近日，钢铁电子盘突然出现异常波动。

　　上海斯迪尔螺纹钢中远期主力合约L100505Y以3815点高开，平稳运行了一段时间后，临近中午突然“跳水”，午后更是节节败退，{zh1}以3719大幅低收，单日这根96点的大阴线在K线上呈现大幅破位状态。

　　市场恐慌情绪蔓延的背后，是一则消息的流传。“由于部分地区钢铁囤货现象严重，随着近期信贷收紧，监管部门开始担心钢铁贸易商xx抵押率过高等问题。目前江浙地区银监部门已率先开始清查辖区内钢铁贸易商抵押类xx。”

　　“确有此事，但言过其实，后续走势还要观察。”对此，西本新干线股份有限公司信息总监盛志诚告诉本报记者，“实际上这个传闻传的是旧闻了，大约二周前我们就出报告说过此事，现在流传到圈外了。”

　　根据记者的调查发现，在上海地区，银监部门对钢铁贸易商抵押类xx并未展开全面清查，但是这则消息已经引起行业的高度xx，同时，有贸易商反映在春节前后一段时间资金链比较吃紧。

　　政策收紧消息频现

　　事实上，自去年12月份，产能过剩的钢铁行业信贷是否收紧就成为社会xx的焦点。

　　2009年12月23日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会联合发文，要求对包括钢铁在内的六大产能过剩行业从严审查和审批xx。

　　今年1月6日，银监会签发文件，提示银行xx对钢铁企业的信贷风险，并要求对钢铁业运营情况进行摸底调查，并会同发改委、工信部、中钢协等部门专门召集了会议。

　　而在2月2日，有媒体再次爆出重磅消息，“江浙地区银监部门已率先开始清查辖区内钢铁贸易商抵押类xx。”

　　对此消息，上海盖群贸易有限公司总经理张东勇告诉记者，“上海有个别贸易商被清查，这些贸易商贷得都比较多。”

　　记者致电其他数位贸易商，也都表示对此消息强烈xx，但目前并未受到相关部门的清查。

　　值得xx的是，在坊间有传言说此次清查是针对福建商人。记者拿到的一份《关于加强一季度人民币信贷规模控制的通知》佐证该点，该通知根据“银监会及福建监管局与会领导对本行信贷投放提出控制好节奏的要求”而下发。

　　“保持xx均衡平稳可持续增长。全行1至3月份新增人民币xx按照5：3：3的进度安排投放。” 该通知要求，“在信贷资源分配上，以2009年末各分行控制数为基准，予以新建分行一定扶持，按照合理均衡增长的原则安排各分行新增信贷额度。”

　　通知的核心内容为，各行要按给定的每月控制数严格控制信贷投放。对目前xx已超出控制数的，通知严厉要求，“要立即采取停止新增xx、转出票据贴现、向行内有规模剩余分行转让xx等措施尽快压缩xx余额，确保月末、季末xx余额控制在总行计划内。”

　　西本新干线特邀评论员罗贵平对记者分析，从政策来看，银行确有收紧的信号，不过整体信贷规模还是保持相对宽松的。现在银行政策对贸易商的影响还处在心理层面，还没有出现针对性的政策。

　　多方原因诱导

　　针对此次政策出台的原因，媒体普遍分析是源于“银行业对国内钢材库存持续加大的担忧。”

　　根据西本新干线监测的数据显示，截至2009年1月29日，沪市螺纹钢库存量继续增仓至767,000吨，盘螺库存量约为29,000吨，线材库存量约为108,000吨。综合来看，当期沪市建筑钢材库存总规模再度突破90万吨一线。

　　“在目前的库存结构中，有相当数量的库存量关联于银行金融资本，通过质押模式，相当数量的库存实际归属权还在金融机构手中。” 罗贵平分析。

　　在此情形下，“一旦下游终端消费品制造及消费环节市场需求不足、或市场信心受挫导致钢价下降或库存消化不畅，将对钢铁企业的资金链形成较大压力，银行业机构将积聚严重的金融风险。”

　　事实上，更准确的原因或由于部分贸易商以虚假库存违规抵押。“一批货物今年在A仓库抵押，明天转至B仓库继续抵押。”张东勇告诉记者，目前行业的这种违规操作导致银行信贷风险增加，“被清查的贸易商多属于此类。”

　　据了解，江浙地区关于钢铁贸易xx质押的虚xxx在去年11月份就曾被集中清理过。一些贸易商为了利益，货主与仓储企业联手弄虚作假，出现虚假或重复质押行为，骗取银行xx，并用所得xx进行投机交易。为了避免损失，去年10月、11月份时，银行曾到钢铁贸易商现货仓库进行大面积封仓。

　　但是，张东勇对记者预计，这种调查并不会在全行业展开。

　　影响尚未明朗

　　针对此消息，业内也有质疑的声音。罗贵平表示，或许这只是一些金融炒家为在钢材期货上面空头而制造出来的xxxx。

　　上述消息除在电子盘引起波动外，当日螺纹钢和线材期货也大幅下跌，终盘主力合约收跌3.19%，打破了日前初步企稳的暂时平衡局面。

　　海通期货研究所金属期货高级分析师田岗锋告诉记者，受此影响，近期钢材期货盘面反应尤其激烈。从当日盘面来看，期货市场反应大，而现货比较理性。因为贸易商也意识到这个时间即使降价，也回笼不了多少资金。

　　他指出，2010年1月前半月信贷速度过快，管理层要控制放贷节奏。当然，钢材贸易商被认为风险较大，毕竟库存量大，占用资金多，固然银行执行部门出台这个政策也是可以理解的。

　　对此，业内观点并不统一。“钢铁行业高库存无疑是一把枷锁制约着价格的运行，一旦资金面收紧，贸易商就会把手上的货给抛出以备资金归还。”上海钢材网一位内部人士表示，“倘若江浙、武汉等地区钢铁囤货的现象真为所称那样严重，这会直接导致市场上供应大量增加，而需求的依旧疲弱，从而引致价格出现的大幅下跌。”

　　“短期钢市总体呈现平稳，如无外力的影响下，基本会以现在这一个格局过渡到春节”，该分析人士表示，但这一负面的消息如果被确定，可能会打破目前的平衡，望交易商谨慎。

　　尽管银行对钢铁贸易商的收紧政策还并未明朗，但是部分贸易商在春节期间已经感受到资金链的压力。上海宁金钢铁有限公司副总经理吴井泉表示，2月份钢厂订货都要交全款，当前贸易商有资金压力。

　　“一季度信贷政策将保持适度宽松的政策，不过最近银行承兑利率确实涨的厉害，贸易商资金成本、资金压力都在增加。”

　　罗贵平{zh1}指出。