考虑到投资落实力度和竞争因素,仍需优选投资标的。从投资落实可能性来看,额度和建设目标实际可行,但是从当前运营商的收入增长趋缓的趋势来看,则可能对投资落实构成风险。综合投资落实和竞争因素来看,运营商若必须在有限的开支下实现相应的建设目标,则必然会对光通信设备商施加较大的价格压力,则具备成本、价格、技术优势的投资标的将成为{sx}。
基于光传输、接入、光纤光缆、光器件、物理连接设备细分行业特征优选标的。传输设备领域在带宽激增下需求仍会不断提升,但产品价格竞争成关键;光接入设备首当其冲受益8000
万的接入目标,有望实现超高速增长,但价格下降趋势下技术优势与成本控制成关键,烽火通信、中兴通讯均受益传输和接入领域增长;光纤光缆将经历产能与需求齐增的局面,重点关注上游控制力和市场份额的集中化趋势,烽火通信、亨通光电符合相关特征;光电子器件行业在集中化趋势下,主要关注具备技术优势和规模优势的{lx1}者,主要是光迅科技;物理连接设备方面主要着重其区域市场优势和总体增长潜力,主要有新海宜和日海通讯。
投资建议:我们现阶段建议关注投资标的为新海宜(“买入”评级)、烽火通信(未评级)。
风险提示:投资落实力度存在不确定性;竞争过于激烈导致价格过低影响盈利能力;技术方向与市场不符等等。
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