股指缩量阴跌 个股继续活跃
周三股指继续调整，午后拉大了回落的步伐，其中沪指5日均线失而复得，深成指表现要弱一些，失手5日均线。阶段性反弹中5日均线有支撑，当这里启动的反弹力度较弱时，空头不会错过反击的机会，多空双方会围绕5日均线展开激烈的争夺。就目前的K线形态而言，调整并没有结束。
本次反弹的发动者主要是金融股，目前不少银行股击穿了5日均线，调整的压力加大，加上近两天地产股在消化利空消息，这两大指数稳定器都走弱了，股指盘中的反弹比较弱，反弹弱就容易遭受空头的袭击；分时图上看，中小盘股比较活跃，涨幅榜上次新股、高送转股、新能源股表现活跃，其中多是保持完好的上升通道的个股，随着股价的推高风险也会加大，且不少前期强势品种长期横盘后开始第二次拉升，不过股指的走强靠它们是不行的，最多是维持市场的人气。目前需重点关注地产股的走势，这是{zd0}的人气带动者，其次银行股中的华夏银行前期带动银行股的反弹，目前面临09年反弹高点的压力，能不能再次拉出大阳线对银行股走强有较大的意义；这两个板块是后续股指反弹冲击3200点的关键，不然5日均线起来的反弹走不远。
股指的调整和消息有关，澳大利亚加息以及银行股的融资给市场带来压力，同时3月份的宏观经济数据即将公布，投资者担忧货币政策会有进一步紧缩的预期，当然一旦货币政策并非如市场预期，股指将会重新回到阶段性反弹走势中，故要关注经济数据和市场预期相差度。
从沪指的K线组合看，这里有两种走势，一种是再来一根小阳线达到3170点，遇阻回落探底；另一种就是继续下探，寻找下方的支撑点；个人认为调整并没有到位，这从尾盘股指低位震荡可以看出，反弹的意愿不强烈，权重股在低位暂时企稳，只是新能源板块拉升，热点的出现缓解了调整的速度，空头力量没有得到充分的宣泄，无论那种方式，都会试探下方的支撑，沪指下方要考验两个点位：一是3120点这个小平台，半年线也在这个位置；二是下方缺口3070点，60日均线附近。
综合看，沪指上方3180点压力重重，当前的成交量还难以让股指有大动作，沪指应该先寻找下方的支撑位，然后再次上攻，这样成功站上3200点关口希望大一些。（李攀峰）
主动回调可择机优化持仓结构
受国家发改委提出要进一步加强房地产市场调控、财政部要求完善房产税制度等xxxx冲击，周三深沪大盘承接上日冲高整理的走势继续小幅回调，两市股指分别微跌0.56%和0.33%.其中上证综指基本围绕5日均线展开缩量震荡，总体运行相对平稳。考虑到半年线的技术支撑、股指期货即将上市交易以及良好的业绩预期，预计经过连续两天的主动回调之后，大盘震荡攀升格局将进一步延续。
随着3月份和一季度宏观经济数据的即将披露，市场关注的焦点再度转向一系列宏观经济运行数据和未来政策动态。
不过，良好的年报业绩和一季度的业绩预期有利于提振市场信心。另外，从技术角度来看，上证综指半年线近在咫尺，有望对指数运行构成一定支撑。因此即使展开消化整理，指数回调的空间也将较为有限。
从周三的市场表现来看，智能电网、发电设备、创业板等新兴产业类个股表现相对活跃。近期反复强调，技术创新已经成为推动战略新兴产业快速发展的重要动力。在国家大力发展战略性新兴产业的背景下，创业成长类个股中长线机会值得重点关注。因此在操作策略上，投资者可适当优化持仓结构，积极关注具有核心资源和创新技术的高成长类个股。（万隆）
【投资参考】
股指的静默正好提供个股选择的时间点
周三两市再度以小幅震荡回调报收，权重股当中仅有钢铁的表现称得上有一些起色，金融、地产两大板块显然还处在宏观政策博弈的拉锯战中。权重板块步调不统一，大盘也就进入了小幅震荡的牛皮市状态。这样的走势正如前期所料，大盘还需要一定的时间再度回到正常的节奏当中，而这一过程或许也将是市场比较迷茫的阶段。
对于这种牛皮的行情，我们前期总结了两点原因。其中一点就是经济数据出台之前，各方对于宏观调控的趋势有不同的看法，观点的矛盾造就了买入卖出方向的差异。这一点在周三体现得极为清晰，一方面市场传闻央行即将恢复三年期票据的发行，这被看作是加息的前兆。从以往的经验来看，这样的传闻如果存在于一个弱势的市场，足以起到打击股指的作用，但是周三的市场仅以小幅度的调整应对，足以体现出这个市场还是存在着一些不同的看法。这种矛盾也就注定市场后期存在逢低接盘的买入方。
在股指来到5日线附近之时，市场似乎对技术指标投以了更多的关注，包括日线各项技术指标在内都可能成为近期关注程度比较高的话题。但是看了近期的市场走势，我们就此认为，跳出技术的框框，更多地关注基本面的走向变化才可能得到意想不到的收获。大盘股的走向关系到股指的方向，而左右大盘股走向的又是宏观面的变化，因此近期而言，不管技术层面如何变化，三月份经济数据的出台才是一个临界点。这段时期股指的静默正好提供个股选择的时间点。
在板块和个股的选择方面，我们重点挖掘两大块：
首先是一季报业绩增长的板块个股。在这个方向做个股选择之时，很多时候往往容易出现一些偏差，即只关注季报业绩同比增长的数据，这是带有一些误解的。实际上，2009年一季度由于受到金融危机影响较大，多家上市公司出现盈利大幅减少甚至亏损的状态，这就给同比的数据创造了一个较低的比较基准。由于比较基准较低，预计许多上市公司的一季报都会出现大幅度的同比预增。在这一基础之上，我们认为针对季报的布局只考虑同比数值是不科学的。在从季报中选择绩优股的过程当中，建议注意以下几个方面：1。所在行业的销售数据是否出现环比明显的复苏迹象；2。注意财务报表中净利润和每股收益的环比增减情况；3注意公司的收益是否由股票投资等非经常性损益带来。
