盘后小结：市场围绕期指博弈 小盘股头部迹象显现

虽然今天有近8成股票下跌，但指数基本持平，因为中石油和中石化奋力向上，对指数起到了维护作用，而今日全天行情，基本围绕着股指期货即将推出在博弈：小盘股继续下滑，从而宣告中期头部的形成；大盘股次第走高，有再起行情的可能。但未来究竟如何演绎，一切尚在未知中。

今日公布的一季度经济数据乏善可陈，{wy}的亮点是消费物价指数（CPI）出现回落，暂时熄灭了加息之火，股市甚至为此曾有过不错的表现。但小盘股头部迹象日益明显，大量指标性的小盘股出现重挫，对市场人气还是有一定影响的。或许，我们不得佩服游资的勇气，他们敢于在股指期货即将出台前夕持续炒作小盘股，一直到{zh1}{yt}。如果我们翻看一下最近机构席位涌入的个股，会赫然发现强势小盘股的顶部又是机构买出来的。所以，每当行情到了关键时刻，机构的行为总是不可信的。

期指时代明天将正式启航。期指推出后，中国股市的面貌将发生深刻变化，其中最主要的一点是做多和做空都可以赚钱了。股市中将不会再是单边市场，做多的动力会减弱很多。随着股指期货规模的扩大，一切游资将逐渐从股市现货中撤出，很多小盘股将逐渐沦为鸡肋，对此，我们也许应该提前做好准备。

至于股指期货会否变成助涨助跌的工具，则暂难下定论。从港股的情况看，每日盘间波动幅度显著低于上海股市，这其实是股指期货的功劳之一。这也就意味着，对中国股市而言，期指推出后，开盘价和收盘价的差额将逐渐减少。很多时候，开盘之后往往就维持在一个窄小的空间里波动。

今日收盘，沪深300指数报3394.57点，离3400点整数关仅一步之遥。按照交易所的规定，其市场价值约102万元，每手合约的保证金需要近18万元。如果考虑要留一点资金做后盾的话，则投资者起点50万元资金最多只能做2手合约，甚至只能做1手合约。其潜在风险在于，如果做错了，只需要指数涨跌15%左右，本金将亏得xx乌有。

不过，期指的{zd0}风险也许还不在于盈亏，而在于高昂的交易成本。按照交易所的规定，每手合约要收万分之0.5的手续费，且双边征收。也就是说，每手交易不管赚钱与否，首先就要拿出100多元给交易所，其次还要拿出大约20-30元给期货公司。考虑到双向征收的问题，大约每手合约开仓、平仓，需要手续费约250元。不要小看这个250！按照目前情况推算，全年仅仅佣金大约就要250亿元（相当于日成交40万手）。也就是说，仅仅手续费，每年就可能要消灭250万个百万富翁。而如今开户的人还不到1万人。所以，绝大多数期指投资者将成为砧板上的肉，等着挨宰。

值得深思的是，2008年和2009年，全国三大期货交易所的商品总成交金额均超过70万亿元，按照万分之1.5的手续费计算，全年累计收取的手续费合计也不过200亿元。也就是说，如果交投火热，中金所一年的收入将超过三大交易所的总和还要多。

事实上，目前各交易合约中最贵的品种是沪铜，每手交易手续费（支付给交易所的）不低于万分之二，即每手62元，按照双向征收合计不过125元。但股指期货的每手合约的费用却相当于沪铜的2倍！（均指双向当日平仓）

颇具讽刺意味的是，沪深证券交易所中，券商的手续费虽然看起来很高，有的达到了千分之一，但交易所收取的只相当于万分之二多一点。也就是说，在券商收取的费用中，交易所占去的不过20%。但是，在期货交易中，很多期货商收取的手续费的90%以上甚至{zg}可以达到99%都交给了交易所。这真是实实在在的摇钱树啊！只不过，是投资者和经纪商摇树，钱落到了交易所那里罢了。

市场可能采取的对策，或许是降低交易频率，让股指期货各品种变得不死不活，也许就皆大欢喜了。从这个意义上说，明天的股指期货近月合约开盘价或许不超过3430点，至于有没有涨的能力，要看做空者和做多者的力量对比了。有一种可能不能忽视，那就是大家都失望，一切都落空。

