沪江博客- “新”郎张驰新的博客- 六问创业板:创业板93家候选企业红灰榜
《创业家》杂志

  策划|报道|《创业家》编辑部

  编辑|刘涛 方浩

  编者按:

  跟《创业家》一起去看创业板吧!这93家候选企业不仅存在于报表里,更生活在广阔的大地上。由于尚无法获得这些候选企业的招股说明书及详细财务数据,《创业家》记者在过去的一个月中,分赴全国各地,用脚走、用眼看、用嘴问,用笔记,对传闻中108家创业板候选企业进行实地采访、调查。

  经我们调查,108家企业中有93家进入候选名单。其中29家,经《创业家》记者实地调查采访,认为其符合创业板“两高六新”的要求,企业资质优良,我们为它们戴上红花,让它们登上红榜。另有5家公司,我们无法判断,其真实状况是否符合创业板上市要求,被戴上灰色小花,登上灰榜。

  这93家企业是最真实的中国商业,它们揭示了创业板的现实问题,也指明了未来的改革方向。

  六问创业板

  跟《创业家》一起去看创业板吧!这93家候选企业不仅存在于报表里,更生活在广阔的大地上。由于尚无法获得这些候选企业的招股说明书,《创业家》记者在过去的一个月中,分赴全国各地,用脚走、用眼看、用嘴问,用笔记,对93家创业板候选企业进行实地采访、调查。

  这93家企业是最真实的中国商业,它们揭示了创业板的现实问题,也指明了未来的改革方向

  文 | 《创业家》记者 申音

  鲁迅先生写过一篇小品文,故事大致如下:一户人家的小孩出生,邻居纷纷上前祝贺。有人说这小孩肯定长命百岁,有人说这小孩能当大官,有人说这小孩会赚大钱,主人笑脸相迎、感激不尽。但是若有人上前告诉他,这小孩将来肯定是要死的,那难免会吃众人的一通巴掌。于是,不肯说假话又不想找打的,只能“啊呀!这孩子呵!您瞧!那么??。阿唷!哈哈!”

  人在江湖漂,说真话是很难的。创业板怀胎十年,相关各方呼吁了十年,如今终于拿到“准生证”,这肯定是好事。天时地利、战略意义、美好前景,该说的好话大家已说了一箩筐。还有些事情,明眼人心中有数,就是不想说不便说罢了。

  现在是预产临盆,“小孩子”还没出来,未来尚未发生,改变仍有可能。丑话说在前头,总比呱呱落地后再泼凉水的好。

  这两个月,《创业家》的采编同仁在全国各地奔波,以公开或私下的方式拜访首批申报企业、风投券商、政府要员,耳听眼见,长了一些见识,也存下一些疑惑,《创业家》遂有以下六问。

  一问

  到底创业板的倾向和特色是什么?

  千万别跟我说“两高六新”,这个我也会背。高科技、高成长,新经济、新服务、新农业、新能源、新材料、新商业模式的企业。至少从首批申报的企业(108家,我们落实了93家)看,设计者的理想和操作者的现实之间存在着落差。

  新能源概念的只有1家向日葵光能。它是国内最早的一批太阳能企业。很不幸没有赶上{dy}波海外上市潮。《创业家》记者走访中了解到,它没有什么独特技术。业内人士甚至觉得,这家公司问题重重。

  至于新经济,搞网游的只有1家,运营“红色网游”的中青宝网,在网游运营商中连前15名都排不进去。新农业只有一家做种子的安徽荃银沾边。文化创意产业的只有华谊兄弟和江通动画。至于宋城旅游,可能归入商业地产更靠谱。搞连锁的新服务企业也只有4家,爱尔眼科、中航健身会、吉峰农机连锁和好百年家居。

  事实上,创业板首批申报名单上的大多数,集中在制造业,以及信息传输、计算机服务和软件业等两大具体门类上。这跟2005年,科技部对我国15640家总资产在1000万以上的科技型中小企业的摸底调查结果基本一致。尽管这些候选企业普遍科技含量较高,但更多属于细分市场的“隐形{gj}”。

  产业结构的相对单一化,第二产业远远超过了第三产业,这是中国经济的现状,亦是创业板不容回避的问题。

  没有让人眼前一亮的新模式,就很难有资本市场热望的“非线性”高成长。我们调查的93家企业中,2000年以后成立的才35家。打拼超过十年的时间,才能达到目前创业板的要求。其中的相当一部分,很可能已经不是潜力股而是“小老树”。

