下周{zj1}爆发力的xx牛股_期货频道_中国财经网企业库|免费b2b网站

下周{zj1}爆发力的xx牛股_期货频道_中国财经网

中金国际：置信电气获得福建和山西电网大单
公司近况：
控股子公司福建和盛置信公司在《国家电网公司福建省电力有限公司2009年配网项目10KV非晶合金油浸变压器》项目中标，中标总数量为2005台，中标总金额约为人民币11,221万元，预计于年内完成。
控股子公司山西晋缘置信电气有限公司被确认为山西省电力公司招标采购2009年第四批项目新农村建设改造工程非晶合金配电变压器中标人，中标总数量为1,690台，中标总金额约为人民币9,409万元，预计于年内完成。
评论：
福建和山西电网需求如期启动。置信分别于07和08年在这两省内成立合资企业。08年合资企业仍处于产能建设期，销售收入分别仅为8,000万和3,000万元。福建省此次订单金额（税后）已为08年销售收入的120%，达到我们09年预测收入的80%。山西省此次订单金额（税后）已是08年销售收入的2.7倍，达到我们09年预测收入的67%。
xxxx地位持续巩固。我们了解到这两项招标项目所有的非晶变均由置信电气获得。这让我们回想起年初江苏电网10亿订单90%被置信获得。
产品单价维持高位。这两笔订单单台均价在5.5万元左右，比历史上所有大单的单价（4.1-4.8万元）都高。当然，其中可能有单台容量大小的差异。但管理层表示，单位容量毛利润（剔除收购铁芯股权因素）与历史比稳中有升。
估值与建议：
我们看好电网对非晶变压器的需求，特别是房地产投资若如期反弹会促进城市配网建设需求，而城市配网是非晶变的空白市场（目前仅在上海市有城网需求，上海市外主要是农网需求）。我们亦看好非晶变压器在新能源和重点工程市场的应用前景。置信电气09年市盈率为30倍，处于输配电设备板块中端，估值未能反映高成长性溢价，股价自年初以来亦大幅跑输市场和板块。维持21.5元目标价，仍有25%的上涨空间。

中投证券：天威保变业绩支撑再看新能源催化因素
投资要点：
传统变压器：收入依然增长明确。公司目前的产能可以达到1亿kVA。产品结构方面，公司变压器500kV及以上占比50%以上，仍有提升空间。公司大约60%的变压器属于电站变压器，核电变压器方面优势明显。而受益于电网的投资，未来公司可能在输变电变压器领域的增长会比较明显。产品结构的优化有利于公司收入的增长及毛利率的提升。08年原材料价格下滑带来行业毛利率明显上升，公司认为由于原材料价格变化引起的毛利率提升，在09年应该略有回归。
硅材料业务及天威英利：硅材料价格下滑、金融危机导致的需求减少虽开始缓解但仍处于低谷，09年两项业务对公司的业绩贡献大幅下降。前几年光伏的大规模投资收益贡献（占利润60%以上）在09年基本不会出现。新建乐山、新津两个项目按计划将于11月试生产，预计2010年开始逐步业绩贡献。价格方面，行业市场数据显示多晶硅的价格已经跌至80美元以下。由于短期供需市场的博弈关系，多晶硅可能会在60美元以上企稳。我们跟英利有单独沟通，公司对于09年全年发货量调至450-500MW，全年毛利率认为可以达到25%，09年业绩压力仍较大。
天威薄膜：未来公司光伏产业的又一看点。进展顺利，预计6月份可进行试产。
从目前的项目进展来看，09年薄膜预计产出8MW，我们判断对于公司业绩没有贡献。不过我们看好公司薄膜业务的发展，强大的技术研发团队和兵装雄厚的资金支持构成了公司薄膜业务成功的关键条件。成本方面，我们判断xx规模化以后，公司薄膜的成本可以在1.2美元/Wp的水平。
天威风电：股东支持力度较大。预计风电二期将在09年下半年投产，达产后产能为500台，09年的产出可能达到150台。我们认为，国内厂商在兆瓦级机组的起步都不算太早，目前产品依然存在着很多问题。天威在兆瓦级机组的技术引进及研发方面起步并不晚，而股东一直给予公司在资金、项目上极大的支持。我国风电行业厂商还会经历一段激烈的整合过程，天威依然存在跻身行业前列的可能。
投资建议：我们看好新能源行业，高速成长期明确；我们认为在新能源行业内业绩相对明确的上市公司为天威保变，虽然09年业绩贡献相对较小，但长期的明确性是存在的。从估值角度而言，我们倾向于在业绩支撑下寻找安全边际，在存在安全边际的条件下寻找主题投资的催化剂。目前公司的估值水平依然处于可接受范围。我们认为在新能源产业规划的催化剂因素下，公司股价依然有提升空间。按公司输变电业务及光伏业务分别估值，目标价40元，维持"推荐"评级。