神光4月15日板块资金流向监测（4）

截至15:00，神光启明星LEVEL-2板块资金流向显示
资金净流入较大的板块有：煤炭石油、券商、保险
资金净流出较大的板块有：房地产、工程建筑、机械、建材、电力设备

从神光启明星LEVEL-2资金流向上看，14点过后，两市资金仍维持净流出态势，煤炭石油板块成为资金买入的主力，券商板块由周三的流出变为流入，而有色金属、化纤化工等多数板块纷纷由流入变为流出，此外，房地产已连续8日遭遇主力卖出，投资者后市需多加留意。

14:50 重庆啤酒(600132)尾盘强势爆发，这是一个信号！建议关注生物医药类个股。兰生股份的单克隆抗体技术，长春高新的重组生长xx、艾滋病疫苗，华神集团已投入市场的xx肝癌的利卡汀，岳阳兴长的胃病疫苗，ST中源的肝细胞储藏技术，通化东宝的重组基因人胰岛素，重庆啤酒的xx乙肝疫苗，这些新技术未来都有可能带来爆发性的机会。

14:36 日前，证监会允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市。在中小企业上市资源数被逐步挖掘的情况下，已上市公司拆分子公司上市或成为一种趋势，A股中含有可供分拆资源的上市公司将受资金追捧。同方股份(600100)、深赛格(000058)等“分拆概念股”有望受益新政，予以关注。

14:31 神州泰岳(300002)盘中股价跌破200元，两日跌幅近2成，创业板{dy}牛股的“神话”濒临破灭。

14:22 如今奶粉市场两年三轮涨价，部分洋品牌涨幅50%，借机抢占市场话语权，市场份额已提升至60%-65%。国内奶粉是否将顺势提价值得关注。相关个股：三元股份(600429)、光明乳业(600597)和ST伊利(600887)等。

14:10 宝石A(000413)，10分钟内上亿元资金{qg}？恐是主力在拉高出货！

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神光14点看盘：期指分流资金 股指震荡下跌

股指期货明天正式开始交易，部分投资者近日将卖掉股票转战股指期货市场，股指期货将分流小部分股市资金，周四午后一小时沪深股指震荡下跌。创业板股票几乎全部下跌，创业板的泡沫开始破裂，我们这周多次提示风险，建议继续减持创业板。煤炭石油、券商板块是少数上涨的板块，国务院严厉表态抑高房价，房地产景气预期下降，政策利空不断，地产股短期难有起色；此外，传媒娱乐、家具、房地产、仪器仪表、智能电网、环保板块跌幅较大，板块涨少跌多。市场的重心将重新回归基本面，没有业绩支撑的题材股将面临泡沫破碎的风险。权重股估值普遍不高，沪深300指数下跌空间有限，可在上证指数3100点附近逢低吸纳，拒绝恐慌心理。

神光4月15日板块资金流向监测（3）

截至14:00，神光启明星LEVEL-2板块资金流向显示
资金净流入较大的板块有：煤炭石油、券商、钢铁
资金净流出较大的板块有：房地产、建材、工程建筑、计算机、仪电仪表

从神光启明星LEVEL-2资金流向上看，午后开盘运行的一小时内，两市资金维持净流出态势，煤炭石油板块成为目前资金买入的主力，券商、钢铁保持小幅净流入，而有色金属、医药等纷纷遭遇主力获利回吐，此外，房地产板块仍承受严重抛压，目前离收盘不到一个小时，建议投资者保持关注。

13:52 市场预期中的热点切换并未在盘面出现，地产股大跌，银行、保险按兵不动，券商股难撑大局。与此同时，新股也渐趋回落，高估值已经引起了市场的担忧，这将抑制市场短线的做多活力。

13:35 股指期货明日将上市交易，A股市场的“炒新”焦点将会转移到股指期货上来，迎来股指“新姨太”、xx创业板“旧爱”，小盘股失宠之后被冷落的日子将会很漫长。

13:13 煤炭石油板块午后继续扩大涨幅，其中大同煤业(601001)涨幅超过6%，创近3个月新高，不少煤炭股形态有突破迹象。据国际能源网消息，临近5月，山西焦煤市场面临严重的供小于求。

