姜璇(化名)抱着电脑包,穿过长长的走廊。
在走进走廊之前,她叫姜璇。经过35米的过道,她的名字就是"BOMB"——在英文中,这个单词的意思是"轰炸"。
走廊尽头,几个人正在等她开门。这是一个证券咨询机构的办公室,报表、研究报告以及一些不合适外人看到的东西,散落在各个角落——BOMB是他们共同的名字,制造股票研究报告是他们的职责。
电话响起。"你明天再进一点××××××(股票代码),前几天的涨停板就是我用报告轰出来的,明天我又要出这个行业的报告,你留神。"铅笔在手指上很轻松的绕了一圈,姜璇放下电话,窝在硕大的沙发里,将自己隐藏在灯光的阴影中。
这是8月20日,周日。第二天,股市将在上午9点准时开盘。
而他们仍藏于地下,声音却无处不在——网络,报纸,甚至是电话热线,他们以大量的数据和报告织成一片大网——在这个网中,机构投资者位于顶端,庞大的散户正在成为飞蛾,向着所谓的机构机密报告指引的"即将涨停"的股票——飞速扑上,然后被网黏上,四处挣扎却找不到着力点。
这是一个令散户更加难以接受的局面——在近期内出现在市场上的假报告中,黑嘴的角色已经被大量弱化。姜璇说,现在担任主力的,是一些拥有庞大人力和资金背景的机构,他们才是目前游戏的主角——在"股市价值重估"的论调下,他们可以形成报告,可以散播报告,可以动员有资金实力的人接盘,甚至可以自己亲自上阵。
网已经张开,而飞蛾无处不在。而像姜璇这样的人,只不过也是其中的一个网格。
信息操控链
在过去几个月内,姜璇一直在盯着红太阳(000525)——一家以农药中间体等业务为主要经营范围的上市公司。
在8月之前,证券分析师行业都在流传有关这家公司的一个消息——母公司2006年春节后投产的1.2万吨吡啶装置生产线将于下半年装入上市公司——吡啶是该公司{zj1}竞争力的产品之一,在2007年预计能给该公司提供0.16元的每股收益。而在深圳证券交易所的网站上,红太阳的股权分置承诺事项中,却没有项目注入这一项承诺。
一个利好的传言,是稳定股价的{zh0}工具。这是姜璇的机会,他们要为传言选择一个可能性的通道——最终在机构研究报告层面,把这个信息变成可以公开传播的。
而值得关注的是——股改之前,从4月6日开始,大量资金聚集,从4.39元启动,一口气拉动股价到5月18日{zg}8.69元。
如姜璇所料,机会恰如其分的来了。7月31日,位于深圳的xx研究机构{dy}创业证券研发中心晨会的会议简报显示——在7月27日和28日左右,{dy}创业证券对红太阳公司进行了实地调研,在对"吡啶项目"的描述中,{dy}创业做了一个明确定义——"股改承诺注入"。
8月11日,{dy}创业出台了一份针对红太阳的研究报告——这份报告的分析师金东说,这是针对机构客户的内部报告——针对吡啶项目,报告强调"在股改说明书中已经明确承诺尽快注入"。
这就意味着一种可能:这份报告流至市面上之后,受吡啶项目"承诺注入"这项利好,姜璇服务的客户将有可能从中寻找到合适自己的机会。
在这种前提下,姜璇实际上并不需要进行太多的工作——她只是打开电脑,将这份由{dy}创业出具的分析报告,发到一个股民聚集的论坛,然后静观其变。
于是,从8月12日开始,这份署名分析员金东的正规报告开始出现在各个网站——新浪,和讯,甚至是一些非常不知名的股票论坛。冠以"内部报告"名义的利好消息开始四处游荡,在这个时候,似乎没有人去真正考证红太阳股改书中是否有"项目注入"这项承诺。
之后的时间,股价仅受大盘影响小幅振荡,一直维持在高位。业内人士说,这只不过是又一次庄家出货,散户接盘的游戏。
而实际上,几乎就在此同时,银河证券同样出具了一份针对红太阳吡啶项目的研究报告——其中,针对项目注入的表述为"可能注入"——这和{dy}创业的报告形成了强烈对比。同时,8月16日,红太阳公司董秘邹峰明确表态——公司股改承诺中,"{jd1}没有吡啶项目注入这一项"。
但这些没有人会留意。因为银河的报告几乎就没有公开在市场上出现过——姜璇说,这份内部报告,对她以及"她的同行"来说没有太大意义——因而,也就没有必要让它公开。而邹峰的表态,必然将会淹没在"重大利好消息"的大海中,"因为需要传播出去的信息早就已经铺天盖地了"。