  108家公司真的能够代表中国创新型企业的{dy}流水准吗?我们存疑。

  一个简单的比较,武汉江通动画和广洲原创动力同处动漫产业。5年来才首次实现赢利的后者在财务指标上显然无法与前者相提并论。但原创动力拥有近年来国内最畅销卡通《喜羊羊与灰太狼》,其衍生电影的票房超过8000万元。而江通动画自从2005年《天下掉下个猪八戒》以来,再没有推出过有影响的原创作品。70%的收入来自给国外厂商提供外包服务。

  如果原创动力可以和江通一起登陆创业板的话,你认为投资人会更看好谁?

  二问

  创业板是“小小板”还是“创新板”?

  创业板等过会,中小板在排队。

  我们了解到,一批在中小板排队排不上的企业都把目标转向了创业板。像卖鸡精的广东佳隆、搞轮胎的青岛赛轮、做火腿的金字火腿、酿黄酒的胜景山河、造水表的三川水表,这样的企业到底更适合中小板还是创业板呢?(请注意,他们可都是重资产的公司)。

  反观之,近期在中小板准备上市的福建圣农、奥飞动漫世联地产星期六鞋业、汉王科技等,都比现在想上创业板的同类企业更符合“两高六新”。

  随之而来的问题就是:中小板和创业板的边界怎么区分?创业板究竟是“小小板”还是“创新板”?如果是前者,那么是不是中小板上不了的企业都可以上这来。这些企业做大了是不是又要转到中小板甚至主板。如果是后者,那么中小板里众多非制造、非传统产业的公司是不是都该“转板”过来。这会不会影响中小板的持续发展?

  风投在观望,券商在骑墙,企业很糊涂。

  再进一步追问,未来中小板和创业板的关系怎么摆?纳斯达克将股票市场分为三个层次,全球精选市场、全球市场和小型股市场。结构清晰,吸引不同层次的企业上市。

  深交所又该怎么处理?是创业板xx独立运作,还是成为主板或者中小板的“预备市场”?抑或干脆先三板合一,深交所变成一个大的“创业板”、“民企板”,再内部调整优化,跟上海证券交易所的“央企板”PK?

  我们的建议是,决心要早下,时间表要早定。

  三问

  谁保证创业板质量,谁过滤创业板风险?

  纳斯达克市场有一句名言:任何公司都能上市,但时间会揭穿一切——“Any company can be listed, but time will tell the tale。”

  创新型企业在发展过程中的典型特征是“三高”:高度的不确定性、高度的成长性和高度的信息不对称性。就整体而言,这样的企业遵循高风险——高收益的特征,而这也正是投资者参与创业板市场的重要目的。但从微观个体而言,由于信息的高度不对称性而导致了收益和风险的不匹配。

  那么,在保持上市公司整体质量与防范个体企业风险之间找到一个平衡点,就成了关系到创业板市场兴亡的重点问题。

  VC是天生的风险偏好者。纳斯达克的成功离不开硅谷沙丘路上的“点金手”,他们{zx0}发现了苹果、思科、雅虎、谷歌等等。而在创业板首批申报通过的108家企业里面,接受过风险投资的只有不到30家。本土创投界的xxx深创投和达晨各投了8家,联想投资有1家。至于在中国创投市场上唱主角的外资VC,参投的只有两3家。

  剩下的那些企业是从哪里来的?是各地发改委金融办上市办推荐的。虽然没有指标配额,但数量多寡也是个政绩工程。“山东自2007年后,就没有新公司上市了,这对政府而言,也是很大的压力。”一位山东的发改委官员承认对创业板非常重视。

  主板的计划经济和过度“行政化”,创业板真能避免吗?

  别的不说,至少发行审核制度依然行政化。区别只在于发审委从主板的25人扩充到了35人。除去证监会和沪深交易所的5名工作人员外,14位委员来自会计师事务所;有6位委员来自律师事务所;各有3位委员来自科技部、中国科学院;还有基金管理公司的2名高管,以及资产评估机构和发改委各1名。却连一个来自创投业界的专业人士都没有。

  纳斯达克也好,AIM、韩国科斯达克也好,他们不担心鱼龙混杂,只要强化公司治理,严格信息披露。至于企业的质量好坏,由保荐人和做市商共担责任。

  我们这儿只有庄家,还没有做市商。所以,发审委当起了{zh1}的把关人。不过,责任越大,权力也就越大,相应地寻租的空间也就越大。王益就是{zh0}的例子。

  35个人,108家公司,1个月的时间。我很怀疑,发审委的专家们有多少精力在审核他们的过去?又有多少精力在评估它们未来的成长潜力?