安信证券：中国南车下半年业绩恢复增长
报告摘要：
一季度业绩下降主要是因为毛利率下降近2个百分点。去年{dy}季度公司因集中交货了一批国产化率较高的机车产品，因此综合毛利率首次达到18,8%，但今年一季度机车产品结构发生变化(9600千瓦向7200千瓦转变)，同时新型6轴电力机车尚未形成批量交货，因此机车产品的毛利率有所降低。此外，由于铁道部招标的延后，使得公司货车产品产量大幅下滑(幅度超过60%)。
今年一季度我国货车的总产量也不超过5500辆，低于去年{zg}的单月(3月份)的产量。由于生产货车的公司固定成本较高，生产规模的下降对毛利率的负面影响也相对较大。而下半年这一现象将明显好转。
预计今年二季度开始恢复，下半年再次高增长。随着6月份铁道部招标的进行，虽然大部分招标产品要未来两年交货，但其中货车将全部在今年交货，我们认为货车产品的产量将于三季度开始将明显反弹，但全年来看，货车产量的降幅将在20%左右;机车产品下半年开始将进入批量交货，包括大功率内燃机车和新型电力机车，预计全年仍可增长近10%;广州、上海等城轨合同均从年中开始交货，因此下半年开始城轨产量将迅速放大，预计全年增幅在80%左右;客车去年底就紧急招标了1500辆，公司中标900辆，预计近期将再招1500辆，因此全年客车高增长则毫无悬念;动车组去年收入57亿，预计今年增幅也将超过40%。
调高评级至买入-B。我们预计公司未来三年的每股收益分别为0.16元、0.21元和0.25元。按2010年25倍的动态市盈率估算，公司6个月内的目标价为5.2元左右。我们认为公司目前在铁路设备板块中{wy}估值偏低的，下半年板块估值整体不再偏高，预计股价滞涨现象将降低，因此调高评级至买入-B。

国信证券：苏宁电器海外并购预期打开成长空间
事项：
今日，苏宁电器发布公告，主要内容是：日本家电零售企业Laox由于多种原因，陷入较为严峻的经营环境，近期，Laox向苏宁电器提出合作意愿，公司与其就行业发展、双方合作事项进行了沟通与交流。但到目前为止，公司与Laox并未签署任何有约束性的法律文件。
评论：
国际层面：受累国际经济危机、海外零售企业经营困难受当前经济危机影响，海外零售企业经营环境恶化，诸多零售企业相继破产倒闭：
2009年6月10日，拥有128年历史的德国连锁百货公司嘉士达(Karstadt)母公司阿坎多集团(Arcandor)申请破产;英国百岁零售巨头沃尔沃斯百货公司(Woolworths)在2008年圣诞前夜倒闭;2008年11月，美国第二大电器产品零售连锁企业--电路城(Circuit City)向其总部所在地弗吉尼亚州里士满法庭申请破产保护。
经济危机对欧美日等发达地区零售企业影响较大，且短期内难以改善，因此导致企业经营困难甚至破产倒闭，相比之下，中国受消费习惯影响，储蓄率较高，加上消费需求较旺盛，因此国内零售企业具有一定的抵御经济危机的能力。
公司层面：海外并购预期、打开成长空间苏宁电器作为国内连锁家电xxxx之一，发展成为国际大型家电连锁零售企业，是公司的长期发展战略之所在，因此，当前国际经济形势严峻，海外零售企业经营困难，恰好为公司海外并购提供了较好的时机。
我们认为，苏宁电器通过并购实现海外市场拓展，成功的概率较大，这是由于：{dy}，苏宁电器作为国内大型连锁零售企业，具有丰富的管理经验，从国内发展不难看出，苏宁电器扎实的后台系统、稳健的扩张步伐，无不彰显企业管理层的能力所在;第二，作为中国连锁家电零售商，海外拓展具有先天的优势，可以依托国内较低的生产成本，实现海外市场以相对较低的价格销售。
我们认为，苏宁电器若实现海外拓展，无论对公司自身，还是国内家电生产企业都具有较大的促进作用，能够进一步打开苏宁电器成长空间。