其次是区域经济相关的个股。目前市场对于宏观政策后期的走向还存在一些不同的理解，因此在选股上顺应政策面的走向将会为未来收益打下较好的基础。在所有的板块当中，我们认为区域经济相关的板块是这方面的典型。今年国家相继出台多个区域扶持规划，类似湖北和重庆等省市也制定了自己的投资计划，未来在国家和地方政府的支持之下，一些区域有望呈现出蓬勃的发展势头。然而，目前随着越来越多的扶持规划出台，我们认为在板块的选择方面要做到合理聚焦，更多关注地关注一些有成长性的区域而非一些根据消息面"一日游"的区域。有成长性的区域中，我们认为湖北、安徽、重庆和新疆都有较好的代表性，其中五月份召开国务院新疆工作会议之前，新疆板块的潜力应当值得进一步挖掘。（苏海彦）
蓝筹行情:大幕已启VS政策顶已现
在投资者通过实际交易逐步熟悉后,A股市场惯有的"追新"特质会渐渐显现。金融、钢铁、有色金属和能源等权重类股会有不同程度反应。
蓝筹股行情能否持续?
理论上,融资融券与股指期货的推出,有望扩大市场成交量,增强市场的活跃度,在机构积极收集筹码的背景下,有可能激发风格转换和启动蓝筹的波段上涨行情。
融资融券业务是今年我国证券市场中的一件大事,在市场中一点反响也没有,也是不现实的。只是由于刚开始启动,其开户门槛较高,管理层着力控制新产品的风险宣传,融资融券新业务需要一段时间来调整。
在投资者通过实际交易逐步熟悉后,A股市场惯有的"追新"特质会渐渐显现,二级市场也会随之产生联动效应。金融、钢铁、有色金属和能源等权重类股多少会有不同程度的反应。
经济向好 VS 中期仍不确定
上市公司2009年利润平均增幅20%以上已无悬念,一季度经济继续向好,全年GDP预计在9.5%以上,对A股估值构成有力支撑。
二季度加息预期将逐步明朗,一旦升息,久悬的疑虑除去,前期市场左右摇摆的局面会明显减轻。
目前A股的动态估值在16-17倍PE,估值合理。对应于2010年GDP增长9.5-10.5%的普遍预期,上市公司微观盈利增长也不会太差,如此形成股指的下方支撑。
尽管二季度国内总体经济活动增长势头仍然有望维持强劲,但是中期而言仍有很大不确定性。
经济复苏和通胀速度决定了政策退出的速度和力度,并最终决定经济先行指标筑顶之后的回落速度和深度。{zx1}通胀读数和微观价格信号显示,后期通胀超预期概率正在上升。
由于去年以来监管层采取了"加大股票供应力度"以防资产泡沫的策略,因此股指上行受到了压制,更多体现出了"政策顶"特征。
1二季度有没有机会?
海通证券:在融资融券标的股板块在一季度已下跌了10%以上的背景下,给其在二季度腾出了表现机会,市场将由胶着转向宽幅振荡。
中金公司:我们维持沪深300动态PE波动区间15-20倍的判断,目前市场动态市盈率16倍,处在该区间的低端。
广发证券:二季度认为基于业绩的回报增长,估值水平也会提高,未来的指数区间在2800点至3400点区间。（李鹤鸣）
【主力动向】
基金二季度反手做多 寄望4月份打响“翻身仗”
机构投资者的投资情绪在3月份悄然转变。基金看好2季度市场尤其是4月份市场的预期正在逐步形成。
银河证券基金研究所测算，截至4月1日，样本全部基金平均仓位约81.36%，比3月25日上升4.89%。其中股票型基金平均仓位约84%，上升4.8%，偏股型基金仓位约80%，上升4.3%，平衡型基金仓位72.6%，上升6.2%。
在剔除掉基金股票市值自然波动的影响后，基金整体出现了3.89%的主动性增仓，其中股票型基金平均主动性增仓3.76%，偏股型基金平均主动性增仓3.31%，平衡型基金平均主动增仓幅度{zd0}，达到5.17%。
在基金反手做多背后，调仓意愿相当明显。
例如，海富通基金认为，目前可适当降低前期受到市场热捧的中小板的配置比率，主动发掘持续受益于国家宏观经济转型的行业以及个股的投资机会。
具体来看，海富通基金表示，随着宏观经济的进一步好转，市场可能会在二季度呈现一定的投资机会。当然在宏观政策逐渐收紧的预期，固定资产投资可能会有所放缓。消费升级的传导效应也需时间方能显现，因此，直接受益于中央政府投资推动的铁路和军工板块更值得关注。
天治基金则表示，当前新股总体估值过高，而蓝筹股将成为下一步上涨的主力，看好部分周期类行业，包括金融、地产、煤炭、汽车及机械行业。
南方基金则明确指出，在当前市况下，建议关注小盘与大盘、非周期股与周期股、主题投资与基本面投资之间的潜在风格转换。南方基金认为，尽管在市场缺乏增量资金的情况下，风格转换不可能一蹴而就，这三个维度的风格转换仍应该是投资者在二季度关注的焦点。
事实上，据了解，部分规模较大的基金公司已经在3月份着手进行调仓，对前期涨幅较大、市场估值较高的中小盘股票进行减持，对部分周期性行业进行了增持。
