■中财网
    南洋科技明日上市定位分析
    一,公司基本面分析
    公司是我国{zd0}的专业电子薄膜制造企业之一. 公司主导产品电容器用聚丙烯
电子薄膜产品系列在同行业最为齐全,拥有两大类,七个品种,产品厚度规格涵盖了2
.5～18μm的范围.公司的 3μm 及以下规格产品,金属化安全膜产品均为国内xx,
并达到国际先进水平, 在聚丙烯金属化膜领域处于国内{lx1}地位.2008年,公司产品
销售量已超过5600吨,约占同期市场份额的13.4%,在国内市场占有率排名第二.
    二,上市首日定位预测
    中信建投：南洋科技合理价值区间为21.0024.50元
    公司是电子薄膜行业{lx1}企业：南洋科技主营薄膜电容器用聚丙烯电子薄膜,20
09年收入2.14亿元,净利润0.41亿元.公司在超薄聚丙烯电子薄膜领域具有{lx1}优势
,市场占有率全国{dy}.
    预计公司20102012 年xx摊薄EPS 为0.70元, 0.95 元和1.29 元.考虑到公司
的竞争优势和行业的广阔发展前景,按2010 年业绩3035 倍市盈率给公司估值,合理
价值区间为21.0024.50元.
    齐鲁证券：南洋科技二级市场价格的目标区间为28.03 ~ 33.37 元
    预计公司1012 年EPS 分别为0.67, 0.74 和0.93 元.按照整体法,剔除负值,电
子元件制造业的2010 年市盈率平均分别为47.12 倍.鉴于公司的成长性, 我们给予
公司2010 年市盈率42 ~ 50 倍,认为公司上市后二级市场价格的目标区间为28.03 
~ 33.37 元.
    湘财证券：南洋科技合理价值区间为20.423.8元
    公司本次发行募集资资金将投资于年产 2, 500 吨电容器用超薄型耐高温金属
化薄膜项目,其中5μm 以下薄膜的产能为 1,000 吨/年,5~6μm薄膜的产能为1,500
 吨/年.该项目属于基膜金属膜一体化装制, 建设期1.5年,预计2011年5月可建成投
产,当年实现设计产能的30%,第二年达设计能力的 80%,第三年达设计能力的{bfb}.
    我们预计公司2010,2011,2012年EPS分别为0.68,0.83以及1.04元,给予公司201
0年3035倍PE,对应价值区间为20.423.8元.
    预测机构单位：元
    大同证券30.033.8
    国泰君安22.827.4
    海通证券21.025.0
    金元证券24.529.5
    兴业证券28.033.4
    三,公司竞争优势分析
    公司在超薄化电容器薄膜领域居国际{lx1}地位在电子薄膜的可靠性得到保证的
前提下,电容器制造商为了降低成本和减小电容器的体积,开始趋向使用更薄的电子
薄膜.2006 年公司在行业内率先开发出 2.8μm 超薄聚丙烯电子薄膜, 使公司产品
在这一领域独占国内市场,在国际上也处于{lx1}地位.