本栏目为本人对大盘分析的一种思路，其中综 合外盘走势，股指期货市场走势，常规技术分析，以及Level2等数据指标统计分析和实战操作，该思路为本人自己的看盘方式，不代表市场走势的方向，只供 参考，不具实战价值。实战操作中的股票读者应理性对待，切忌不可追风，给别人抬轿是对自己智商的一种侮辱，股票的风险都是涨出来的。

一，盘前分析；

周三市场盘中出现一定幅度的回调，由于目前10日、20日等 短期均线并未有效靠近，因此短期内市场仍然存在整理的要求。但是，由于近期市场已经连续整理多个交易日，下探的空间已经不大，待10日均线靠近之后大盘或 又将重拾升势。另外，从对市场走势有着一定的预期作用的持仓A股账户数来看，上周出现了下降，这表明主力资金存在吸筹迹象，这对未来行情有利。综合以上分 析，我们认为短期内市场存在横盘整理要求，但回调空间已经不大，未来市场或将重拾升势。因此，在操作上我们建议投资者可继续持股，不过由于前期我们提到的 3月份宏观经济数据公布窗口已经临近，在此，我们提醒投资者xx。对于短线投资者，我们建议逢低继续xx电子信息、物联网和农业等板块。  

二，盘中分析；4.08日09点 15--20分更新（利用集合竞价分辨开盘强弱度）

隔夜欧美市场普遍回调，亚太地区股市今日跟随调整，其中日经指数和南韩指数分别下跌 0.67%和0.03%。外围市场偏淡，国内市场或惯性低开

 三，盘中分析；4.08日09点40分更新

两市惯性低开，随后惯性下探，从大单资金流向来看，开盘后资金也是惯性流出

 四，盘中分析；4.08日09点50分更新

从今天的板块涨幅来看，西藏，青海等区域板块走强，而钢铁，石油等权重股继续回落。《国 务 院常务会研究西部大开发重点任务和政策措施》

中新网4月7日电：据中国政 府网消息，7日主持召开国务院常务会议，研究深入实施西部大开发战略的重点任务和政策措施。会议强调，一要加快推进以改善民生为重点的社会建设。二要坚持 把加强“三农”工作作为重中之重。三要继续把基础设施建设放在优先地位。四要构建促进可持续发展的生态安全屏障。五要发展特色优势产业。六要进一步加大西 部重点区域开发力度。七要深化行政管理体制、经济体制及社会事业领域改革，全面推进对内对外开放，提升沿边开发开放水平。

 五，盘中分析；4.08日10点00分更新

从今天的买卖总量来看，两者分歧不大，所以单边调整的可能性不高，并且总卖量上升的速度不 慢，市场还有反弹的动力

六，盘中分析；4.08日10点10分更新

港股今天小幅低开，目前下跌0.39%。跌幅不大，对国内影响有限

 七，盘中分析；4.08日10点20分更新

虽然股指一度反弹，但大单资金跟风的欲望不是很高，未出现明显回流，这给反弹带来一丝阴影

 八，盘中分析；4.08日10点30分更新

大单资金不配合反弹，股指只有再度回落，从今天的成交量来看，同比持平，没有放大的迹象，市 场还是有些谨慎。《300亿美元！农行IPO正式启动悄然行动？》南方日报讯；昨日,有消息称农行昨日已经正式启动IPO程序,21家承销商已将向农行报 告初步承销方案。分析人士表示,这个动作标志着农行上市进程步入实操阶段,农行上市程序终于有实质性突破。报道引述投行内部知情人士的话表示,此次农行新 股的规模约在300亿美元左右(约2000亿元人民币),A股与H股并发,A股约占100亿美元,H股则占200亿美元左右规模。