今年来业绩表现亮眼的摩根士丹利华鑫认为，2季度投资机会主要有四大方面：一是经济结构调整带来的投资机会，包括"区域经济"和"产业升级"；二是社会报酬率上升带来的投资机会；三是经济周期性复苏使得周期类行业存在波段性机会，在PPI向上穿越CPI之后，周期性行业表现有望逐步超越消费品行业；四是货币政的变化带来的投资机会。（吴晓婧）
传统封基趁势而起 又到精选“个基”时代
上周，传统封基引人注目，26只传统封基无一下跌，市价平均上涨4.82%，同期上证指数的涨幅为3.21%，跑赢大盘1.61个百分点。
基金科瑞成为传统封基的领涨{gj}，单周涨幅为9.35%，基金裕阳、基金景福、基金安顺三只基金的涨幅也在7%以上。
受到股指期货明确推出时间的消息刺激，上周{dy}个交易日，瑞福进取异军突起，单日涨幅高达5.16%，最终周涨幅为5.53%。建信优势和同庆B的涨幅也在5%以上，瑞和小康和瑞和远见涨幅均在4%以上。
传统封基的平均折价率为13.68%，较前一周14.55%的折价率再次下跌0.87个百分点。折价率在20%以上的传统封基，仅剩下基金鸿阳一只"独苗"；基金裕阳、基金安顺、基金兴华的折价率均在5%以内。
从折价率来看，封闭式基金不存在系统性的机会。从上xx的静态年化回报率来看，基金兴华、基金安信、基金安顺、基金裕阳、基金丰和等基金均位于2%以下，从套利的角度来看，已经不具意义。
银河证券基金研究所负责人胡立峰表示，大盘从09年7月底3400点回调以来，封闭式基金整体不仅没有下跌，而且迭创新高。如果从长期投资角度，即从2005年7月8日的1000点左右开始计算，封闭式基金平均上涨超过8倍，同期大盘上涨2.1倍，开放式基金上涨2.7倍。现在封闭式基金价格水平相当于大盘的7500点左右。
封闭式基金的投资，已经转向精选个基的时代；投资者近期可以从净值增长与价格增长背离的角度去选择基金。(支玉香)
【板块分析】
世博行情表现或超预期 布局受益龙头股
再过22天，为期184天的第41届世博会就将拉开帷幕。虽然难免会有人担心，世博行情会像奥运行情那样，只是一个资金炒作的借口，世博概念股最终会如奥运概念股般套牢投资人。不过，从盘面来看，世博概念股在经过前期的沉寂后，近期再度出现了活跃的迹象。世博会期长达5个月，远远长于奥运会的17天。业内人士指出，世博会跨越的时间周期是奥运会的10倍多，带来的经济效益肯定要比一阵风式的奥运会强很多，世博行情表现或超预期，相关受益股走势值得期待。
有关机构的研究显示，上海世博会巨大的人流将带来巨大的消费效应，除了参观人群外，世博期间举办各类国际活动，也将对上海的酒店、零售、餐饮、旅游、交通运输等行业带来巨大的拉动作用。一些受益面广、业绩弹性大的公司值得重点关注。
综合来看，酒店、餐饮和零售应是受益程度最的行业。酒店、餐饮方面，世博会期间上海房价和入住率将达到高峰，酒店类公司将明显受益，如锦江股份(600754)。零售方面，世博会7000万以上人次的参观人群将形成较大的阶段性购买力，可关注xxx（600628）、百联股份 (600631)、豫园商城（600655）等受益股。
除此之外，旅游及交通运输行业的相关个股也有望明显受益。
其中，东方明（600832），由于旗下的东方明珠(600832)景点是上海地标性旅游景点，并控股五星级宾馆上海国际会议中心，公司将双重受益。而在上海附近拥有较好旅游资源的中青旅（600138）、黄山旅游(600054)等也将受益。交通运输行业方面，上海机场（600009），由于具备行业垄断性，将显著受益进出港人数的激增，另外，交运股份(600676)、强生控股(600662)、锦江投资(600650)、申通地铁(600834)等因提供汽车服务以及提供轨道交通服务，也将大幅受益。
人民币升值预期渐增 利好五大板块
随着人民币升值预期渐增，与其密切相关的行业开始受到投资者关注。有市场人士表示，若人民币渐进式升值，市场可能先涨后跌；若一次性升值到位，市场可能随即迎来一波调整。但也有专家认为，升值可能引发一轮涨势。人民币升值对房地产、航空、纺织、造纸及黄金五大行业板块影响较大，且各有伯仲，投资机会也隐含其间。
房地产：物业储备丰厚的公司受益{zd0}
利好方面：{dy}，升值预期导致外资对房地产的投资需求加大。货币升值预期却会导致外资的涌外，并大量投资到房地产上，从而增加房地产投资需求，推高房价，这是货币升值过程中必然发生的；第二，收入效应及财富效应导致国内房地产需求增加。升值导致物价变得更便宜，用于购房的可支配收入增加，购房能力的提高导致需求增加。
在二级市场中，人民币升值可提振房地产上市公司股价，总市值也随着汇改的进行水涨船高，在汇改前期（2005年7月25日至2006年6月21日），相关房地产上市公司着实"火"了一把。据统计，在2005年末，房地产上市公司平均总市值为17.08亿元，2006年末这一平均总市值达到42.34亿元，2007年末更是增至119.4亿元。从个股来看，苏宁环球 (000718)在2005年汇改时上涨最快，2005年7月25日至2006年6月21日累计上涨373%；世纪星源 (000005)、泛海建设 (000046)两只股票涨幅紧随其后，汇改前期股价分别上涨229.51%、223.68%；津滨发展 (000897)、中炬高新 (600872)、广宇发展 (000537)、万通地产 (600246)等11只股票在汇改前期涨幅均超过150%。