  要知道,这样的成长型公司,不仅仅活在报表里,也生存在大地上。它们在庄稼地里,在高速公路旁,在钢筋水泥的丛林里,尊贵的委员们能像我们记者一样一家家探访吗?

  当然,就算发审委员们看走了眼,你也不能让他们退市。

  四问

  谁来主导创业板,证监会还是深交所?

  一个有趣的现象:2008年一整年,都是深交所在喊创业板。今年到现在,是证监会在推动创业板。证监会是深交所的上级领导机关,是国务院直接下属的部委机构。

  屁股决定脑袋。多年来,深交所反复要求开创业板,主动提“两高六新”,是为了在与上交所、港交所的竞争中,把自己定位成“中国的纳斯达克”。今年,证监会如此“卖力”地加班加点,则是响应之前国务院常务会议上强调的“加快创业板市场建设,增加中小企业直接融资规模”。因为国际金融危机冲击下,中小企业生存困难,产业结构调整势在必行。

  按尚福林主席的说法,“推出创业板是党中央、国务院的战略部署,也是资本市场体系建设和制度创新的一项基础工作。”所以,这一宏大金融工程的主导权必须掌握在证监会,而不是深交所手中。

  结果是,深交所既不能决定什么样的企业上创业板,也不能决定什么时候开创业板,更不能决定创业板的制度设计成什么样。当然,深交所也不可能跟上级政府竞争,因为它的人事任免都在证监会手中。它只能为创业板开户数的冷清而上火,冲它所指导的券商们吼一吼。

  就像是一场足球赛,当裁判员兼任教练员,同时又是球场所有者的时候,那比赛就只能是教学比赛。永远不可能真刀真枪。

  人民大学法学院教授刘俊海在一篇题为《证券交易所的上市化趋势及其对中国的启示》论文中,这样写道:“政府对证交所实施不当或者过分干预的理论基础在于,证交所属于政府机构中的一个分支,是政府的缩影或者缩小的政府,不管这种证交所是否名为事业单位或者会员制组织。而将证交所转变为公司以后,证交所可以阻止政府的不当干预,政府也会自动保持与证交所的空间距离。”

  五问

  创业板能不能成为一个国际板?

  饭桌上私聊,一位投资大佬坦言,这108家企业里面,真正值得投资的不超过20家。又问金融危机过后,他们投的企业怎么上市?

  他不假思索,{zh0}的{sx}当然是纳斯达克、纽交所。传统一点的,考虑港交所、中小板,估值还可以,就退出麻烦点。至于创业板,上市也融不了多少钱,还得改架构,试试看吧。

  现实就这么残酷,创业板的竞争从一开始就是国际化的。

  来自深交所一份内部研究报告显示,全球41个创业板市场中,以纳斯达克、AIM、日本加斯达克等为首的五大市场占据了全球90%的市场份额。它们的市值均超过千亿美元,上市企业超过1000家。而其余不到10%的市值由30多个市场瓜分。“金砖四国”中仅有中国还未开设创业板市场。

  对优质上市资源的争夺早已在全球范围内展开。纳斯达克、纽交所、科斯达克等海外主流交易所目前都已经在国内设立办事处,其对产业结构发展趋势的认知力、对中国企业的理解力超出我们的想象。截止2009年6月,已经有超过100家中国企业在纳斯达克上市。

  这意味着,如果我们没有与国际接轨的发行上市制度和创新市场运作机制,创业板就无法阻止中国{zh0}的上市资源流失到海外。

  今天,当上交所在规划设立国际板的时候,深交所的创业板能不能直接成为一个国际板呢?

  当它具有更大的包容和开放性的时候,首先吸引的可能就是大量实际经营在国内,注册却在开曼维京群岛的“伪外资”民企。它们往往是那些具有新能源、新服务、新经济、新模式的企业。甚至那些已经在海外创业板上市的公司,也会产生回归国内或者分拆上市的需求。更进一步,周边国家和地区的创新企业才会蜂拥而来。

  这样的创业板,才会真正具有全球竞争力。

  六问

  深交所能不能在创业板上市?