九，盘中分析；4.08日10点40分更新

今天上午沪市个股大户增仓排行。

 十，盘中分析；4.08日10点50分更新

从涨跌家数来看，下跌的家数逐步减少，市场分歧不大。

《A股开户数终结连续五周升势  持仓帐户回落》

全景网：据中登公司{zx1}披露的数据显示，2010年3月29日-4月2日当周，新增A股开户 数为40.1万户，较前一周回落7.18%，上周我国持仓A股账户数为5280.88万户，较上上周增加16.58万户，这表明随着市场的上扬，主力资金 开始吸收筹码，但是吸筹力度不是很强，不过不管怎样，持仓账户数的下降对市场还是有利的。从新增A股开户数来看，在连续五周回升之后，上周出现下降，为 40.1万户，较前一周回落7.18%，这表明场外资金入场趋势趋缓。另外，从参与交易A股账户数来看，上周参与交易的A股账户为1860.17万户，较 前一周增加244.74万户，这说明了场内资金趋于活跃。

 十一，盘中分析；4.08日11点00分更新

长江电力（600900）：兴业证券维持"强烈推荐"
理由：2009年底的大雪造成2010年年初四川上游融雪量增大，四川省上游的水 电机组发电情况要远好于其他西南水电大省。

　　中信证券（600030）：西南证券给予"增持"
理由：公司计划10派5转5，率先受益融资融券业务试点，目前估值位于券商板块低 端，具有更大的安全边际。

　　神火股份（000933）：申银万国给予"买入"
理由：预计未来三年公司业绩复合增长率为78%，公司两大业务的产能扩张远超同 业，业绩成长优秀，应给予估值溢价。

　　天地科技（600582）：中信建投提高至"买入"
理由：不考虑整体上市，预计2010~2012年公司每股收益为1.18、 1.58和2.07元，目标价40元，提高评级至"买入"。

　　海通证券（600837）：国泰君安维持"增持"
理由：预计一季度公司实现净利润10.8亿元，同比增长8.5%。融资融券和股指 期货超预期将是催化剂，目标价21元。

　　中国北车（601299）：申银万国建议"买入"
理由：国内轨道交通建设，带给车辆行业巨大机遇，对于北车这样具有相对xxxx的 公司来说，目前估值不高。

东阿阿胶：一季度业绩同比翻倍 优质的长期品种
烟台万华：面临发展良机 竞争力全面提升
桂林旅游：积极整合资源 中长期潜力巨大
皖通高速：核心路段恢复增长 区域规划长期利好
浦发银行：低估的成长型银行 "买入"
广船国际：特种 船是亮点 目标价25元

　　东阿阿胶：一季度业绩同比翻倍 优质的长期品种
2010年1季报预增{bfb}-150%。公司发布业绩预增公告,预计1季度实现净 利润1.5亿元-1.9亿元,同比增长{bfb}-150%。我们分析:1、阿胶系列价量齐升:
09年4月1日至今阿胶块、浆分别提价超过50 %、6%,控制营销09年下半年起进入良性增长轨道,阿胶系列价量齐升;2、09年1季度基数较低:08年4季度起控制发货、消耗渠道存货,同时由于09 年春节在1月份,部分旺季收入在08年确认,导致09年1季度基数较低。我们预计2010年1季度阿胶系列实现收入超过3.5亿元,同比增长近{bfb}, 净利润约1.8亿元,实现EPS
0.27元,同比增长130%。其中阿胶浆增长更为突出。
维持预计09年净利润同比增长39%,实 现EPS
0.61元。预计阿胶系列回款(含税)约14.5亿元,其中:阿胶块7.5亿元、阿胶浆超过5亿元(OTC约4亿元,医院和新农合终端 各约5千万元)、保健品1.5亿元。保健品首度扭亏,实现利润约700万元。
增加销售费用投入以拉动终端消费。阿胶块年初出厂价提高20%, 产品终端价格也随着调整,目前终端需求有所回落,公司2010年将投入更多的费用以终端需求拉动。此外,我们判断公司在阿胶浆及保健品上也将投入更多费用 以确保终端需求的持续增长。由于阿胶块提价是公司的长期战略,我们预计未来几年仍将投入较多费用,通过广告投入、建立消费者档案、养颜养生馆等多种策略, 锁定xx消费者。
维持2010-2011年业绩预测。预计2010-2011年收入同比增长25%和27%,净利润同比增长42%和46%, 实现EPS
0.87元和1.27元。主要风险是阿胶块提价后终端消费群体将萎缩。
维持"强烈推荐-A"评级。"阿胶块提价、阿胶浆 放量"是公司5年内的发展战略,我们认为资源性阿胶产品是发展基础,而卓有成效的控制营销是长远发展的保障。公司是我们看好的长期资源型投资品种,给予 2010年40倍估值,目标价35元,维持"强烈推荐-A"评级。(招商证券)