【神光直播】

神光午间看盘：股指期货分流资金 股市短期震荡整理

周四沪深指数窄幅震荡。统计局今日公布数据显示，一季度GDP为80577亿元，同比增长11.9%。一季度，CPI同比上涨2.2，PPI同比上涨5.2%。创业板股票大面积下跌，我们这周多次提示风险，建议继续减持创业板。受国际原油期货上涨的激励，煤炭板块领涨，石油、券商、农林牧渔、外贸板块涨幅居前，严信贷加新税 国务院严厉表态抑高房价，家具、房地产板块领跌，公路桥梁、环保、传媒娱乐板块跌幅较大，板块涨少跌多。房地产景气预期下降，政策利空不断，地产股短期难有起色。股指期货明天正式开始交易，部分投资者将卖掉股票转战股指期货市场，股指期货将分流小部分股市资金，指数短期预计将继续震荡盘整。

神光4月15日板块资金流向监测（2）

截至11:30，神光启明星LEVEL-2板块资金流向显示
资金净流入较大的板块有：煤炭石油、券商、钢铁、保险
资金净流出较大的板块有：房地产、银行类、建材、汽车类、计算机

从神光启明星LEVEL-2资金流向上看，10点过后，两市资金维持净流出态势，煤炭石油、券商板块成为早盘资金买入的主力，农林牧渔、电子信息板块资金已明显由流入变为流出，此外，创业板、物联网板块遭遇资金获利回吐，而房地产板块抛压仍较为沉重，投资者对此需引起重视。

11:18 创业板短线连续出现大幅调整，深交所信息显示，机构席位和一些游资席位成为卖出创业板股票的主力。近两日，仅在乐普医疗、神州泰岳、上海佳豪和东方财富这4只创业板个股的卖出榜前五名中，机构席位就出现了7次，累积净卖出1.88亿元。此外一些前期活跃的游资主力云集的营业部也现身卖出榜前五名。

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11:11 今日早盘创业板再度全线跳水，仅留一只台基股份(300046)死撑。跌幅超5%的个股过半，南风股份(300004)、上海佳豪(300008)、宝通带业(300031)一度暴跌逾7%。创业板目前就如同泄了气的皮球。

10:50 宏观数据显示，经济复苏在加快，通胀程度低于预期，短期的加息恐慌情绪得到缓解。中国的崛起必将伴随着奇迹的不断发生，如今3月份CPI同比增速奇迹般地大幅回落至2.2%，A股为何还跳水呢？我看，应该为这奇迹走出一波反弹！

神光10点半看盘：经济数据乐观向好 短期震荡整理

周四沪深指数窄幅震荡。统计局今日公布数据显示,一季度GDP为80577亿元，同比增长11.9%。一季度，全国工业增加值同比增长19.6%，比上年加快14.5个百分点。一季度，全社会固定资产投资35320亿元，同比增长25.6%，比上年同期回落3.2个百分点。一季度社会消费品零售总额36374亿元，同比增长17.9%。一季度，CPI同比上涨2.2，PPI同比上涨5.2%。创业板股票大面积下跌，我们这周多次已建议坚绝减持创业板股票。受国际原油期货上涨的激励，煤炭板块领涨。石油、券商、外贸涨幅居前，国务院严厉表态抑高房价，房地产板块领跌，公路桥梁、水泥、传媒娱乐跌幅较大。房地产景气预期下降，政策利空不断，地产股短期难有起色，指数短期预计将继续震荡盘整。

10:27 整体上现在估计除了看CPI，还会看资产价格，特别是房价走势，调整暂时可能是区别化的，即对地产实行精准打击，其他一刀切的利率调整延后。神光4月15日板块资金流向监测（1）提到，“房地产板块此前已连续一周呈现资金净流出，今日继续遭遇抛压。”