航空业:升值对冲航油成本驱动业绩提升
人民币升值启动时点或将临近。航空业无疑被认为是人民币升值的{zd0}受益者之一。
近期较好的出口数据使得人民币在三、四月份升值的可能性进一步加大。汇兑收益的贡献将帮助航空公司进一步提升业绩。根据中金公司测算，人民币每升值1％，对于三大航的每股盈利提升分别为：南航 (600029)0.04元，东航0.03元，国航 (601111)0.02元，敏感性分别为：南航(600029)20.8%，东航60.7％，国航(601111)9.4%。
天相投资分析认为，目前NDF市场预期人民币升值约3%。以此计算，升值将分别增厚新东航、国航(601111)、南航(600029)EPS0.068元、0.063元、0.092元。南航(600029)的受益敏感性{zd0}。
三大航中，南方航空(600029)目前的PB估值{zd1}，对人民币升值的收益程度也{zd0}。但在今明两年航空公司的国际化加速过程中，我们更看好中国国航 (601111)的先发优势和新东航的地理优势；在可预期的重组事件中，也对东航和国航(601111)更为有利。因此，天相投资对航空公司的推荐顺序依次为ST东航、中国国航(601111)、南方航空(600029)。
有机构认为，国航(601111)盈利能力位居行业xx，是2010年国际航线复苏{zd0}的受益者；海航是海南国际旅游岛建设的受益者；南航(600029)是人民币升值{zd0}的受益者；2010年上海世博会延续半年，对东航航空运量将有较大的提升作用。
纺织业：可承受5%本币升值压力
由于我国纺织服装企业以中小企业为主，对人民币升值的敏感性非常强烈，在利润率已经逼近盈亏平衡点之际，如果今年人民币升值重新启动甚至加速上升的话，大多数企业都将"无利可寻"。湘财证券宏观部预计今年人民币升值幅度在3%-5%之间，这一升幅对大多数企业来说已是其可承受范围的上限。
有媒体近日透露，商务部、工业和信息化部正在对劳动密集型行业进行压力测试，以期理清人民币汇率的变动对纺织服装、制鞋、玩具等行业将造成何种影响。但上述消息人士强调，不能因为这场摸底就认定人民币一定会进入升值通道："这只是一个前瞻性的预案，具体会不会升值是另外一个问题。"该消息亦得到相关商协会高层证实。该人士指出，这一摸底调研近月已经启动，暂时未获悉有明晰结果，不过几类劳动密集型产品的对口商会粗略估算，人民币每升值1个百分点，行业的净利润率就将直接下降1个百分点，而当前这些行业的平均净利润仅为3%-5%。
中投证券表示，国内服装出口由于国际上的刚性需求，未来情况不会继续恶化，只有向好。根据目前国际市场需求的特点（刚性需求仍然需要"中国制造"），未来国际市场需求会随着经济的恢复增长而逐步复苏。应该重点关注具有较强议价能力的细分龙头上市公司，如：鲁泰A、山东如意 (002193)、江苏阳光 (600220)等。
造纸业：升值降低原料成本 提升行业投资价值
人民币升值将会使造纸业进口成本大降，业内人士指出，人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本，使以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。在造纸生产成本构成中，以木浆为主要原材料的企业，木浆占其生产成本比例约为65%至75%。
造纸业是用汇大户，如果人民币升值5%，可直接节约成本11亿元人民币，若考虑增值税等因素，成本降低接近14亿元。显然，人民币升值对造纸企业极为有利。
黄金产业：人民币升值无碍资源为王
近期的种种迹象表明，人民币升值的压力正在增加。若这种预期成为现实，其影响可谓是"牵一发而动全身"。在此背景下，国内金价及黄金生产企业也将受到一定程度的影响。对于广大黄金及黄金股投资者来说，需要充分考虑人民币升值这一因素。
目前国内A股市场中从事黄金采选、冶炼及生产的上市公司主要有三家，分别是紫金矿业 (601899)、山东黄金 (600547)、中金黄金 (600489)。黄金生产企业所拥有的黄金资源储量是未来企业盈利的基础。紫金矿业(601899)作为我国大型黄金生产企业，无论黄金储量及矿产金产量，还是生产成本，都具有明显的竞争优势 (310368)。此外，公司在A股黄金上市公司中属于估值{zd1}，基本面{zh0}的公司。随着国际黄金价格的逐渐攀升、新增产能的逐步投产，公司将迎来新一波高速增长。民族证券预测公司2009-2011年每股收益分别为0.28元、0.40元和0.59元。合理动态市盈率估值应该在30倍以上。目前股价相对低估，特给予"推荐"评级。
国家区域振兴规划接二连三 上市公司受益
区域振兴，区域内的上市公司将得到成长助力，业绩增长值得期待，投资价值凸显。
