              150.00   0.87%      未变   流通A股
  4.张新容                              140.00   0.81%     -1.72   流通A股
  5.万军                                105.21   0.61%     14.46   流通A股
  6.张利群                              104.00   0.60%    -65.36   流通A股
  7.杜敬田                              102.07   0.59%      新进   流通A股
  8.沈红卫                              101.52   0.59%      新进   流通A股
  9.中国人寿保险股份有限公司－传统       77.76   0.45%      新进   流通A股
    －普通保险产品－005L－CT001沪
 10.章瑗                                 77.09   0.44%      新进   流通A股
     总  计                            3875.82  22.37%
  ─────────────────────────────────────

  前xx股东                 股东人数:36601         截止日期:2009-06-30
    名  称                           持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1.甘肃长城电工集团有限责任公司      14003.50  49.17%      未变   流通A股,流通受限股份
  2.华夏大盘精选证券投资基金            446.10   1.57%      新进   流通A股
  3.孙海珍                              190.00   0.67%      新进   流通A股
  4.中国再保险(集团)股份有限公司－      170.27   0.60%      新进   流通A股
    集团本级－集团自有资金－007G－
    ZY001沪
  5.张利群                              169.36   0.60%      新进   流通A股
  6.赵建平                              150.00   0.53%      新进   流通A股
  7.沈菊珍                              142.82   0.50%      新进   流通A股
  8.张新容                              141.72   0.50%      新进   流通A股
  9.中国人寿再保险股份有限公司          115.47   0.40%      新进   流通A股
 10.万军                                 90.75   0.32%      新进   流通A股
     总  计                           15619.98  54.85%
  ─────────────────────────────────────
  股东情况的说明:
   2009年11月28日公告：2009年11月26日，甘肃长城电工集团有限责任公司通过上
   交所大宗交易平台出售2,000,000股，占公司总股本的0.7％； 2009年11月18日、
   19日、20日、23日通过上海证券交易所竞价交易系统公开出售1,768,700股，占公
   司总股本的0.62％；以上累计减持共计3,768,700股，占公司总股本的1.323％。
   截止2009年11月26日，电工集团共出售12,518,700股，占公司总股本的4.395％。
   本次减持后，电工集团共持有127,516,300股，占公司总股本44.78%，其中有限售
   条件流通股111,556,000股，无限售条件流通股15,960,300股。

  ◆ 控股股东和实际控制人 ◆
  一、控股股东
  名    称:甘肃长城电工集团有限责任公司
  法人代表:杨春山
  注册资本:20386.00万元
  成立日期:1997-10-27
  经营业务:电器机械及器材、电工专用设备、仪器仪表、净化水设备及配件、模具
           的生产加工、批发零售；电器机械及器材试验、技术开发、服务。
  二、实际控制人
  名    称:甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会

  ◆ 资本运作 ◆               ◇万国测评制作:更新时间:2009-09-01◇

  ◆ 证券投资 ◆                               截止日期：2009-06-30

  (1)持有非上市股权情况
  持有对象                      最初投资成 持股数量  占比例 期末账面价
    名称                        本(万元)    (万股)    (%)    值(万元)
  ──────────────────────────────────
  天水科技城市信用社                  5.00  5.00         --       5.00
  天水麦积农村信用合作联社           45.00  45.00        --      45.00
      合计                           50.00  50.00        --      50.00
  ──────────────────────────────────

  ◆ 融资情况 ◆
  ──────────────────────────────────
  融资类别      :增发                  方案进程      :终止
  预案日期      :2008-07-05            发行方式      :定向
  股东大会      :2008-07-21            股东大会结果  :通过
  xxxx类型  :A股                   发行价格下限  :13.26
  老股东配售    :--                    发行上限(万股):4800.00
  ──────────────────────────────────