  在过去30年中,深圳一直就是中国改革的桥头堡。

  中国改革的独到之处在于,先“增量改革”,再解决“存量问题”。即通过制度释放,在计划体制之外大力发展市场经济。以“增量”来加速推动市场主体的形成和市场机制的发育,在原有体制外形成一个有效竞争的市场环境。从而在对“存量”进行产权改革的时候,所造成的冲击也可以被“增量”大部分消化。

  目前全球证券交易所的大趋势正是推进公司化改革,将交易所监管的角色跟创新市场化的角色进行分离。全球目前41个创业板市场中,仅有不到1/3采取了会员制的组织形式,其余全部是公司制。而采取会员制的创业板主要是塞浦路斯、土耳其、泰国、菲律宾、南非、澳大利亚等位于末尾梯队的市场。那些采取公司制的交易所大都已在自己的市场里上市。

  内部人士透露,早在2000年深交所提出搞创业板的时候,就开始有股份制改造的想法了。“但这只是想法而已。上市?这是我们能决定的吗?”直到今天,《深圳证券交易所章程》第2 条上还写着“本所为会员制、非盈利性的事业法人。”

  毫无疑问,即将问世的创业板将是中国资本市场上{zj1}想象空间的“增量”,尽管它仍然是一个自上而下的制度产物。但创业板自身的使命和现实的压力,决定了它要想生存壮大,就必须以{zfh}市场规律的方式运作——即公司化。

  如果说不久的某{yt},我们看到深交所能够在自己的创业板挂牌上市,那么大概可以说,中国的创业板离成功已经不远了。

  ( 对93家候选公司的详细报道请见《创业家》杂志2009年第9期)

