在即将披露一季报的A股上市公司中,煤炭是比较公认会有较好表现的行业。从一季度的表现来看,各煤种的价格一季度环比均有3%至10%的上涨,而机构监测到的煤炭业销量则有25%左右的增长。
　　对于二季度的业绩预期来看,这种情况应该可以继续延续下去。而且,西南五省干旱这一超预期的因素可能会导致3月至5月的煤炭业传统淡季成为旺季。
　　一季度煤价明显上涨
　　对于煤炭企业这样的资源型公司来说,产品的价格对其盈利影响很大。而根据中信证券研究员罗泽汀的监测,各大主要煤种在今年一季度都实现了均价的平稳上涨。
　　动力煤方面,3月份的时候煤价的跌幅逐步收窄,而且月底出现了反弹,当季度动力煤均价环比上涨了10%。二季度动力煤需求方面,罗泽汀认为建材行业的水泥产量会有所提升,西南地区的严重干旱将导致火电发电量持续增加,而矿难损失会导致动力煤处于供给偏紧的情况,其认为二季度动力煤煤价环比持平或者出现微跌。
　　也有业内人士倾向于认为动力煤此次的价格反弹会继续持续。3月份之所以动力煤价格下跌,是因为传统淡季的开始,但今年的淡季仅维持了不足一个月。如果旱情持续,历史上3-5月份的用煤传统淡季在2010年将成为用煤旺季,这将是重要的超预期因素。其表示,极端天气大大增加资源品价格短期暴涨概率。
　　焦炭方面,根据罗泽汀的监测,一季度焦炭价格环比上涨了8%。目前多数焦炭企业的媒体库存尚可,后市可能会减少对煤炭的采购,而且下游钢厂的采购意愿并不强烈,可能会对焦炭价格形成压力。"国内很多焦化企业选择了限产保价,我们预期4月份焦炭市场价上下行幅度不会超过吨价50元,预期二季度均价环比上涨4%-6%。"
　　此外,炼焦煤、无烟煤和喷吹煤一季度均价也分别有9%、3%和5%-8%的涨幅,同时机构均预期这些品种在二季度仍有小幅涨价的可能。
　　另据国金证券的监测,国内煤炭上市公司的销量也有较大的增长。一季度山西以外的煤炭上市公司产量基本都保持25%以上的增速,山西省内除西山煤电和潞安环能销量维持稳定外,其余均有10%、30%以上不等的明显增长。机构看好煤炭股
　　总体来说,煤炭股还属于机构比较看好的板块之一。中投证券的肖汉平表示,经过前期调整之后,目前国内煤炭股股价水平大幅度回落,而业绩增长和通货膨胀预期驱动估值上升。
　　根据国金证券的季报测算,在克服政策与成本的不利影响下,一季度煤炭企业实现了净利润的明显增长与EPS的平稳微增,业绩预期的风险基本释放。
　　具体到投资策略上,国金证券在投资组合中推荐季报稳定并存在超预期可能的个股,比如西山煤电、大同煤业、国阳新能、山煤国际、上海能源、中国神华、潞安环能等等。
　　而中投证券建议重点关注二类公司:一是有资源优势、未来有资源持续注入或公司有持续高增长能力的公司,如西山煤电、神火股份、开滦股份、盘江股份、大同煤业、国阳新能、中国神华等持续高增长能力的公司；二是煤价/业绩高弹性、单位股本产量高的公司,如冀中能源、平煤股份、潞安环能、兖州煤业等公司。