事件描述:2010年4月6日,国务院公布《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》,为加快转变经济发展方式,促进结构调整和优化升级,推进节能减排,进一步加强淘汰落后产能,以电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制革、印染等为重点,按照《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》以及国务院制订的产业调整和振兴规划等文件规定的淘汰落后产能的范围和要求,按期淘汰落后产能。各地区可根据当地产业发展实际,制定范围更宽、标准更高的淘汰落后产能目标任务。其中造纸包装行业于2011年底前,淘汰年产3.4万吨以下草浆生产装置、年产1.7万吨以下化学制浆生产线,淘汰以废纸为原料、年产万吨以下的造纸生产线。

　　:1. 造纸行业已经淘汰落后产能约600万吨。2007年6月和10月国家相继颁布《节能减排综合性工作方案》和《造纸产业发展》,指出到2010年,纸及纸板新增产能2650万吨,淘汰现有落后产能650万吨,有效产能达到9000万吨。而根据国家发改委公布的淘汰落后产能时间表,2006年至2010年,全国淘汰落后造纸产能的年度目标分别为210.5万吨、230万吨、106.5万吨、50.7万吨和52.3万吨(合计650万吨)。截至2008年底,造纸落后产能淘汰547万吨,而2009年淘汰超过50万吨,行业已经淘汰落后产能约600万吨。

　　2. 淘汰落后产能政策力度进一步加大,将改善行业供求关系。在2010年年初两会上,温家宝总理就明确提出要将调结构作为今后一段时间里政府的主要任务来抓,此次专门出台淘汰落后产能政策,表明政府部门的政策执行力度将会加大,从而引发新一轮的行业整合,改善造纸行业供大于求的状态,加上出口的逐年增加,我们预计2010年行业供求关系将进一步改善,竞争压力缓解,产品议价能力提高,各纸种价格会普遍提升。

　　3. 文化用纸等产业集中度不高的纸品行业受益{zd0}。此次淘汰的年产3.4万吨以下草浆生产装置、年产1.7万吨以下化学制浆生产线,淘汰以废纸为原料、年产1万吨以下的造纸生产线的造纸企业,目前更多的存在于文化用纸等产业集中度不高的纸品行业中,而在产业集聚度较高的新闻纸、箱板纸以及铜版纸等行业相对较少,决定了此次出台的政策对文化用纸影响较大,其行业的xxxx受益也{zd0}。

　　4. 人民币升值将降低原材料进口成本。造纸业作为资源限制性的行业,又是我国较大用汇行业,呈现原料在外,市场在内的局面,而原材料依然是行业盈利提升的关键。我国造纸企业在原木浆和废纸的来源上主要以国外进口为主,人民币的升值不仅可以使得国内造纸企业进口纸浆、废纸等重要原材料变得便宜,有利于企业降低成本;而且由于我国造纸企业设备落后,无法满足xx纸生产的工艺要求,近年来大量购买国外生产线,人民币升值将减少造纸设备的进口成本,从而减少生产成本和财务费用,提高企业的盈利能力。天相投资顾问有限公司