目前国内阔叶浆和针叶浆价格创新高,国内制浆企业盈利明显好转,受智利地震,芬兰,巴西浆厂工人罢工等消息影响,国际市场木浆价格快速上涨,国内木浆价格也持续走高,节后国内针叶浆,阔叶浆,化机浆的报价分别上涨了1658元/吨<涨幅为26.96%>,962元/吨<涨幅为15.77%>,650元/吨<涨幅为15.12%>,针叶浆和阔叶浆价格已经明显高于近年来的{zg}水平,由于国内降价快速上涨,纸浆制造业盈利明显好转,2010年1-2月份毛利率达到16%,好于造纸环节的盈利水平,并且1-2月产量同比增长36%。

         废纸价格现拐点,其中废箱板纸近三周下降36.41美元/吨<降幅为16.68%>,混杂废纸价格也下降4.3美元/吨<降幅为2.48%>,仅有废报纸维持上涨趋势,年初以来各种纸价格涨幅均超过10%,灰底白板纸,白卡纸价格指数分别上涨24.40%<平均涨1014元/吨>,15.62%<平均涨幅900元/吨>,铜版纸,双胶纸价格指数分别上涨10.5%<平均涨幅850元/吨>,15.4%<平均涨幅983元/吨>,箱板纸和瓦楞纸分别上涨600元/吨,950元/吨,涨幅分别为17.%,33.3%,一扫去年的颓势。

         1-2月份造纸行业营业利润同比增长160%,据公布的造纸行业的财务数据看,2010年1-2月,造纸行业实现营业收入716.71亿元,同比增长31.37%,实现营业利润38.94亿元,同比增长160%,毛利率为13.5%,较去年8-11月份下降了1.35个百分点,与去年同期相比提升了3.11个百分点。

         造纸板块目前总的来看,一是业绩稳步增长,二是受益于人民币升值概念,后势理应好。

         关于目前市场的大致趋势也作个简要的分析,在前面的博文已指出了,不要抱有过高的期望值,现在市场所面临的是,"下有经济底上有政策顶",市场正处在复苏与调控的双轨之中运行.我们暂且把经济的复苏,上市公司业绩的改善作为支撑市场的下轨,把政策的调控作为市场运行的上轨的话,那么目前市场的运行趋势多半是在这二者的互为平衡之中,孰有轻重,将会直接影响着市场的重心的上升和下移。

         进入四月以来,众多的基金公司在减仓,这无疑给二季度的市场走势蒙上了一层阴影,货币政策和利率政策的调整是今年市场面对的{zd0}变数,不少基金经理虽看好二季度行情,但认为不会有大级别的行情,"下有经济底,上有政策顶"的势态均基于二季度市场趋势判断的依据,在出口和消费的拉动下,国内经济已呈现出了探底强势回升的特征,在很大程度上已封杀了股指向下的空间。

         那么什么是政策顶？由于对经济过热和高房价的担忧,货币政策提前退出是制约目前市场的主要因素,也导致了目前小盘与大盘,非周期股与周期,主题投资与基本面投资之间的潜在的三维风格转换,由于对利率政策的调整存有戒心,也是基金们集中扎堆短炒和题材股的诱因。

         随着期指推出时间的日益临进,"短期配置为主,蓝筹适当介入,是后续的策略",在看不清市场趋势的时候只有谨慎,虽然二季度的基金策略报告中对大盘的走势有信心,但是仓位的下降却难以对这种信心提供事实支撑,据统计,截至4月6日,全部基金整体仓位为77.77%,相比4月2日时下降了0.12个百分点,相比于3月5日的仓位降幅更是达到了0.89个百分点,对二季度行情持有乐观态度的华富基金和银河基金也都大幅削减了股票仓位,相比3月5日时的仓位,华富减仓9.61%,银河减仓6.55%,目前股指已到了敏感点位,基金虽然看好二季度行情,但这并不代表二季度就是上涨的起点,市场的波动还会继续延伸,而且大部分基金今年的策略非常的明确--那就是做波段,分歧只是表现在是做大波段还是做小波段的看法上。

         由于政府调控一般都早于市场预期,所以基金在近期出现减仓的原因似乎也不难理解,对当前房地产的调控政策中,最担忧的就是物业税的出台,如果推出样的政策,经济面将会遭遇到相当大的打击,此外"一刀切"的调控政策也令人颇为担心,正因如此.我们大致判断二季度市场将是在复苏与调控的双轨中运行,行情或继续演绎蜗牛爬行的态势,但对目前的冲高过程依旧要保持谨慎,有句名言说得好,"在鸽群展翅高飞的时候,同时也要看到鹰群也正在集结",对后势保持谨慎看多!