海通证券：中联重科混凝土设备业务超出市场预期
通过我们对长沙三家工程机械上市公司-三一重工、中联重科和山河智能(工程机械"三剑客")以及其他工程机械重点公司的跟踪，我们判断工程机械目前的经营态势良好：(1)盈利能力在逐步好转;(2)与房地产相关的混凝土机械销售情况比年初市场预期的要好;(3)出口并没有进一步恶化，部分企业由于采用了融资租赁的方式，出口还有好转的迹象。
基于我们对今年4季度房地产投资增速加快和房地产新开工面积增加的预期，我们调高行业评级为"增持"。重点关注徐工科技、中联重科、三一重工。
对于中联重科就如下问题进行重点阐述：(1)公司目前各业务的经营情况;(2)公司今年下半年乃至明年的生产经营情况展望;(3)再融资的进度。
对于下半年工程机械行业的宏观环境的判断。我们对下半年的工程机械行业面临的宏观环境是持乐观态度的，主要因为：
我们认为目前房地产行业的热销局面一定会传导至房地产新开工面积和房地产投资额的增加上。5月份房地产行业投资额同比增幅6.8%，而上个月同比增幅为4.9%。1-5月份房地产新开工面积增幅为25.5%，上个月为17.5%。房地产销售的火爆正在逐步向房地产投资热情和新开工面积的增加上传导。
根据历史经验，2005年7月房地产销售出现火爆，6个月后房地产出现了新开工面积的增长高峰，即房地产新开工面积的增长启动时间距离房地产销售的增长启动时间大约滞后半年左右，因此我们预测今年年底或者明年年初可能会出现房地产新开工面积增加的高峰期。
今年年底房地产和基建项目将会双重作用明显拉动工程机械需求。今年1-5月全国城镇固定资产投资增速超过了30%，达到了32.9%，比1-4月份增加了2.4个百分点，表现出强劲地增长势头，但与之关联度较高的工程机械细分子行业却没有跟上步伐。分析原因我们认为有：(1)虽然4万亿投资项目{dy}阶段中央政府资金下拨到位，但是地方政府配套资金尚未到位;(2)民营资本对于基建项目缺乏热情，投资不积极。基建投资和房地产投资在实际操作中区分并不严格，且二者往往是联动的。如果今年年底房地产新开工面积出现一轮增长高峰期，我们预计基建投资也会相应出现新项目开工热潮，届时房地产和基建项目新开工的相互叠加对工程机械产品的拉动将会明显增加。
公司混凝土设备子行业超出市场预期。5月公司混凝土泵车销售超过200辆，环比、同比都是正增长。4月份销售混凝土泵车150台，1-3月份约150台左右，即1-5月累计销售泵车超过500台，单台价格为250万元左右。我们预测6-12月份销售泵车每月150台。则全年约1500台，比去年的1100台增长36.36%，销售收入达68.18亿元，超出了市场预期。
公司汽车吊增长快，履带吊因出口增速明显放慢。公司履带吊增长不理想，5月份销售只是略微同比增长，因此全年来看，公司要实现200%的增长，销售收入从10亿元增长至30亿元难度较大，因此我们调整公司2009年履带吊的销售收入目标为12亿元，增长20%。公司汽车起重机2009年4月份销售了600余台，2009年1-5月销售收入同比增长30%左右，全年预计增幅达30%。
公司融资租赁走在了工程机械板块的最前列。公司2008年融资租赁收入额为25亿元，占到销售收入的比重为18.45%，今年1-4月份公司融资租赁收入为16亿元(含税)，发展迅速。2008年公司融资租赁净利润为6000万元，今年预计超过1亿元。2009年5月29日公司在澳大利亚黄金海岸和布里斯班签订了{dy}份海外融资租赁合同，其标的物是43米的中联重科泵车，合同金额为70多万澳元。

今日投资：中天科技公司具备长期投资价值
中天科技(600522)是国内光电缆品种最齐全的专业企业之一，特种光缆国内市场占有率高达30%至40%。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.66元、0.82元和1.02元，对应的动态市盈率为25、20和16倍;当前共有18位分析师跟踪，5位分析师建议"强力买入"，12位分析师建议"买入"评级，1位分析师给予"观望"评级，综合评级系数1.78。
公司主要从事光纤、光缆、电缆材料及附件、有源器件、无源器件、数据电缆的制造与销售，光缆及电缆监测管理系统及网络工程设计、安装、施工。其中，铝杆、电力导线销售业务收入占主营收入的47.72%，光纤、光缆销售业务占43.70%。
2009年3G建设引发国内光纤光缆出现供不应求局面，2009年二季度国内光纤供货价格上调13%左右，光纤毛利率有明显提高。公司率先完成了产能扩张，预计全年光纤出货量将达到850万芯公里，同比增长42%，2009年公司光纤光缆收入将达到12.63亿元，同比增长50.5%。
2009年我国电网投资规模增加18%，同时电网投资结构出现调整，带来高毛利率的特种导线需求明显增加，公司作为特种导线龙头将直接受益，公司2009年特种导线销售收入将接近5亿元，同比增长97%。光纤光缆、特种导线业务推动公司业绩出现快速增长。
广发证券表示，2010-2011年特种导线、海缆业务带来公司业绩稳定增长。2010年后国内光纤将出现供过于求局面，光纤价格将出现小幅回调，公司光纤光缆业务将基本保持稳定，略有增长。射频电缆业务受后3G时代室内覆盖的持续需求，仍能保持一定增长。2010-2011年我国电网投资规模的较快增长及结构调整，致公司特种导线业务保持快速增长，2010年将增长70%。公司UJ认证2009年通过后，将在2010年获取深海海缆订单，同时浅海海缆收入也将保持较快增长，未来两年海缆收入复合增长率将达到67%。特种导线、海缆业务的较快增长带来公司业绩稳定增长。
申银万国称，虽然当前股价已达前期推荐目标价，但未来电力导线、海缆业务进展均有超预期可能，以6~12个月时间看，股价仍有较好的上升空间，维持买入评级，短期催化剂可能来自中报公布。
风险提示：铜、铝等原材料价格波动对公司毛利率有一定影响;深海光缆UJ认证存在一定不确定性;公司第二大股东如果继续减持给股票价格带来一定压力。