  附:创业板93家候选企业红灰榜名单

序号 企业名称 创始人/负责人 所在行业 主营业务 设立时间 所在省/市 融资情况 保荐机构
1 碧水源 文剑平 能源/化工 污水处理 2001 北京    
2 当升科技 白厚善 能源/化工 钴酸锂材料 1998 北京    
3 佳讯飞鸿 林菁 IT/高科技 电子产品、通信设备、仪器仪表等 1995 北京    
4 蓝色光标 赵文权 咨询/管理 公关服务 1996 北京 达晨创投  
5 乐普医疗 蒲忠杰 医疗健康 医疗器械 1999 北京 华平投资  
6 立思辰 池燕明 咨询/管理 办公信息系统解决方案和服务 1999 北京    
7 瑞斯康达 高磊 IT/高科技 光纤宽带接入技术 1999 北京 重庆实业  
8 拓尔思 施水才 IT/高科技 企业搜索、垂直搜索、内容管理软件 1993 北京    
9 海联讯 孔飙 IT/高科技 电力企业自动化、信息化服务 2000 广东深圳    
10 好百年 陈明周 家居建材 家居零售连锁 1999 广东深圳   平安证券
11 朗科科技 邓国顺 IT/高科技 闪存盘及闪存应用领域产品 1999 广东深圳   平安证券
12 赛为智能 周勇 IT/高科技 城市轨道交通、建筑智能化系统,高速铁路信息化系统 1997 广东深圳    
13 茁壮网络 徐佳宏 IT/高科技 数字电视业务平台及应用开发服务 2000 广东深圳 达晨创投、兰馨亚洲 国信证券
14 核新软件 易峥 IT/高科技 证券、股票、财经软件  1995 浙江杭州    
15 华谊兄弟 王中军 传媒娱乐 电影、电视剧的制作、发行及衍生业务 1994 浙江金华    
16 金龙机电 金绍平 制造/工业 维特电机 1993 浙江温州   国信证券
17 成都硅宝 王跃林 能源/化工 硅酮密封胶 1998 四川成都    
18 吉峰农机 王新明 制造/工业 农业装备、载货汽车、农用机械、通用机电 1994 四川成都 昆吾九鼎  
19 同济同捷 雷雨成 汽车行业 汽车设计 1999 上海 达晨创投  
20 中元华电 邓志刚 制造/工业 电力系统自动化相关产品 2001 湖北武汉   海通证券
21 爱尔眼科 陈邦 医疗健康 连锁眼科医院 1997 湖南长沙 达晨创投  
22 特锐德电气 于德翔 制造/工业 变配电设备 2004 山东青岛    
23 三英焊业 陈邦固 制造/工业 药芯焊丝、环保型实心焊丝 1994 天津   民生证券
24 汉威电子 黄满伟  制造/工业 气体检测xxx 1986 河南郑州    
25 西安宝德 赵敏 制造/工业 石油、煤炭、冶金、专用设备、新能源等自动化设备 2001 陕西西安   西部证券
26 云南沃森 李云春 医疗健康 疫苗研发、生产和营销 2001 云南昆明   平安证券
27 35互联 龚少晖 IT/高科技 专业的企业邮局、虚拟主机、网站建设、域名注册等 1996 福建厦门 彩虹集团 招商证券
28 大禹节水 王栋 制造/工业 农业节水灌溉产品 2000 甘肃酒泉    
29 莱美药业 邱宇 医疗健康 医药产品 1999 重庆    
30 北京探路者 盛发强 耐用消费品 户外用品 1999 北京
31 北陆药业 王代雪 医疗健康 生物制药 1992 北京 盈富泰克
32 超图软件 钟耳顺 IT/高科技 地理信息系统软件 1997 北京
33 钢研高纳 干勇 能源/化工 高温合金和纳米材料 2002 北京 国信证券
34 华力创通 高小离 IT/高科技 实时测控、系统仿真、高速数字信号采集回放等 1996 北京
35 华旗随身数码 冯军 IT/高科技 计算机外设、存储、数码、网络等 2006 北京
36 嘉寓幕墙 田家玉 制造/工业 节能门窗、幕墙 1987 北京
37 天元网络 孟洛明 IT/高科技 网络管理和OSS 1998 北京 民生证券
38 紫光华宇 邵学 IT/高科技 以软件与信息服务为主营业务 2001 北京 国信证券
39 冠昊生物 关新 医疗健康 医用植入器械 1997 广东广州 纪源资本
40 广东佳隆 林平涛 快速消费品 味精、鸡精等调味品 1994 广东广州 国信证券
41 亿纬锂能 刘金成 能源/化工 锂电池 2001 广东惠州 创新投
42 佳创视讯 陈坤江 IT/高科技 数字电视 2000 广东深圳
43 深圳华测 史松涛 IT/高科技 提供测试、测量和监测解决方案 2006 广东深圳
44 天源迪科 陈友 IT/高科技 管理信息系统软件与服务 1993 广东深圳
45 芯邦微电子 张华龙 IT/高科技 移动存储和多媒体相关的控制芯片 2003 广东深圳 联想投资、英特尔投资
46 新宙邦 覃九三 能源/化工 新型电子化学品 2002 广东深圳
47 中航健身 王岚 体育/休闲 健身、美容、高级SPA等 1995 广东深圳 招商证券
48 中青宝网 李瑞杰 IT/高科技 网络游戏 2003 广东深圳
49 卓宝科技 邹先华 建筑/工程 建筑防水材料及屋面虹吸雨水排放系统 1999 广东深圳
50 欧比特 颜军 IT/高科技 嵌入式集成电路和控制模块产品 1996 广东珠海