烟台万华：面临发展良机 竞争力全面提升
盈利水平与业绩快报一致。烟台万华(600309)2009年净利润水平与公司2月11日发布的业绩快报相符。在业绩快报发布 前,公司09年EPS市场的一致预期在0.70元之上,公司实际净利润与市场预期存在差异,主要原因是万华09年全年的营业外收入为3.22亿元,略低于 前3季度的3.38亿元,反映出公司4季度未确认所得税返还和其它政府补贴收入。公司主营业务的盈利情况符合业绩快报发布之前的市场预期。
09年行业景气总体处于低位,是业绩下降的主要原因。受全球金融危机导致实体经济收缩影响,烟台万华主营产品MDI价格从08年3季度起大幅下滑,同时市 场需求萎缩。09年初起,随着实体经济逐步回暖,MDI需求和价格均逐步回升。但是总体而言,MDI全年均价同比依然出现较大下降。以聚合MDI为 例,08年长三角市场均价约为2万元/吨(含税),09均价则降至不足1.5万元/吨。
受此影响,烟台万华2009年MDI业务收入为 55.0亿元,同比下降了12.1%(降幅低于市场均价下降程度,一方面是由于产销量的增加,另一方面也说明了万华较强的议价能力)。与此同时,公司纯 MDI和聚合MDI产品的毛利率分别由08年的45.49%和30.08%下降为41.43%和26.18%。由此,万华09年的综合毛利为18.86亿 元,同比下降5.24亿元,降幅21.74%。
除MDI景气低谷因素外,销售费用的增加(08年的2.07亿元增至2.35亿元)、营业外收 入的减少(由08年的3.84亿元降为3.22亿元)、以及少数股东损益比例的增加(由14.13%增至16.67%)也是万华09年业绩同比下降的推动 因素。
2010年MDI行业景气向好。MDI的下游产品为聚氨酯(PU),以保温材料、合成革、鞋底原液、氨纶、弹性体等多种方式出现,广泛 应用于冰箱冷柜、纺织服装、箱包、鞋类、汽车、建筑保温等下游行业。随着国内外宏观经济的逐步复苏,我们预计MDI行业景气将继续回暖。事实上,从 2010年初以来,国内MDI需求旺盛,万华装置处于满负荷开工状态,其纯MDI、聚合MDI产品的挂牌价也分别由2010年初的17400元/吨、 16000元/吨上调至目前的19400元/吨、18000元/吨。
公司面临众多发展良机。展望未来3-5年,从市场供给、需求,以及万华自 身的产业布局上看,万华面临着众多发展良机。
竞争力全面提升。2009年度,烟台万华在新项目建设、新品种开发、差异化产品推广、管理能力提 升、营销定位转变等方面都取得了显著进展,公司竞争力得到全面提升。
维持"强烈推荐"评级。经历了08年3季度至09年初金融危机冲击下的行 业动荡之后,烟台万华的经营效益由底部逐渐攀升。经过09年的夯实基础,万华的竞争力全面提升,结合行业所面临的发展良机,万华正在向全球化运营的{yl}化 工新材料公司的目标阔步迈进。我们维持公司2010、2011年EPS分别为1.12、1.50元的预测,并引入公司2012年EPS预测为1.87元, 维持"强烈推荐"的投资评级。　(兴业证券)　　

