与金融系统较为快速的“恢复元气”相比，美国实体经济的复苏显得步履沉重。
过去两个季度美国的ＧＤＰ增长主要靠政府开支拉动，占美国经济比重达三分之二强
的消费者开支似乎一直在“寒冬”蛰伏。

　　不过，从{zx1}发布的各种经济数据看，美国个人消费已经出现回暖趋势，令不少
市场分析人士颇为振奋，认为这是实体经济告别危机最严重阶段的有力证明。

　　美国商务部的报告显示，美国２月份消费开支上升了０．３％，尽管增幅略低于
１月份的０．４％，但这是该数据连续第五个月上行，而且是在罕见的暴风雪阻挡了
不少外出采购者的情况下取得的。

　　与此同时，报告显示美国人２月份储蓄率为可支配收入的３．１％，低于１月的
３．４％，是２００８年１０月以来的{zd1}水平，接近历史平均水平的３％。要知道
，金融危机之后，一贯“寅吃卯粮”的美国人开始“攒钱”，个人储蓄率一度上升到
历史性的５％。

　　根据国际购物中心理事会的预计，整个美国零售业销售量将比去年同期上升１０
％，３月也将成为连续７个月销量上涨。

　　除了消费额增长，美国人的采购单也发生了变化。金融危机后，开始学习节俭的
美国人普遍将购物单压缩到只购买食物、药品等生活必需品。但根据万事达信用卡顾
问公司的信息服务机构ＳｐｅｎｄｉｎｇＰｕｌｓｅ本周发表的数据，上个月家具、
家居用品、服装、电器及xx品等零售业出现健康增长。

　　如果说去年零售商主要依靠减少库存维持利润，现在则能够切实感到消费者需求
的增长。据美国全国零售商联合会及其咨询机构ＨａｃｋｅｔｔＡｓｓｏｃｉａｔｅ
ｓ预计，处理零售品进口货物的主要港口货运量４月将增长８％。

　　在这些数据背后，需要强调的是比实际消费更为重要的是消费者对经济形势的评
估。分析人士认为，如果消费者对宏观经济充满信心，不再忧虑是否会失业或者无法
承担房贷，他们会更乐意花钱。

　　随着失业率有所稳定，美国消费者的信心也得到提振。世界大型企业联合会的消
费者信心指数３月份小幅回升，而此次被调查的接近半数的受访者认为目前经济形势
已经恢复正常。

　　不过，美国的消费增长也不能一味乐观。实际收入增长是开支增加的动力，而美
国人２月份的平均收入与１月份持平，是自去年７月实际收入下降以来的最差表现，
仍预示着消费者可能会在未来几个月收紧开支。

　　此外，美国借钱消费的模式没有改变，而消费信贷违约、信用卡坏账至今仍是各
大银行头疼的问题。

　　可以预计的是，高失业率、收入增长停滞、信贷紧缩以及创纪录的房屋止赎率都
将迫使美国消费者继续保持谨慎，这也意味着，虽然美国经济复苏正在稳步前进，但
步伐可能会比过去缓慢得多。（来源：中国证券报）