公司主业由原来的船用中低速柴油机制造为主,转变成为兼具造船、修船、造机（核心配套）三大业务的控股型上市公司,并成为中国船舶工集团公司核心民品主业上市的平台。据悉,虽然金融风暴对公司有冲击,但公司手持订单数据仍然保持了较好水平。已经发布的报表也显示,2009年以来公司总体运营良好,各项数据保持了较好水平。公司重组的完成,进一步增强了公司的行业竞争力,在全球造船业向下大幅度减少之时,为公司向上发展奠定基础。

　　公司煤气化技术带来的成本优势明显，在去年尿素、DMF和醋酸整体价格低迷的情况下，仍然获得21%、21.83%和15.2%的毛利率。公司在煤气化、气体分离和羰基加成等工程化能力得到了进一步提升，所以今年将得益于尿素、醋酸产销量提升，以及醋酸平均价格的增加，公司净利同比有望提升。
　　公司将通过定向增发用于醋酸项目和合成氨尿素装置的改造，以及尿素产品多元化及节能技术改造和氨合成能量系统优化、10万吨/醋酐一期等项目将建成投产，将继续扩大生产能力，2010~2012年，公司的尿素能力到达180万吨，醋酸能力达到80万吨。同时公司计划利用自己的技术优势，新建5万吨煤制乙二醇项目，如果该项目在2011年顺利投产，我们认为其不仅进一步丰富了公司化工产品线，并且带来新的利润增长点，同时公司5万吨醋酐装置即将建成，下半年有望试车。
　　公司在行业不景气的大背景下，继续强化管理，实现了"三不一保"：即不限产、不压库、不赊销和保经营，凭借成熟的煤气化技术和出色的成本控制，公司一直保持着较为稳定的盈利能力。09年在行业普遍处于盈亏边缘时，公司仍然保持尿素、DMF和醋酸的毛利率分别为21%、22%、15%。2010年1季度尿素产能扩展150万吨(目前110万吨)、醋酸产能xx发挥，预计2010年尿素、醋酸产量分别增长23%、74%；另外，10万吨醋酐项目预计年中投产，考虑未来醋酸价格可能超预期，以及公司在洁净煤气化技术方面不断突破带来的利润增长动力。国内天然气供应紧张导致气头尿素停车或低开工率，尿素供应总量减少，近期煤价上涨助推行业整体成本，节后春耕启动化肥价格有望继续反弹，随着用肥旺季的到来，尿素价格继续上涨的概率很大，而且由于目前西南地区气头尿素基本处于停产状态，春耕期间尿素需求状态将好于预期。DMF和醋酸等产品国内总体能力过剩，DMF和醋酸亦处谷底，价格基本随成本推动，华鲁继续保持成本优势，并未跟随甲醇价格上涨，节后下游开工率提高，行业成本提升，价格亦有望反弹。
　　虽然公司的主要产品均处于供大于求的状况，但公司的成本优势依然{lx1}，同时若国际天然气价格和国内化肥用气价格在后市逐步提高，公司的竞争优势将更为明显，同时尿素价格明显反弹仍是大概率，公司仍有望受益前景依然向好。
　　二级市场，该股近期一直维持震荡。但值得注意的是该股量能近期始终较大，明显有主力资金介入的迹象。预计该股后市有望在量能的配合下强势上扬。建议投资者重点关注。

    公司是中国农业产业化{gjj}重点xxxx，中国{zd0}的饲料生产企业，拥有中国{zd0}的农牧产业集群。同时公司积极扩展海外业务，在越南、菲律宾、孟加拉、印尼等国家建成或正在建设的工厂已达12家，拥有饲料、屠宰及肉制品和乳制品三大主营业务。公司战略顺应整个养殖业的发展规律，大力实施"饲料-养殖-食品加工"纵向一体化经营模式，产业链的打造为公司获取更多利润和稳定盈利提供了良好的条件。
    二级市场上，该股既受惠于农业板块，也属于成渝经济区股票之一，自从15元附近调整至今，在12元中期底部横盘整理一个月之久，均线得到了修复，后市有望在成交量配合下走出强力反弹行情，建议逢低重点关注。

　　2009年公司实现营业收入20.22亿元，同比增长86.73%；营业利润22,383万元，同比增长70.60%；归属母公司所有者净利润20,663万元，同比增长79.79%；每股收益0.62元。2009年度利润分配预案：每10股派发现金1.00元(含税)。
　　2009年第四季度公司实现营业收入7.20亿元，同比增长99.42%；营业利润5,752万元，同比增长56.47%；归属母公司所有者净利润5,165万元，同比增长51.97%；第四季度单季度每股收益0.155元。
　　公司洗衣机、微波炉产品销量大幅增长。2009年公司洗衣机销量163.6万台，同比增长87.12%，其中内销洗衣机153.3万台，同比增长82%，外销洗衣机10.3万台，同比增长222%；微波炉销量21.6万台，同比增长80%。主营产品销量的大幅增长促进营业收入规模扩大。
　　综合毛利率同比提升1.39个百分点。2009年公司综合毛利率41.50%，同比提升1.39个百分点。第4季度单季度综合毛利率42.09%，同比下降4.19个百分点；环比提升2.41个百分点。
　　由于公司生产的滚筒洗衣机和波轮洗衣机属于中xx产品，主要面对一、二级市场，技术含量和产品附加值较高；再者公司洗衣机产品部件的配套自给率较高，节省了中间件的采购费用，因而近年来公司综合毛利率一直维持在较高水平。
　　2009年公司综合毛利率同比提升的原因在于主要原材料(如钢材、塑料等)的采购价格低于上年同期。
　　期间费用率提升2.44个百分点。2009年公司期间费用率29.72%，同比提升2.44个百分点。其中，销售费用率25.14%，同比提升1.2个百分点；管理费用率4.7%，同比提升0.63个百分点；财务费用率-0.12%。由于销售规模扩大、连锁渠道费用增加而导致销售费用率提升；由于支付三洋电机的商标费用和技术转让费增加，而导致管理费用率增加。
　　现金收益质量好于上年。2009年公司每股经营性经现金流0.50元，比上年同期提高了0.26元/股；"销售收入，提供劳务收到现金/营业收入"比率97.32%，"经营性现金流量净额/净利润"比率80.45%，整体而言指标表现要好于上年。
　　公司洗衣机产能大幅提升。洗衣机产业园目前已建成投产，预计全部量产后波轮洗衣机的产能将达到190万台/年，滚筒洗衣机的产能将达到60万台/年左右。公司返销日本市场的OUT-IN项目于2009年3月启动，当年12月首批出口日本市场的洗衣机生产线投入生产。据悉，首批返销洗衣机以4.5公斤小容量机型为主，下一步开发的大容量机型也已设计完成，将在2010年初投入生产，预计2010年公司返销日本市场的洗衣机将超过10万台。
    公司主营为主要从事全自动洗衣机、电子程控器、离合器、微波炉及其他相关产品的生产、销售和服务等。公司继续坚持在国内深耕一二级市场，特别是加强与苏宁、国美等大连锁合作关系，全面拓展三四级市场，取得较大增幅，同时出口市场已全面启动。二级市场上，该股短线调整充分，预计后市有较大反弹空间，建议积极关注。