51 华星创业 季晓蓉 IT/高科技 移动通信技术服务 2003 浙江杭州
52 南都电源 陈博 能源/化工 阀控式密封铅酸蓄电池 1994 浙江杭州
53 宋城旅游 黄巧灵 旅游服务 房地产开发经营,旅游服务等 1999 浙江杭州
54 银江电子 王辉 IT/高科技 交通智能化、医疗数字化、建筑智能化等领域的服务 1992 浙江杭州 海通证券
55 博创科技 潘建清 IT/高科技 新型光电子元器件及其亚系统 2003 浙江嘉兴
56 金字火腿 施延军 快速消费品 火腿、罐头、肉类即食品 1994 浙江金华
57 能之光 张发饶 能源/化工 新材料 2001 浙江宁波
58 远东化工 项裕乔 能源/化工 数字接收终端(机顶盒)、用户管理系统(SMS) 1994 浙江宁波
59 成都东银 崔卓敏 IT/高科技 高性能射频、基带、视频图像处理和频率合成器等 2001 四川成都
60 金亚科技 周旭辉 IT/高科技 数字电视机顶盒、有线电视器材 2000 四川成都
61 四川优机 罗辑 制造/工业 工程矿山机械、泵阀、液压气动产品等 1995 四川成都
62 佳豪船舶 刘楠 制造/工业 船舶设计 2001 上海 紫江创投
63 上海海鼎 丁玉章 IT/高科技 物流/电子商务软件 1992 上海
64 上海麦杰 卢学东 IT/高科技 实时数据库及电力企业生产信息化管理软件 2000 上海
65 网宿科技 彭清 IT/高科技 主机托管、内容分发、主机租用、专线接入等 2001 上海 达晨创投、创东方 国信证券
66 江通动画 朱佑兰 传媒娱乐 动画片出品、制作,版权贸易,衍生产品开发与销售 2000 湖北武汉 硅谷天堂 国信证券
67 银泰科技 孙爱军 能源/化工 阀控式密封铅酸蓄电池等 1993 湖北武汉 联合证券
68 回天胶业 章锋 能源/化工 胶粘剂等 1998 湖北襄樊 海通证券
69 安科生物 宋礼华 医疗健康 基因工程xx 1993 安徽合肥
70 桑乐金 金道明  制造/工业 家用桑拿设备 1995 安徽合肥
71 安得物流 蔡其武 物流 第三方物流 2000 安徽芜湖 国信证券
72 胜景山河 姚胜 快速消费品 黄酒 2003 湖南岳阳
73 中科电气 黄晓波 制造/工业 冶金电磁搅拌成套设备 2004 湖南岳阳 深创投 平安证券
74 江苏交通规划设计院 明图章 工程设计 道路、桥梁、隧道、轨道交通等的规划与设计 1995 江苏南京
75 金通灵风机 季伟 制造/工业 大型特种工业鼓风机 1993 江苏南通
76 宝通带业 包志方 制造/工业 高强力橡胶输送带 2000 江苏无锡
77 赛轮股份 杜玉岱 制造/工业 轮胎 2002 山东青岛
78 海众锅炉 姜贵利 制造/工业 工业锅炉、水煤浆环保锅炉 1999 山东青岛
79 海信网络 陈维强(总经理) IT/高科技 智能交通系统 1998 山东青岛
80 恒顺电器 张晶 制造/工业 电力系统发供电设备设计制造安装调试 1998 山东青岛
81 同大海岛 孙俊成 耐用消费品 服装面料、鞋材、箱包革、手套革等 1997 山东潍坊 齐鲁证券
82 红日药业 姚小青 医疗健康 制药 1996 天津
83 华晶金刚石 郭留希 制造/工业 人造金刚石单晶、大腔体合成人造金刚石 2004 河南郑州
84 恒大高新 朱星河 制造/工业 防磨抗蚀等新材料的研发、生产、销售等 1993 江西南昌
85 三川水表 童保华 制造/工业 水表 1971 江西鹰潭 国信证券
86 银博科技 薛平 IT/高科技 行业软件开发、综合系统集成 1992 陕西西安
87 新疆德蓝 曾凡付 能源/化工 水处理技术、工程项目服务、建筑工程施工等 2003 乌鲁木齐
88 泰德煤网 李洪国 物流 煤炭流通服务 1999 辽宁大连
89 华谊嘉信 刘伟 咨询/管理 线下整合营销 2003 北京    
90 阳普医疗 邓冠华 医疗健康 临床医学检验、临床护理的耗材与设备 1996 广东广州   国信证券
91 向日葵光能 吴建龙 能源/化工 大规格高效晶体硅太阳能电池 2004 浙江绍兴    
92 国腾电子 莫晓宇 制造/工业 工程设计与咨询、设备制造与安装调试、化肥生产 2005 四川成都    
93 安徽荃银 张海银 农业 有关农作物种子的科研、生产、加工 2002 安徽合肥    

  注:本名单主要根据本刊记者对企业的实地采访和公开资料的整理而得。

  榜单说明:此榜单系《创业家》记者奔赴全国,对传闻中的108家候选企业进行实地采访得出。其中第1-29家公司,经过我们调查,认为其符合创业板“两高六新”的要求,企业资质优良,登上红榜。榜单上{zh1}5家公司(第89-93),我们无法判断,其真实状况是否符合创业板上市要求,登上灰榜。由于尚无法获得候选企业的招股说明书,我们未能对企业财务报告作进一步审核。

  榜单制作:《创业家》见习调研员 肖敏霞   

  感谢:北京安邦咨询公司分析师端宏斌对此榜的贡献  

  榜单解释权归《创业家》所有。


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