至此,一个明确的业务链条完整呈现:选择目标公司,炮制报告,或者等待机构报告中可以利用的漏洞,将非完整表述信息或者不真实信息扩大化,公开研究报告,在市场上加以引导——这几乎就是一个完整的"信息操控模型"。
"击鼓传花"游戏
在姜璇看来,红太阳只是一个普通个案——因为里面巧合的因素实在太多,她只不过跟那些具有同样心思的同盟者推波助澜而已。
更多时候,这些意图操控信息的人要做的工作远不止此,更极端的案例是——"干脆就自己做一份研究报告,用其他研究机构的名义散播出去"。
这也就是股市上另外的一只"看不见的手"——在这个环节中,一些机构动用的力量甚至包括专业分析人员、股票咨询机构和媒体。
7月5日,网上出现了一篇关于G钾肥(000792)的负面研究报告,受此影响,在之后连续五个交易日,G钾肥股价从20.50元一路下跌到19.21元,跌幅达到6.3%。
这份报告最早来自股票论坛,声称系由香港大富证券化肥行业研究组撰写,信息来源为<香港财经报>。这份名为<揭开盐湖钾肥000792的黑锅盖>的报告直接指出,G钾肥存在xx可能,并称其是第二个银广夏。
然而,香港大富公司证实,公司从来没有发布过该篇研究报告,"我们从来不做A股上市公司的分析"。而此后的消息更加证实,就连所谓的信息源<香港财经报>也压根就不存在。
而在更早的时候,一份由中金公司署名的分析报告在正规媒体上频频露面——在这份报告中,中金预言未来三四个月内大盘下调15%以上,建议客户坚决减持手中的股票。报告公开次日,股市大盘急剧下跌。然而事后的信息证实,这又是一份假报告——中金公司随后澄清,该公司从未出具过此份报告。
姜璇说,类似于这样规模的报告出台,绝非像她这样的一个小组就能完成的——按照惯例,这其中至少要涉及五个环节:报告由具有专业背景的人操作,部分对信息来源不做过多筛选的媒体(尤其是网站)公开信息,具有经济实力的机构接庄,股票出手,散户接盘——在这个系统性工程中,只要有人出手,那就必然是连锁反应。
在一些分析师看来,这就是所谓的"击鼓传花"游戏——某些机构掌握着何时鼓点停下的权力,而最终接手者,都是一些散户。
而另外一个证券分析师也证实——"假报告越来越像真的,对机构没任何伤害,因为他们是正规渠道购买报告,不会受骗,而小股民在网上得到的报告,渠道混乱,假的就通过这种方式传播。最终股民就像被一张大网黏上一样,再也无法摆脱。"
而更滑稽的是,即便是假的研究报告,也通常都会注明——"股市有风险,报告内容仅作参考"之类的话语。这也就是姜璇的观点——研究报告只是一场游戏的道具,游戏的道具是否需要逻辑性也许要依赖游戏的逻辑性。而大部分时候,股市只是一场关于心理的游戏。
狩猎者
但这场游戏的参与者并不相同。
姜璇说,她服务的客户不一样——他们具有大量的资金,具备在股市中快进快出的决策力。所以,他们的要求很简单,制造一个机会,让他们有可能利用信息的不对称来发财。
因此,蛰伏于地下,等待机会及时出击——这就是姜璇的全部工作。她的工作时间只有周六周日两天,也就是说,在股市休市的两天内,是"打猎"的黄金时期——只不过,猎人用枪,而他们,则需要一份又一份具有充分可信度的研究报告。
在证券分析师这个行业,"打猎"是一个特殊的词汇——选择具有增长潜力的股票,出具详细的研究报告,将之提供给自己服务的机构客户,确保客户能够从股市上盈利,这是大多数专业分析师的常规工作。
而对姜璇他们来说,他们的客户对象指向异常明确,"有在股市赚钱的强烈企图心,而且能够利用报告来充分发挥资金优势的'炒'股机构",姜璇说,他们不在乎分析报告的内容是否具有合理性,只关心报告出炉之后的传播效果。
"你必须要跟客户沟通,获知他们的最真实想法,然后选择合适的时机以及载体,完成信息传播的过程"。
在这个环节中,那些负责说出所谓"利好"信息之类的人实际上正在上演角色扮演游戏——在某些机构需要他们唱多时,必然会有源源不断的信息出台;而需要他们唱空时,同样也会有大量不利信息出台。而他们通常的结尾是,"市场机会多,陷阱也多,能否赚钱,全靠自己把握"。
而目前{zlx}的游戏模式是,某些分析师们以价值重估为名重新定义股票价值,而后由类似于姜璇这样的小组出面散播信息,散户最终接盘,然后机构撤出,股票业绩回调——这是一个极端戏剧化的场面。从某种意义上说,这是一个由某些机构导演,而所谓的分析师们倾情演出的经典名片。
这就是散户的宿命——他们的角色似乎就只能是接盘手。