　　桂林旅游：积极整合资源 中长期潜力巨大
从控制资源到整合资源,效益将提升。公司已控制桂林市诸多优质旅游资源,接下来的重点是整 合旗下的旅游资源;公司已有明确的思路,资源的价值将在业绩中逐步得到体现。
多重因素提升公司长期价值:(1)国务院明确"建立桂林国家旅游 综合改革试验区",配套政策和规划有望近期出台;(2)高速公路、高速铁路、机场扩建、市区与郊县的公路等基础设施持续改善;(3)两江四湖、银子岩、贺 州温泉、龙胜温泉、天门山发展潜力很大,业绩有望较快增长。
2010年业绩将大幅增长。(1)随着资源整合的逐步推进,效益有望得到提升; (2)08-09年受突发事件影响较大,10年有望回归正常;(3)增发收购资产有望提升盈利水平,两江四湖业绩增长主要来自经营山的挖掘,大瀑布饭店主 要来自财务费用的下降。
10-12EPS
0.39、0.49、0.54元。随着公司对资源整合的逐步推进,以及旅游市场本身的快速 增长,预计10-12年净利润1.09、1.35、1.50亿元(其中地产贡献净利润均分别为3350万元),对应EPS
0.39、0.49、 0.54元,其中地产贡献EPS 0.12元。
上调评级至强烈推荐。公司掌控桂林诸多优质旅游资源,中长期发展潜力巨大;10PE
36 倍,低于行业平均水平,且短期政策利好的概率较大,投资评级由审慎推荐上调至强烈推荐。
风险提示:10年净利润约1/3来自地产;突发事件潜 在的风险。(招商证券)

皖通高速：核心路段恢复增长 区域规划长期利好
核心路段车流量恢复增长、货车比重趋于改善。 2009年公司核心资产合宁、高界、宣广的通行费收入占总收入比重分别为39%、26%和19%,合计高达84%。从运营数据来看,合宁、高界、宣广车流 量同比增速分别为11.6%、4.9%和16.5%。此外,这几条高速的货车比重基本稳定、并出现上升趋势,但相比08年同比仍有下滑,三条路的收入增速 分别为13.3%、-1.4%和12.5%。我们分析随着工业生产的持续回暖以及高界、合宁改扩建工程竣工,10年车流量和货车比重有望持续改善。
折旧摊销的大幅增长和财政补贴的缺失导致公司净利润出现负增长。
相对5.23%的收入增幅、营业成本大幅增长11.6%,其主要原因是受合 宁、高界竣工的影响、折旧和摊销增长了13.7%。09年6月高界改建工程完工、合宁"四改八"工程也在3季度完工,施工的结束和通行条件的改善虽有效提 升了车流量,但这两项工程投资约28亿,按目前会计政策,每年将新增15700万的摊销费用。此外,2008年公司收到了5912万的所得税返还款,这一 营业外收入本年度也不复存在。
公司继续拓展主业、宁宣杭高速宣城-宁国段率先开工建设。宁宣杭安徽段全长122公里,项目计划分成三段建设: 一是长44公里的宣城-宁国段,二是长33公里的高淳-宣城段,三是长45公里的宁国-千秋关段。09年3季度宣城-宁国段全面开工建设,该段长44公 里,总投资约26.79亿元,计划工期3年。
区域振兴规划为公司发展带来长期利好。今年1月21日,国务院正式批复了《皖江城市带承接产业转 移示范区规划》,这将进一步加快区域经济发展并构建与长三角一体化的交通体系,为公司带来长期利好。
维持"推荐"的投资评级,目标价格9元。 我们预测公司2010-2012年基本每股收益分别为0.42、0.45和0.50元。目前股价对应2010年17.9倍市盈率、处于行业估值中枢。考虑 到区域振兴规划,维持"推荐"的投资评级,6-12个月目标价格9元,对应2011年20倍市盈率。(中投证券)