但这并不代表保险股短期没有投资机会。在近期行业讲演中，多数主流投行研究员均首推总部设在上海的中国太保，因其没有负面因素、最受益上海税延型养老保险试点以及2010年业务增长有望显著加速。而在年报发布后或股价跌至50元以下的情况下，中国平安也被以为股价已到良好的安全边际，同样被列入“买入”评级之内。
不外，作为保险公司盈利的另一辆马车——投资收益，今年却可能受股市调整的波及而逊于2009年。“尽管2010年保费增速会显著好于去年，但假如股市继承走弱，保险公司2010年的投资收益会明显差于2009年，且2009年中国平安和中国太保已大幅跑赢大盘， 2010年保险板块整体机会可能不如2009年。”
在去年保费收入结构调整的背景下，加上税延型养老保险试点的催化作用，接受记者问询的研究员均表示，有较大掌握相信2010年保费收入增速会比较快，且增速会显著快于去年。
值得一提的是，投行研究员在推荐保险股时无一不提及利好行业的重要催化剂——上海税延型养老保险试点。该试点的推出可能还超出他们预期：一是缴费金额上可能由之前讨论每月500元大幅上升至每月1000元；二是去年12月国税总局发文不具备税延前提，已经把市场预期调至{zd1}，但据了解，该试点仍按计划进行，推出速度有可能加速。
海通证券(16.99,0.18,1.07%){zx1}讲演的标题便是“建议配置保险股，{sx}中国太保”。海通给出的理由有四点：在消费强劲的驱动下，1月份前两周保单销售非常良好，1月保费增长超预期可能性非常大；从货泉政策来看，加息时点到来可能会更早，在加息一次后且进一步加息预期下，债券收益率快速上升有望提前，驱动利差上升；上海税延型养老保险试点超预期；近两个月保险股大幅跑输大盘后，估值下跌空间较小。
即便如斯，保险股一蹶不振的表现也大大超乎市场人士预料。在业内人士看来，目前，中国平安和中国太保估值水平大幅下降，已具备非常显著安全边际，下跌空间已较小，且向上存在加息周期和估值修复带来的机会，因此多家券商研究所近期发出看好信号，发布配置保险股的行业讲演，同时在路演时建议机构配置保险股。
保险股跌跌不休，投资者叫苦不迭。去年11月24日以来，上证指数下跌7.1%，但中国平安、中国太保(22.10,-0.08,-0.36%)、中国人寿(27.05,-0.27,-0.99%)分别下跌20.5%、12.5%和11.9%，其中中国平安跑输大盘13个点尤显扎眼。究其原因，主要在于近期股市震荡向下、整个保险板块缺乏催化剂以及中国平安股价受新会计准则压制。
三大保险股近期表现可谓“惨不忍睹”，显著跑输大盘不说，中国平安(46.47,-0.32,-0.68%)更于昨日跌破年线位，昔日“三雄”顿时被投资者戏讽为“三熊”。那么，在经历了超预期的下跌之后，三大保险股是否还有下跌空间，仍是已现买入时机，成为了业内热议的话题 。