黄三角概念：自从黄三角规划上升为{gjj}层面之后，以潍坊、东营、滨州、莱州四大临港产业区为主要开发建设的黄三角就成为机构和投资者追捧的目标。受此概念推动，部分黄三角区域内上市公司的股价开盘表现抢眼。其中，有40余家上市公司或将受益。分别是：滨州市3家：鲁北化工 (600727)、华纺股份 (600448)、滨州活塞 (600960)；东营市3家：胜利股份 (000407)、华泰股份 (600308)、科达股份 (600986)；潍坊市10家：潍柴动力 (000338)、山东巨力 (000880)、山东海龙 (000677)、山东海化 (000822)、亚星化学 (600319)、孚日股份 (002083)、晨鸣纸业 (000488)、沃华医药 (002107)、五洲明珠 (600873)、*ST华光；烟台市11家：园城股份 (600766)、新潮实业 (600777)、烟台冰轮 (000811)、东方电子 (000682)、烟台万华 (600309)、南山铝业 (600219)、登海种业 (002041)、*ST九发、张裕A，东方海洋 (002086)、烟台氨纶 (002254)；淄博市13家：金晶科技 (600586)、鲁泰A、博汇纸业 (600966)、大成股份 (600882)、鲁信高新 (600783)、山东铝业、山东药、ST鲁置业、新华医疗 (600587)、新华制药 (000756)、金岭矿业 (000655)、齐鲁石化 (600002)、联合化工(002217)；德州市2家：华鲁恒升 (600426)、德棉股份(002072)。
新疆区域振兴规划或5月上报国务院
2009年11月5日，中央调研组赴新疆调研，旨在研究出台有助于新疆经济平稳发展的举措；12月，中央经济工作会议讨论了新疆区域振兴规划。近期有消息称，国务院将于今年3月召开新疆经济发展专项会议。近期，随着市场对新疆区域经济振兴规划的预期，新疆板块表现也是非常抢眼。
西藏区域振兴规划将不日出台
2010年1月8日，中共中央政治局召开会议，研究新形势下推进西藏跨越式发展和长治久安工作。市场预期西藏区域振兴规划将不日出台，受此影响，资本市场上西藏板块近期走势强劲。
成渝区域合作将深化
四川省常务副省长魏宏在2009年12月16日"实施西部大开发战略10周年四川省建设成就新闻发布会"上表示，成渝经济区发展规划2010年肯定出来，并已经由(地方)政府层面的合作上升为国家制度层面的设计。
2009年12月初，国家发改委证实，正在组织编制《成渝经济区区域规划》，将从国家层面明确成渝经济区的功能定位、总体布局和发展目标，并提出促进成渝经济区一体化发展的政策措施，推动区域合作向更深层次、更广领域发展。
央企背景A股悄然走强 四大线索掘金行业重组
央企重组集中在七大行业，航运、煤炭、汽车、钢铁、电子通讯、有色、建筑，这共7大行业35家央企整合可能性{zd0}。粗略统计，这7个行业拥有的上市公司超过60个。
军工板块{zj1}想象空间
在国防资产证券化的趋势下，军工资产进入上市公司的速度正在加快，中航工业集团就提出 2011年前实现子公司分别整体上市的经营目标，航天科技 (000901)集团和兵器工业集团的资本运作也在稳步推进。
银河证券军工机械行业分析师鞠厚林认为，军工行 (601398)业上市公司的投资机会来源于以下两个方面：一是目前业绩优良、持续发展能力强，同时又具有资产注入预期的公司，如中国卫星 (600118)、航天电子 (600879)；二是目前经营业绩一般、市值不大、但大股东实力较强、资产注入预期较强的公司，如新华光 (600184)、哈飞股份 (600038)。
在资本运作方面，中航工业集团一直走在行业前沿。鞠厚林认为，虽然中航工业集团2011年完成子公司整体上市可能有难度，但其未来两年集团资本运作将加快是必然趋势。目前中航对洪都航空(600316)、贵航股份 (600523)、ST昌河、ST宇航等公司的资本运作正在进行中。
落后产能淘汰目标设定 九xxxx公司获益
淘汰落后产能的“发令枪”打响。６日公布的《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》，明确了电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制革、印染等行业近期淘汰落后产能的目标。
行业淘汰指标设定
今年，电力行业将淘汰小火电机组５０００万千瓦以上；煤炭行业将关闭不具备安全生产条件、不符合产业政策、浪费资源、污染环境的小煤矿８０００处，淘汰产能２亿吨；焦炭行业淘汰炭化室高度４．３米以下的小机焦（３．２米及以上捣固焦炉除外）等；铁合金行业将淘汰６３００千伏安以下矿热炉；电石行业将淘汰６３００千伏安以下矿热炉。钢铁行业在明年底前淘汰４００立方米及以下炼铁高炉，淘汰３０吨及以下炼钢转炉、电炉。
国务院还分别明确了有色金属行业、轻工业、纺织行业２０１１年底前和建材行业２０１２年底前淘汰落后产能的任务。
近２０个部门统筹协调
国务院要求工业和信息化部、能源局提出分行业的淘汰落后产能年度目标任务和实施方案，并将年度目标任务分解落实到各省、自治区、直辖市。
为完成上述目标，国家将采取严格市场准入、强化经济和法律手段、加大执法处罚力度。并将成立由工业和信息化部牵头，发展改革委、监察部、财政部、人力资源社会保障部、国土资源部、环境保护部等近２０个政府部门参加的淘汰落后产能工作部际协调小组，统筹协调淘汰落后产能工作。
龙头上市公司获益
国家强令淘汰九大行业落后产能，对生产工艺、生产规模均位居行业前列的上市公司xxxx，一定程度上构成利好。
