收购青岛三洋:海立定标冰箱缩机三甲


上海海立(集团)股份有限公司(股票代码600619.SH)收购青岛三洋电机有限公司{bfb}股权终于尘埃落定。

      2007年7月3日下午4时30分,日本三洋电机株式会社与海立<股权转让协议>签约仪式在浦东新锦江大酒店低调举行。没有媒体记者,没有地方政府官员,只有签约双方的少数高管出席。"这是一个小范围的签约仪式,三洋清洁能源公司的7位高管为此特地从日本赶来上海。"海立(集团)公司副总经理郭竹萍说。

      此前的6月30日,三洋与海立同时在日本和上海发布公告,宣布双方已同意签订<股权转让协议>及其相关备忘录,后者将收购前者持有的青岛三洋{bfb}的股权。

      然而,令海立管理层始料不及的是,这一"利好"消息发布后,7月2日、3日,其A股股价却连续两天被牢牢地封在跌停板上。

      好事多磨

      "我们的股票跌,是因为6月30日的公告没有公布收购价格,因为那时双方还没有正式签约。"郭竹萍说,"这是一次低成本的收购,价格非常理想,但却能使我们冰箱压缩机的产量大幅提升,企业盈利增加。"

      记者从有关渠道获悉,海立收购青岛三洋{bfb}股权,仅掏出人民币4350万元,这确实是一桩划算的买卖。据海立副总经理李黎介绍,虽然近几年青岛三洋亏损累累,但目前其账面净资产仍有2.89亿元人民币。即使按照上海上会资产评估有限公司的评估,截至2007年3月31日,青岛三洋的净资产评估值也为12775.87万元。根据国家新的会计制度,xx评估值与收购价之间的差额,海立就能增加收入8000多万元。

      事实上,日本三洋将青岛三洋低价转让乃迫不得已。三洋曾是国际家电领域的佼佼者,青岛三洋则是其在中国的独资企业。它成立于2002年5月,当年12月投产,注册资本81亿日元,实收资本64.5亿日元。进入中国伊始,青岛三洋的主打产品即为{sjlx}的无氟变频冰箱压缩机。

      但三洋在中国的发展并不顺利。由于变频冰箱的价格较高,因此近几年它并没有受到中国消费者的青睐,青岛三洋的变频冰箱压缩机也因此迟迟未能在中国打开市场,致使企业落入了亏损的境地。

      近两年,日本三洋对其发展战略大刀阔斧地进行了调整,宣布要退出白家电领域,并陆续关闭了它在日本本土及其泰国的冰箱和冰箱压缩机工厂。去年,它将在中国的冰箱业务出售给了海尔集团;与此同时,它也在为青岛三洋寻找买家。

      去年9—10月间,海立与日本三洋就青岛三洋的股权转让一事首次坐到了一起,但双方陆续接触了两三个月后,海立宣布放弃收购。"我们感觉它价格太贵。"郭竹萍说。

      其实,当时欲收购青岛三洋的中国企业并非海立一家,据记者了解,包括宁波奥克斯在内的多家企业均曾有意将青岛三洋揽入怀中。但今年春天,在对多家中国企业进行综合选择比较后,日本三洋却主动回到了与海立的谈判桌前。

      从今年3月份开始,日本三洋由法律、财务和资产经营等专家组成的谈判小组先后5次来到海立,与海立方面就收购价格及其他细节进行具体磋商。"他们每次来都要待一个星期左右。"郭竹萍说。经过3个多月的紧张谈判,7月3日,日本三洋与海立的<股权转让协议>终于正式签署。

      "进入三甲"

      "日本三洋虽然决定退出白家电领域,但他们希望能将青岛三洋的事业完整地保存下来,发展下去,不愿意将它拆零转让或清盘转让,所以他们选择了海立。"郭竹萍说。

      海立是国内{dy}、世界前三的空调压缩机生产企业,产品销往世界160多个国家和地区,全球市场占有率15%,国内市场占有率25%。其控股75%的上海日立电器有限公司今年的空调压缩机产量可达1000万台。

      然而,去年海立的主营业务收入、利润总额和净利润三项主要经济指标却出现了多年来的首次下滑,其中利润总额和净利润分别下降了63.80%和58.61%。今年一季度,海立的利润总额和净利润又同比减少了34.33%和29.24%。海立把利润下滑的原因归结为"受国内房地产调整、铜价飙升、人民币对美元汇率升值、全球气候变化异常等多重因素的影响"。

      在新的形势下,海立如何继续把企业做强做大?"中国冰箱压缩机行业在房地产市场发展、农村市场启动、出口市场快速增长等因素带动下,进入了新一轮发展期,海立集团作为国内最早进入制冷压缩机行业的企业之一,一直密切关注着冰箱压缩机市场的发展动向,并正择机扩大冰箱压缩机事业。"在7月3日的签约仪式上,海立集团总经理沈建芳说。

      赛诺公司的分析数据显示,今年{dy}季度,我国的冰箱销量环比增长了37.1%,同比增长了46.3%。而据<中国电子报>的调查,今年以来,我国的冰箱压缩机一直处于严重缺货状态。从3月份开始,海立旗下的扎努西电器机械有限公司及江西华意等企业,每个月接到的冰箱压缩机订单只能完成60%左右。"扎努西现在24小时生产都供不应求。"李黎说。一些厂家预计,冰箱压缩机供应紧张的状况到明年年底都无法缓解。这无疑为海立提供了新的发展机遇。

      事实上,海立是国内最早进入冰箱压缩机行业的企业之一,但去年扎努西的冰箱压缩机产量仅242万台,在行业中排名10位之后,难以形成规模效应。为此,从去年下半年开始,海立将扩大冰箱压缩机的生产规模提上了重要议事日程。在谋划收购青岛三洋的同时,今年2月,海立与其合资伙伴上海航天工业总公司共同向扎努西增资了1亿元人民币,将扎努西的冰箱压缩机产能由240多万台提高到了400万台。

      青岛三洋去年底停产前具有400万台冰箱压缩机的生产能力,此次收购完成后,海立的冰箱压缩机产量将猛增至800万台,跨入行业三甲,与LG(天津)、湖北的东贝股份难分伯仲。冰箱压缩机将成为海立新的经济增长点。

      "青岛三洋的无氟变频技术非常先进,符合我国节能减排的发展战略;它的设备状况良好,我们接手后马上可以恢复生产。"郭竹萍说,"我们预计青岛三洋明年就会盈利。"

      据沈建芳介绍,<股权转让协议>签订后,海立将立即开始与青岛三洋工厂的交接工作。"我们将全力以赴,也希望日本三洋大力支持,派遣有经验有能力的人员,尽快开动设备,顺利完成交接工作。"