?　　　　这个专栏的目的是希望从理性投资行为出发，来看国内新的投资工具-股指期货的交易是否正常，假如投资者一时被投资热潮冲昏头脑，盲目炒买 ，股指期货的价格表现不正常时，我会在这个栏目内作出提点，并且分析是什么原因产生这些发热现象。
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?　　人的正常体温是摄氏37度或华氏的98.6度，高于这些度数便有可能是发热。那这个股指期货探热针所探测到的发热标准又是什么呢？以什么指标来定出股指期货的买卖是否过热呢？
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?　　股指期货虽然是一个期货结算形式的投资工具，这些衍生产品的价格就是市场成交价，价格的高低是由投资者的交易行为来决定，价高价低不一定能由既定公式所算出来，投资者将价格抢高推低不一定是不正常的表现。但股指期货的标的物是沪深300指数中所有成份股的价格表现，当到期结算时，偏离这个实质股市指数越高的便有越大的损失，因此我们可以先从股指期货与现货(沪深300) 的差距，无论是期指价较高时的溢价(Premium) ，还是期指价较低时的贴水(Discount) ，去简单摸摸股指期货的价格有没有发热现象。
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?　　什么才是一个正常的期货溢价或贴水？这个数字不可能有一个固定的数字，举例说今天投资者怕后市下跌，大家都在沽出期指，期指可能是从昨天的100点溢价变成今天的30点贴水，能把这情况说成不正常吗？不能，因为明天说不定是股市大跌，大跌后股指期货的价格和股市的价差又回到之前的水平。
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?　　这里先给大家一个指引，就是我们暂时只从投资成本来考虑，将来再跟大家探讨不同因素对股指期货价所产生的影响。我们可先看持仓成本这因素，现时沪深300的指数是3,400点，每点是300元的话，要持有沪深300的成份股的金额可以简算成是3,400 X 300 = 1,020,000元，把佣金等费用算在内便约要1,023,000元，如果把这笔金额按利息成本3%算，一个月的成本约是2,600元，同样是投有一手股指期货的话，费用可能只是200元，因此持有股指期货是可以节省2,400元，每点是300元，即是可以假设期货价比现货价高出8点是合理的。(注意：这只是先从成本来举例，市场和投资者预期等的因素未算在内) 。如果其它因素不发挥影响时，期指比现货股市的指数高出8至10点是正常不过，但很多期指的投资者是不把这10点、8点的成本放在眼内，买卖价格变得随意，又或许以为可以透过推高期指来影响现货价等不正常的考虑，这时候便有机会令期指价独自波动，就是产生我所指的“发热” 现象了。
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?　　股指期货将在4月16日正式推出，暂时我且定个指标，就是在买卖初期，期指价格和当时的现货期差异不超过20点的溢价还可算成是合理的体温，高于这个水平时(估计一定有这现象) ，投资者便要冷静一下了。
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