分析人士认为，淘汰落后产能大多针对高能耗高污染的中小型企业，有助于提高行业门槛，规范市场秩序，有利于相关行业可持续性的发展。但具体到行业，对相关上市影响不一。
电力行业，湘财证券电力行业研究员吴江认为，由于产能规模巨大，淘汰落后产能对于五大电力集团影响较小。但对于如九龙电力、吉电股份、*ST豫能等公司，通过"上大压小"，短期盈利能力将获得明显变化。
有色金属行业的淘汰目标涉及了铝、铜、铅、锌四大行业，对此国都证券研究员肖世俊表示，淘汰落后产能无疑将对xxxx地位的公司形成利好。如铝行业的龙头股中国铝业、云铝股份，铜行业的江西铜业、云南铜业，铅锌行业的驰宏锌锗、中金岭南、宏达股份均将从中受益。
虽然水泥行业落后产能淘汰细则尚未出台，但已有机构对各省淘汰产能空间作出测算。光大证券的一份研究报告显示，受益未来三年落后水泥产能淘汰措施敏感性{zg}的省份依次为山东、广东、河北和江西。针对哪些水泥行业上市公司受到影响，有券商研究员表示，塔牌集团、冀东水泥等可能淘汰占比较高。（魏梦杰）
【公司报道】
基金炒新也“疯狂” 助推神州泰岳站上200元
神州泰岳的年报显示，截至2 相关公司股票走势 009年底，有5只公募基金、1只私募基金和1家QFII位列前xx流通股东名单。其中，易方达基金公司旗下的中小盘、易方达积极成长和基金科瑞分别持股21.27万股、14.05万股和13.56万股，位列第二、第四和第六大流通股东。据统计，易方达旗下的3只基金共持有神州泰岳48.88万股，目前市值已达到1亿元。此外，嘉实优质企业和景顺长城优选基金，也现身神州泰岳的前xx股东名单。
基金扎堆神州泰岳的主要原因，无疑是看好公司的行业前景和成长性。年报显示，神州泰岳的净利润同比增长124.60%，远远超越了其营业总收入39.18%的同比增长，如此快的增幅不禁令人联想起当年的苏宁电器。
类似于神州泰岳的情况，在创业板中并不少见。截至3月底，创业板公司2009年整体业绩增幅接近50%，而中小板全部上市公司2009年整体业绩增幅也达到了27.25%。作为资本市场的新生力量，创业板与中小板的成长性要明显高于主板。
不过，除了神州泰岳外，在创业板其它公司的年报中，很少能看得到公募基金的身影。这并不意味着基金不看好创业板，而是此前基金购买创业板的股票，受到了各方面的限制。（陈重博）
基金游资围剿创业板 重庆“敢死队”豪赌东财
近来创业板走势愈发“牛气”，作为xx上市的财经网站，东方财富近日走势成为创业板强势的一个缩影，由于走势抢眼，基金游资纷纷轮番上阵，使得东方财富走势几乎是“一飞冲天”。3月19日上市以来，12个交易日有9天上涨，涨幅达59.57%。从公开信息来看，不仅游资热炒东方财富，基金和券商席位也纷纷跟进。其中，3月22日，东方财富首次涨停后，光大证券243300和352000交易单元同时在次日介入其中，分别买入1149万、832万。此后，3月29日、30日、31日三天，东方财富涨幅均在7%以上，某机构席位豪迈掷出2078万，在30日和31日追入其中。
对于创业板个股的疯狂走势，中信建投、国信证券等多家券商对东方财富给出的{zg}估值不超过55倍，股价{zg}价不超过53元，对于目前创业板，个人投资者{zh0}以观望为主。（刘洋）
禾嘉股份：连续8年未分红 高管薪酬3年翻倍
两年前曾因与广东发展银行广州天河支行发生连带担保责任而“东窗事发”的禾嘉股份（600093.SH）经过一段时间的整改，2009年业绩有所起色，但近期又被市场扣上“铁公鸡”的帽子。分析人士认为，公司频繁的关联交易以及与大股东之间的关系太复杂，严重妨碍了禾嘉股份做大做强。
大股东四川禾嘉实业（集团）有限公司曾多次为禾嘉股份在危机中买单，如2009年11月禾嘉股份将控股子公司四川盐源禾嘉绿色食品有限公司以1元的价格出售给大股东禾嘉集团。
天下没有"免费的午餐"，禾嘉集团也绝不愿做一直"包亏"的主。翻开禾嘉股份近年年报，在股本变化一栏发现近年大股东禾嘉集团一直通过各种形式减持禾嘉股份的股票进行套现。如：截至2008年12月17日，禾嘉集团已减持拥有的公司无限售条件流通股16,122,375股，占公司总股本的5%。减持后仍有总股本的38.84%的股权。2009年6月16日则变为34.32%，2009年6月30日又减到34.01%。到2010年3月19日减为33.85%，6天后则又变为33.76%。
对此，市场分析人士认为，尽管上市公司做出了整改，但人们对于禾嘉股份的公司治理和债务重组仍缺乏信心。公司和大股东之间的关系太复杂，严重妨碍了禾嘉股份做大做强；同时，数额较大的债务负担在短期内难以化解，这使得上市公司的财务压力较大，公司经营受到影响。(钟源)
生命人寿增资获批 首钢丢掉二股东位置
生命人寿保险股份有限公司增资方案获得保监会审核批准,增资后,生命人寿注册资本由22.55亿变为28.56亿。
增资也导致了股权结构的调整。原第二大股东首钢总公司被深圳市洲际通商投资有限公司取代,占比从17.64%下降到12.6%,滑落至第五大股东;第三大股东大连实德的持股比例则从14.12%上升到15.97%。深圳市国利投资发展有限公司则仍以20%的持股比例占据大股东的位置。
