S*ST圣方命悬"一月大限" 重组陷"死循环"


"S*ST圣方很可能成为中国证券市场上{dy}例已经过会,但没有复牌、进而退市的公司。"近日,北京某证券市场人士向本报记者表示。

      两年前,牡丹江市市长助理郭柏春操刀重组S*ST圣方时,本来打算将它做成上市公司破产重组的一个经典案例,从而为ST公司的重组摸索出一条可行的道路。

      但由于拟注入资产洛阳富川钼矿遭到质疑,距离4月19日证监会重组委审核有条件通过审核已过7月后,S*ST圣方仍未复牌,重组进展仍如一团乱麻,而此时距离S*ST圣方摘牌大限仅余一个月时间。

      小股东的主张

      11月19日,S*ST圣方的小股东代表薛巍向记者表示,2007年10月1日物权法施行,应当成为处理圣方问题的重要法律依据。

      首先,物权法第123条规定,依法取得的探矿权、采矿权、取水权和使用水域、滩涂从事养殖、捕捞的权利受法律保护。采矿权作为用益物权受物权法保护和规范。

      其次,根据物权法第6条规定,不动产物权的设立、变更、转让和消灭,应当依照法律规定登记。即不动产物权实行严格登记制度。上房沟矿区的采矿权登记在富川公司名下,富川公司具有相应的采矿权。

      第三,根据物权登记的公示公信原则,首钢、股民等任何第三方有理由相信富川公司采矿权的合法性和完整性。根据物权法定原则,未经登记的不动产物权不受法律保护。龙沟公司主张相应的采矿权,但不能提供物权法所要求的登记凭证,这种主张不能成立。

      针对龙沟公司的举报和申述,小股东们认为:

      不能混淆"合并发证"和"重新发证"的概念。龙沟公司屡次提到的"小证并入大证"的概念是严重误导。国家对矿产资源清理整顿,是"取消旧证","颁发新证",新证的发放必然意味着旧证的失效。新矿产法将发证的权力收回中央,目的就是要把无序开采变为有序开采,这个过程中,关停并转的采矿企业何止千万家,如果龙沟公司的逻辑成立,那这些关停并转的企业是否都有权要求经济赔偿和恢复生产?

      今年9月12日和10月16日,国务院组织有关部门,包括{zg}法、两个交易所、证监会、国资部门举行"上市公司破产研讨会",将S*ST圣方的重组办法作为经典案例重点讨论。但是,高法方面表示,S*ST圣方迟迟不能复牌,案例无法推广。

      在这次重组的有关方面,牡丹江市政府尽了全力,首钢控股方面也付出巨大,证监会按照惯例办理,也没有错。S*ST圣方重组的设计师郭柏春困惑的是,究竟谁该为S*ST圣方重组僵局负责呢?

      举报信惹的祸

      洛阳栾川,风景秀美。毗邻县城的老君山乃秦岭余脉八百里伏牛山主峰,相传为太上老君李耳归隐修炼之地。地灵人自杰——因有钼矿,这座旅游小城里驰骋着100多辆悍马。

      栾川县的财政收入随着悍马车的数量一路飙升,2001年为6000万元,2006年即达6亿元。这个直线上升的过程,也正是钼金属价格从长期低迷到"天天看着涨"的过程。

      业内人士介绍,国内钼矿行情是在2003年酝酿,2004年疯涨起来的。2000年前后,钼精矿的行情仍然低迷,为400-500元/吨度,2002年稍涨,{zg}也只达到600-700元/吨度。2004年,钼精矿行情陡然上升,{zg}时一度达到6300元/吨度,是2002年价格的十倍。

      2006年经过艰难的剥离手术之后,S*ST圣方成为无资产无负债的净壳,牡丹江市政府将其以3000万的代价卖给首钢控股。

      当年10月,S*ST圣方发布公告,披露重大资产重组和股权分置改革方案,大意为,首钢控股拟将手中持有的环宇钼业50%股权无偿注入上市公司,作为对流通股股东支付的对价。同时上市公司向徐州天裕投资定向增发,收购天裕投资手中持有的环宇钼业另外50%股权。

      首钢和天裕各持股一半的环宇钼业,最重要的资产是位于洛阳栾川县的富川矿业90%股权。

      今年5月,证监会重组委审核通过后,来自栾川天罡矿业和龙沟矿业的举报信称,就富川矿业的有关信息,在采矿权范围以及利润分配等方面披露不真实不完整,并且侵害了第三方利益,即龙沟矿业和天罡矿业的利益。证监会因此要求重组必须取得有争议资产的地方政府的支持函。S*ST圣方的重组进程被彻底打乱,并陷入僵局。

      "死循环"?

      知情人士说:"这本来是证监会处理此类事件的一个惯例,但是对S*ST圣方来说,就成了特例。"以往上市公司注册地一般都在当地,当地政府出具支持函顺理成章。但S*ST圣方的注册地仍然在牡丹江。

      对于牡丹江市方面来说,剥离不良资产和负债等工作已全部做完,注入资产等工作应当由首钢控股负责。由目前的情形判断,首钢控股很难取得洛阳市政府或者栾川县政府的支持函。但"富川矿业和龙沟、天罡矿业之间的采矿权之争由来已久,前后河南省两任省委书记做过批示都没有解决"。知情人士透露。

      实际上,首钢控股重组S*ST圣方是很大方的。首钢控股2006年花了6.48亿买了环宇钼业50%股权,2亿元买了S*ST圣方剥离出去的石化炼油资产,花了3000万买下S*ST圣方净壳。是此重组,50%环宇钼业股权是直接无偿注入,甚至连定向增发都没做。

      首钢控股方面一直没有接受记者采访。但是就目前局势来说,首钢控股认为自己在洛阳栾川拥有了一座矿,在牡丹江买下的炼油资产,这两块都是大有可为前景光明的资产。

      同时,2006年首钢控股受让S*ST圣方股权时,按照协议,首钢控股将投资50多亿元对石油化工厂分三期进行扩建,在牡丹江市将建设精细化工基地和油气储备基地。一、二期工程建成投产后,产出可达100亿元左右,税收将近10亿元。

      目前即便是S*ST圣方退市,首钢方面仅损失了价值3000万元的壳,比较而言,不算伤筋动骨。

      一位知情人士分析,对于徐州天裕和首钢来说,当然是希望能上市,但是,富川毕竟身处洛阳栾川,"如果上市不成,跟政府之间的裂痕进一步扩大,公司下一步发展更难办"。"即便上市成功,公司今后发展也需要政府的支持。"

      而对于牡丹江市政府来说,在S*ST圣方重组中已经没有更多利益。

      "S*ST圣方重组难道真的陷入了'死循环'?"一中小投资者不无焦虑地表示。