技术 面淘金3只 股票（4月9日）
[原创 2010-04-11 11:24:35]
公司是国内最早的通信设备制造企业之一，曾经研制出中国{dy}台电传机、{dy}架载波机，创造了数百项科技成果的优秀业绩，确立了在中国通信行业内骨干企业的地位。2009年度，公司通过资本运作，收购上海普天网络技术有限公司51%的股权，出让了所持上海邮通邮通机械有限公司60%的股权。通过上述运作，公司取得比较可观的投资收益。公司同时加强市场和成本管理，2009年城市轨道交通系统和商业自动化产品销售收入和毛利率较2008年都有一定幅度上升，09年报实现扭亏增盈。而对于2010年，预计项目将新增销售收入15.49亿元。此外，由于公司在2008年现金POS机签订了2010年上海世博会{dj2}销售合同。随着上海世博会的临近，产品应用于世博会的上海普天或将受益于世博会行情。而据上海普天2008年年报披露，公司通信产品连续中标上海移动网络安全三期工程项目、上海电信C网MSAP项目，固网支付POS终端也在电信得到应用。在2010年国家加大对3G网络建设的环境下，公司或也将从中分得一杯羹。
最吸引人的是中国普天将与中海油合作，双方三年内各投资50亿元以上发展以动力电池为核心的新能源产业，在上海建立“中国普天新能源示范基地”，着重于动力电池的生产及磷酸铁锂材料产业，重点发展动力汽车电池成组技术。上海市则将向中国普天提供包括动力电池市场、资金、政策在内的发展机会，支持中国普天生产新能源汽车关键零部件产品及新能源动力系统产品。上海普天控股股东中国普天信息产业集团日前与上海市政府签署战略合作框架协议，中国普天将进一步加大对上海的资金和产业投入，从战略角度积极发展新能源产业。而上海普天有望抓住机遇迎来新的大发展。上海普天正在积极争取参与建设充电站运营管理系统，并提供运营管理服务。如果上海普天争取到该项目，这将可望形成上海普天新的主导产业。公司董事长曹宏斌近日还透露，上海普天日前与上海市建筑科学研究院签署了战略合作框架协议。上海普天作为总包商将率先在上海徐汇区展开建筑物节能改造，并逐步拓展上海及全国市场。
公司将通过定向增发用于醋酸项目和合成氨尿素装置的改造，以及尿素产品多元化及节能技术改造和氨合成能量系统优化、10万吨/醋酐一期等项目将建成投产，将继续扩大生产能力，2010~2012年，公司的尿素能力到达180万吨，醋酸能力达到80万吨。同时公司计划利用自己的技术优势，新建5万吨煤制乙二醇项目，如果该项目在2011年顺利投产，我们认为其不仅进一步丰富了公司化工产品线，并且带来新的利润增长点，同时公司5万吨醋酐装置即将建成，下半年有望试车。
公司在行业不景气的大背景下，继续强化管理，实现了“三不一保”：即不限产、不压库、不赊销和保经营，凭借成熟的煤气化技术和出色的成本控制，公司一直保持着较为稳定的盈利能力。09年在行业普遍处于盈亏边缘时，公司仍然保持尿素、DMF和醋酸的毛利率分别为21%、22%、15%。2010年1季度尿素产能扩展150万吨(目前110万吨)、醋酸产能xx发挥，预计2010年尿素、醋酸产量分别增长23%、74%；另外，10万吨醋酐项目预计年中投产，考虑未来醋酸价格可能超预期，以及公司在洁净煤气化技术方面不断突破带来的利润增长动力。国内天然气供应紧张导致气头尿素停车或低开工率，尿素供应总量减少，近期煤价上涨助推行业整体成本，节后春耕启动化肥价格有望继续反弹，随着用肥旺季的到来，尿素价格继续上涨的概率很大，而且由于目前西南地区气头尿素基本处于停产状态，春耕期间尿素需求状态将好于预期。DMF和醋酸等产品国内总体能力过剩，DMF和醋酸亦处谷底，价格基本随成本推动，华鲁继续保持成本优势，并未跟随甲醇价格上涨，节后下游开工率提高，行业成本提升，价格亦有望反弹。
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