除首钢外,其他未参与增资的股东权益也被摊薄。东京海上日动火灾保险株式会社持股占比从12.50%降至9.87%;TokioMarineAsiaPte.Ltd.持股占比由7.50%降至5.92%;龙赢投资有限公司持股占比由2.40%降至1.89%。
根据保监会数据,生命人寿2009年原保费收入70.03亿元,相较于2008年的80.29亿有所下降。今年前两月,原保费收入20.88亿元,同期增长超{bfb}。(葛翠翠)
华润重组北药路径渐明 万东医疗或获益最多
整整两年在低位徘徊良久的万东医疗(600055)股价,终于再次站上了15元的高位。
4月6日,以14.52元价格开盘的万东医疗(600055),最终以全天暴涨7.68%至15.43元的价格完成了其在当天的交易,而这个收盘价格也是其自2008年3月12日以来的新高。
随着华润重组北药幕启,华润集团和北医集团旗下数家医药资产上市公司资产整合的预期也日益强烈。
中投证券近期的一份研究报告明确指出:“在不考虑资产整合的情况下,我们预计万东医疗2010年净利润为6700万,而上海医疗器械净利润在6000万左右,双方在招标过程中的相互竞争对净利润的损耗约在5000万左右。”
“整合后,其在X射线机招标市场份额中将占取60%的份额。”中投证券医疗行业分析师李昱分析认为,万东医疗未来若成为华润医药的医疗器械平台,那么其除X射线机业务保持国内{lx1}地位外,华润集团还可能通过收购重组的方式支持其发展核磁等其他业务。
华润三九有望成为集团中药业务整合的平台,而北药集团旗下的本溪中药三厂、合肥神鹿中药厂和北京双鹤高科xxxx有限公司等优质中药资产与华润三九现有业务能够实现良好的互补和衔接。双鹤药业未来将有望成为集团普药和大输液整合的平台。从事心脑血管、泌尿系统和xxx领域用药生产的北京赛科药业,从事大输液业务的上海长征富民金山制药与双鹤药业的业务相似,未来都存在一定的整合可能性。东阿阿胶虽然缺乏可以整合的相关资产,但华润集团旗下众多的商业零售渠道,将大为拓展公司的销售渠道,从而有利于公司的营销改革。（罗诺）
【机构荐股】
智光电气（002169）：节能企业再添利好
近日国务院转发发改委、财政部、人民银行、税务总局《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》，要求加快推行合同能源管理，促进节能服务产业发展。市场普遍预计相关配套措施有望于近期出台，这将对行业发展构成实质性利好，千亿蛋糕或呼之欲出。因此，建议关注相关受益个股，如智光电气（002169），公司是电机节能领域的xxx，公布拟成立广州智光节能公司，未来将抢占节能服务领域的巨大市场份额。中国的减排计划为节能企业创造了难得的机遇，节能增效是公司未来发展的主要方向。公司凭借在电力系统多年经验积累，打造工业电气节能增效整体解决方案，帮助工业用户实现全面的节能增效。目前高压大容量变频器和电气监控与能量管理系统可每小时为工业用户节约十万千瓦时以上的电能，并且这个数据还在不断的增加。早在去年12月6日，中国节能协会节能服务产业委员与公司签署战略合作协议，着力带动我国节能合同能源管理机制的推广。根据中国经济景气监测中心的报告，我国节能服务市场的规模在4500亿左右，合同能源管理项目投资116亿元，我国节能服务市场的空间十分广阔。因此，随着合同能源管理政策的落实，公司成立节能公司，不断加大节能增效整体解决方案的项目实施力度，未来有望在中国节能服务产业中再创辉煌！二级市场上，该股近期蓄势较为充分，5日均线已明显翘头向上，各短期均线指标也呈现多头排列的上攻态势，技术形态较好。昨日该股逆势放量上扬，股性异常活跃，后市有望在利好消息刺激下持续走强，突破前期高点可期，投资者可重点关注。（金证）
南玻A（000012）：中线持有
公司发布一季度业绩预告，由于平板玻璃产业业绩同比大幅度提升，太阳能产业开始盈利，预计一季度每股收益约0.24元。公司太阳能玻璃已迅速成长为全国最重要的超白太阳能玻璃供应商之一，目前在国内的太阳能玻璃供应中已经占据了半壁江山，而在全球市场占有率也达到26%以上。公司决定对宜昌多晶硅一期部分生产设备进行改造和扩容，将多晶硅项目的设备产能提升至每年2000吨，计划于2011年二季度建成试产。公司预计今年光伏产业将全面进入商业化运营，且产品产量、质量均呈稳定上升趋势，预期将成为其利润的新增长点。该股目前的估值低于低碳经济板块平均水平，股价被低估。技术上看，自2月初探低半年线以来，股价呈持续上行态势，虽然该股流通股本较大，但良好的基本面和10送7股的分配预案有望支持股价继续向上，建议在短线回调过程中买入，中线持有。（大同）
沈阳机床（000410）：有望挑战高点
2009年公司实现主业收入59.8亿元，同比下降8.7%；净利润2700万元，每股收益0.05元，同比增长27.6%，业绩符合预期。2009年上半年公司尚亏损5000万元，下半年需求上升，应收账款收回速度加快，使得净利润由负转正。公司拟计划定向增发不超过2亿（含2亿）股，募集资金总额不超过21.53亿元；募集资金分别应用于重大型数控机床基地建设、新CAK数控车床技改、数控机床核心功能部件技改及归还银行xx四个项目。对比机床行业其他上市公司，该股估值水平已经偏高。集团公司未来引进战略投资者等相关举动（公司存在集团资产注入的可能，这是大势所趋）会成为二级市场股价的催化剂。技术上，2月以来走势明显偏强，两次探至半年线处均获得强力支撑，近期股价依托5日均线向上，成交量明显配合，预计后市有望挑战去年第四季度高点，短线可继续持有。（大同）