10:18 券商、银行及保险股盘中趋强。另，石化双雄也对沪指贡献较大。两市股指盘中掀起一波升势，风格转换再预演？

10:10 统计局上午公布一季度经济数据，一季度GDP为80577亿元，同比增长11.9%。一季度CPI涨2.2%，PPI上涨5.2%。其中3月份CPI上涨2.4%，PPI涨5.9%。→

从已经披露的宏观经济数据看，我国经济回升的势头非常显著，{wy}需要警惕的是过快上涨的房价。目前，市场除了非常关注CPI、PPI的变化外，对于高房价政策举措也很关注。

10:07 韶钢松山(000717)年初以来保持低位盘整，今日上拉迹象明显。而在10分钟前，杭萧钢构(600477)已涨停。关注钢铁板块。

神光4月15日板块资金流向监测（1）

截至10:00，神光启明星LEVEL-2板块资金流向显示
资金净流入较大的板块有：酿酒食品、农林牧渔、保险、工程建筑、电子信息
资金净流出较大的板块有：房地产、银行类、汽车类、计算机、旅游酒店

从神光启明星LEVEL-2资金流向上看，开盘运行的半小时内，逾半数板块仍呈现资金净流出，房地产、银行类板块仍是资金卖出的主力，值得注意的是，房地产板块此前已连续一周呈现资金净流出；此外，电子信息由周三的的流出变为流入，机械则由流入变为流出，投资者对此需保持留意。

09:48 华盛顿核峰会上，胡景涛主席表示人民币升值将不受其他国家政治调控。本币升值预期开始减弱，前期大幅走强的航空股开始呈现获利回吐。

09:45 青海板块未受强震影响，反领涨两市。西部矿业(601168)复牌高开，青海华鼎(600243)大幅冲高7%。

09:37 新亚制程（002388）连续两日跌停。目前盘面风格有所切换，场内资金对该股获利盘给予xx。

08:54 盘前热点扫描

·浦东新区区长姜樑14日透露，迪士尼项目已完成97%的动迁量，将于今年7月交地。未来浦东将通过“7+1”勾勒发展新蓝图，继续关注上海本地股，如斯米克(002162)、浦东建设(600284)、强生控股(600662)益民百货(600824)、东方明珠(600832)、中青旅(600138)等。

·截至4月14日，沪深两市共有200家公司公布一季报业绩预告，181家公司业绩预喜，占比90.5%。其中，机械设备业有多家公司实现了年报季报双增长。另据龙虎榜显示，短线机构连续加仓机械股。建议重点关注万家乐(000533)、银星能源(000862)、厦工股份(600815)、五洲明珠(600873)等业绩大幅预增的个股。

·云南铜业今日(4月15日)发布一季度业绩预报，预计净利润将达到1.6亿元以上，大幅扭亏。截至目前，共有6家有色上市公司发布了业绩预报，全部报喜。与此同时，国内外金属价格大幅反弹。有色板块后市仍有望大涨，重点关注云南铜业(000878)、焦作万方(000612)、江西铜业(600362)、锡业股份(000960)、吉恩镍业(600432)等。

·4月14日，“全国文化系统文化产业金融工作电视电话会议” 在京举行。文化部副部长欧阳坚在会上表示，下一步将重点搭建文化产业投融资公共服务平台，促进文化产业的振兴和发展繁荣。适当关注广电网络(600831)、电广传媒(000917)、歌华有线(600037)等传媒业上市公司。

·发改委日前公布xx重点节能工程2010年{dy}批中央预算内投资计划，下达中央预算内投资22.28亿元，涉及燃煤工业锅炉(窑炉)改造工程、区域热电联产工程、余热余压利用工程、建筑节能工程、绿色照明工程等。关注相关受益股：双良股份(600481)、烟台冰轮(000811)、华光股份(600475)、海陆重工(002255)、泰豪科技(600590)、赛为智能(300044)、德豪润达(002005)等。

·据悉，一个由央行所主导的第二代支付系统，目前已经进入试点银行接入阶段，而这一被称为“超级网银”的系统，也将于2010年8月正式上线。国内从事银行金融系统维护和ATM机生产的企业，或将会从系统建设中分一杯羹。建议关注御银股份(002177)、广电运通(002152)、卫士通(002268)、恒生电子(600570)等。

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