云维股份（600725）：目前估值非常有吸引力
2010年公司{dy}季度虽受到旱灾限电影响，但生产经营基本稳定，公司经营数据显示，一季度经营业绩将实现盈利。事实上，公司2009年第四季度单季盈利达到每股收益0.35元，略超出市场预期，体现出其焦炭产品在经济复苏时期较大的盈利弹性。公司未来两年业绩将进入快速增长。公司已形成煤焦化、煤电石化和煤气化三条相互独立有相互联系的煤化工产业链。目前公司既有焦炭、煤焦油等煤焦化产品，又有醋酸乙烯和聚乙烯醇等煤电石化产品，同时还有合成氨（目前该产品还在母公司手中）和甲醇等煤气化产品。目前，公司已成为我国煤化工行业中产业链最为丰富的上市公司。考虑到公司业绩的高弹性和未来的成长性，目前股价的估值非常具有吸引力。走势上看，近两个月始终保持低位整理态势，但近期显示有资金看好公司长远前景而低位建仓。鉴于其未来良好的成长性及高送转分配方案尚未实施，建议逢低买入，中线持有。（大同）
【xx】
寻找2009年A股企业之“最”
随着年报披露进入{zh1}一个月份，市场对年报行情的关注也进入{zh1}冲刺阶段。根据天相投顾数据，截至2010年4月6日，两市共有1004家公司公布2009年年报，实现净利润8143.22亿元，同比上涨19.98%；共有458家上市公司发布了2009年年报业绩预告，预计实现净利润928.50亿元，同比大增412.32%。
地产电力企业业绩多数向好
在即将披露年报的上市公司中，地产、机械、电力三个板块的业绩多数向好。根据天相投顾统计，房地产开发、机械、电力、通信等业绩预计向好的公司占多数。
以天相行业分类，房地产开发、电力、机械等业绩预计向好的公司占多数，而城市交通仓储、铁路运输、石油等行业业绩预计向坏的公司占多数。目前业绩预计向好（预增和预盈）上市公司共计253家，其中房地产开发20家，电力行业18家，机械行业16家，三大行业占比高达21%。
而城市交通仓储、铁路运输、航运业等行业业绩预计向坏的公司占多数。
xx分红神州泰岳：10转15派3元
A股最慷慨分红的上市公司，当属创业板的神州泰岳（300002）。该股推出的10转15派3元的分红方案，刷新了A股市场多年来的分红纪录。在推出xx分红后不久，神州泰岳即从创业板{dy}高价股晋升为A股{dy}高价股，股价正式超越贵州茅台。
主营飞信的神州泰岳，大笔分红背后，其他指标也相当亮丽。根据腾讯财经的统计，神州泰岳以14.921元的每股现金流暂居xx，而其每股收益和每股净资产排名分别位列第七和第五。年报显示，神州泰岳去年实现营业总收入7.2亿元，同比增39.18%，归属于上市公司股东的净利润2.7亿元，同比增124.60%，基本每股收益2.72元。
xx净利增幅大龙地产:同比增14256.4%
作为曾经的双料xx，大龙地产1月28日披露了其2009年的年报，其去年实现净利润3.39亿元，同比大增14256.40%。142倍的净利增速，令其他上市公司望尘莫及，如今依然高居天相投顾净利润增幅排行榜xx，与第二位S佳通（600182）6875.16%的增幅相差1倍有余。
不过，财大气粗的大龙地产，{zh1}因为拖欠地价款，被暂停北京市土地交易资格。该公司去年11月份以50.5亿元拍下顺义区后沙峪镇天竺开发区22号住宅用地，成为北京单价和总价双料xx，不过仅凭公司年底现金类价物余额2.55亿元以及当时销售收入，已经不能真正拿下50.5亿元的xx。
自从1月22日被收回xx以来，大龙地产股价已经下跌26.80%。
xx绩优股贵州茅台：每股收益4.57元
国酒茅台，虽然失去了A股{dy}高价股的光环，但其依然是两市xx的绩优股。根据年报，贵州茅台（600519）2009年实现每股收益4.57元，坐上A股{dy}绩优股宝座。
贵州茅台去年业绩实现营收96.70亿元、净利润43.12亿元，同比增长17.33%和13.5%。不过，大额派现（每10股派现金红利11.85元）的贵州茅台，在4月2日公布年报当日大跌4.64%，遭投资者疯狂净卖，其23.60亿元的成交金额，刷新贵州茅台上市以来的单日纪录。
此外，年报显示，贵州茅台持股更为分散，去年四季度的股东总数环比大增四成。在筹码分散的同时，贵州茅台前xx股东在去年四季度开始撤退，大幅减持的包括汇添富均衡增长、汇添富成长焦点、富国天益等多只基金，上投摩根内需动力、富国天博创新主体等基金更是退出了前xx股东名单。
最垃圾股*ST宏盛：每股亏损3元
债台高筑的*ST宏盛（600817）蝉联"A股最烂亏损公司"。2008年获封最烂上市公司的*ST宏盛，目前暂居2009年最烂垃圾股。根据腾讯财经统计，*ST宏盛以每股亏损3.002元位列每股收益倒数{dy}，同时以-24.18元的每股净资产垫底。
去年净利润-3.86亿元的*ST宏盛，因连续第三年出现亏损，将于4月9日（本周五）起暂停上市。（丁晓琴）
